中国2月通胀遇冷但尚可控，当局收紧政策终将可期

汇通财经APP讯——

周四(3月9日)国家统计局公布数据显示，中国2月生产者物价指数(PPI)年率上涨7.8%，涨幅超预期，为近9年来最快增速，继续呈加速上涨之势，因钢铁和其他原材料价格延续快速上涨之势，提振全球工业企业的盈利。

不过中国2月消费者物价指数(CPI)涨幅远不及预期，录得2015年1月来最慢增速，令部分分析师对中国经济的强度感到困惑。

据FX678观察，具体数据显示，中国2月CPI年率上涨0.8%，预期上涨1.7%，前值上涨2.5%；2月CPI月率下降0.20%，前值上涨1.0%；2月PPI年率上涨7.8%，预期上涨7.7%，前值上涨6.9%。



德国商业银行(Commerzbank)亚洲高级经济学家周浩表示，PPI加速上涨主要受积极的财政政策、市场预期和消除过剩产能政策提振。中国政府大幅提升基础设施支出，且多月以来商品期货价格上涨。当前PPI的上涨尚未大幅传导至CPI中，意味着中国经济增长并不强劲。

近一年来中国铁矿石和钢铁价格持续上涨，因受繁荣建筑业提振，尽管市场越来越担心中国各港口库存量的提升。中国对资源的强烈需求助力全球商品价格上涨。

不过尽管工厂调查显示，制造商们一直有能力通过提升成品价格来传导生产成本的续涨，但尚无迹象显示其转嫁给消费者。

国家统计局城市司高级统计师绳国庆认为，尽管2月CPI跌幅相对巨大，但剔除食品和能源的核心通胀仍相对持稳。统计局将CPI涨幅的放缓归咎于农历新年假期和严寒的天气。

☆中国当局料终将收紧货币政策☆
中国2月CPI仍位于令当局感到适宜的区间，不过市场预计，物价最终的上行压力可能令中国央行逐步收紧货币政策。

汇通网指出，瑞穗证券(Mizuho Securities)大中华地区首席经济学家沈建光表示，极度高企的PPI将传导至CPI。一般来说，通胀压力趋于上行。商品价格、中国服务业价格和房租成本均快速上涨。

据汇通财经了解，中国政府预计，2017年CPI涨幅预期目标3%左右，与去年预期目标相同。

野村证券(Nomura)分析师们认为，即使中国3月CPI年率录得上涨，涨幅也将低于1.5%。3月PPI涨幅料放缓，但将在一季度触及峰值，而CPI涨幅料仍温和。