俄罗斯经济已止跌回稳，发展潜能仍待进一步释放

汇通财经APP讯——

作为全球最大产油国，俄罗斯经济已经度过了近20年最长时间的衰退。下述五个问答将帮大家厘清对疑俄罗斯经济现况及前景的相关疑虑：

①俄罗斯经济是否真已脱离险境？

事实上，根据俄罗斯央行公布的修正数据统计计算认为，俄罗斯经济结束收缩比外界预计时间早了几个季度。当然，俄联邦统计局自2015年以来尚未发布过季度性经济增长报告，央行的数据不具有官方低位。俄罗斯央行认为，该国经济增长已经在去年下半年转正。

造成数据修正的部分原因是央行对防务支出进行了再评估。俄罗斯在武器研发领域年度2位数的支出增长实实在在刺激了产出，这一现象在以往还尚未出现过。普京总统对于俄罗斯武装力量的资金支持力度勘称是冷战结束以来的最大手笔。

ING Groep NV驻莫斯科经济学家德米特里·波列沃依在研报中称：“今年头一个月的数据显示，俄罗斯宏观经济将在2017年迎来全面复苏正表现出更多迹象。卢布走强、通胀下降以及国内需求改善或许促进了俄罗斯1月经济活动的显著改善。”

②经济复苏是否全拜油价回升？

当然，不能说一点关系都没有。俄罗斯在去年12月超越沙特，成为全球第一大原油生产国。同时，俄罗斯也签署了OPEC倡导的集体减产协议，以期与沙特在内的多国共同努力推升油价。今年头2个月，俄罗斯“乌拉尔”原油出口均价达到53.32美元/桶，而今年俄罗斯政府预算是基于40美元/桶编制的。在2016年，油气行业对俄政府预算收益贡献度在40%左右，但其他行业的贡献度有所提升。

丹斯克银行驻赫尔辛基高级策略师弗拉基米尔·米克拉舍夫斯基表示：“2016年，俄罗斯非能源行业增长给市场带来了意外惊喜。因为对于改变经济结构而言，这显然比油价大幅上涨来得更为重要。”

③制裁是否伤筋动骨？

按照俄罗斯官方的说法，该国经济已经适应了国际制裁。为回应俄罗斯吞并克里米亚以及支持乌克兰东部地区分离主义势力，美国和欧洲发动对俄制裁，限制西方的资本和技术流入该国。

特朗普当选美国总统无疑给俄罗斯经济送来的大礼包。特朗普曾誓言加强同俄罗斯的关系，并有意放松对俄制裁。彭博社调查的大部分经济学家预测，一旦特朗普兑现上述誓言，卢布兑美元汇率有望升值5%-10%。

俄罗斯GDP也将因此受益，今明两年的增幅分别有望达到0.2%和0.5%。IMF此前测算得出，国际制裁最初对俄罗斯经济增长的影响在1%-1.5%左右，但从中期来看，累计产值损失可能高达9%。

④普通民众生活境遇如何？

在过去几十年里，消费需求一直是俄罗斯经济增长的主要发动机，但此前由于卢布大幅贬值导致通胀高企，俄罗斯社会消费能力遭到痛击，俄罗斯央行因此出台大规模从紧政策，目前官方利率依然维持在10%。不过，联邦统计局在2月22日公布的数据显示，尽管社会零售销售额依旧有待提振，但目前已经止住了先前的颓势。俄罗斯央行此前制定的目标是，到2017年年底将俄罗斯通胀水平压低至4%下方，但彭博社调查的多数经济学家认为，通胀水平到年底依然可能大于4%，大约维持在4.3%左右。

⑤未来增速预期几何？

俄罗斯经济不太可能迎来波澜壮阔的增长。按照俄罗斯央行行长纳比乌琳娜的说法，部分的原因是，俄罗斯经济需要彻底改革，这样才有望进一步释放增长潜能。否则，俄罗斯经济增速不太可能突破2%。

这显然无法令普京总统满意。普京曾要求经济发展部部长奥列什金制定计划，争取到2019年实现俄罗斯经济增速达到世界平均水平，这意味着俄罗斯经济动能至少需要再增加1个百分点。