浮之若莎
周小川讲话要点
★2017年人民币汇率将保持基本稳定
2016年下半年人民币汇率波动比较大，原因主要有两点：第一，2016年下半年，中国企业海外收购热情高涨，中国对外投资和其他方面的海外支出较为强劲。第二，美国大选之后，世界发生了许多超出预期的变化，美元指数大幅飙升。
2017年随着中国经济更加稳定、健康地发展，以及中国的供给侧结构性改革、“三去一降一补”均取得一定成效，国际社会对中国的经济发展充满信心。与此同时，中国的有关政策方面也并未发生巨大改变，但是，在政策执行与市场监管方面将更为严格。因此，2017年的人民币汇率应该比较稳定。
另外，中国人民币实行有管理的浮动汇率制度，人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。从整体上看，中国经济还是健康的。人民币汇率是否波动，很大程度上取决于中国的经济是否健康。目前来看，人民币没有持续贬值的基础，一些积极的因素会决定人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定。
★利率差异不一定会导致持续的投机活动
从汇通网集团市场的交易层面上看，利率差异往往是导致一些投资者进行短期操作的动因，因为资金往往朝着利率高的地方流动。但是，从中期角度来看，各国的利率水平主要由各国的国内经济状况决定，而一个国家国内的经济情况包括：经济增长、就业、对投资者对本国经济的信心以及通货膨胀率等方面。各国的通货膨胀水平是不同的，因此，各国的利率水平也是有差异的。比如，日本多年以来的利率水平都很低，与其他国家的利率水平有着明显的差异。但是，这并不一定会导致非常明显且持续的投机活动或者资金流动。
★“一行三会”已就资管问题初步达成一致共识
两年多以前，中国就已经初步设置了一个协调机制——中国金融监管协调部际联席会议。“一行三会一局”即中国人民银行、银监会、证监会、保监会与中国汇通网集团管理局，已经在许多重大问题上初步达成了一致共识。这些共识以后可能会进一步深化，并作出一些初步规范。
目前中国资管市场存在的问题主要有：一是理财产品市场存在混乱现象。这些混乱现象包括：标准差距太大、套利机会太多、投机性过强等。二是监管机构之间缺乏合作机制。各个监管机构对市场的总体监管及风险把控还不到位。因此，各监管机构需要加强协作，以强化对资管市场的监管及风险把控。三是有一些资产管理产品或者理财产品嵌套运行。因此，周小川强调资产管理和其他金融业务一样，要着重为实体经济服务，而不是将钱转来转去钱而没有转到实体经济中去。
★不刻意追求人民币债券是否被纳入某个债券指数
中国债券市场从发展初期开始，就秉着开放与公平竞争这样一种思路建立并发展。因此，中国债券市场始终都是具有开放性的，这并并非哪一年所独有的特点。值得高兴的是，去年人民币被纳入SDR，这标志着人民币国际化进一步向前迈进，并且，这也有利于提高外国投资者对中国的债券市场的兴趣与关注度。
目前中国央行推出了相关政策，这些政策并不刻意追求人民币债券是否被纳入某一个具体的债券指数，但是，仍会稳步地往这个方向推进。人民币债券在对外开放方面，将会逐步取得更为明显的进展。
★中国央行将会采取各种措施，继续实施稳健的货币政策
中国央行将会采取各种措施，继续实施稳健的货币政策。中国的货币政策工具有引导市场价格以及市场预期的作用。但是，市场没必要对中国央行每次的操作数量及操作价格作出过度的解读。中国央行的货币政策总体来说，是稳健中性的。这有利于中国进行供给侧结构性改革。过度宽松的政策，有损于中国经济，可能会造成中国通胀水平上升及经济泡沫。
★“融资难”问题将会得到逐步缓解
近年来，中国一直存在着“融资难、融资贵”的现象，但是，实际上，中国中小企业与小微企业的融资比例每年都是在上升的。目前人民币企业贷款已高达60多万亿元，并且，中国融资难的问题将会逐渐有所缓解。目前中国的新增贷款量呈现出大中小企业三分天下的局面。
中国的银行业与金融业也在进行供给侧结构性改革，也就是说，这些机构要更多地面向中型企业、小微企业贷款。因此，融资难的问题将会逐渐有所缓解。但是，杠杆过高的企业，金融系统不能给予过度的支持。金融业要大量支持去产能，鼓励直接融资，鼓励市场化债转股。
★中国的个人住房贷款还会以相对较快的速度发展
总体来看，中国的个人住房贷款可以传递到大的产业链上。因此，住房贷款还会以相当快的速度发展。但是，随着政策的调整，预计这一增速可能会适当放缓。
去年中国房地产信贷增长比较快，主要是因为个人购房贷款的增加。这一方面有助于中国三四线城市降库存。但是，另一方面，却促使中国一二线城市房价上涨。
中国经济仍有很大的增长潜力。从国际方面看，G20峰会也在号召各国进一步促进经济复苏。2017年中国M2的目标是12%，但在执行过程中，会根据实际的经济情况进行微调。
★汇通网集团储备下降是正常现象，无需过度担心
中国的汇通网集团储备在2002年之后增长过快。但是，实际上，中国并不需要那么多的汇通网集团储备。中国的汇通网集团储备下降属于正常现象，无需多度担心。当前，中国的汇通网集团储备在3万亿美元左右，依然位居全球第一，远超全球第二。因此，应以平常心对待，无需对此反应过度。
潘功胜讲话要点
★开放中国债券市场需做好两个方面
中国债券市场的发展在支持中国实体经济方面发挥着越来越重要的作用。作为中国金融市场的一个重要组成部分，中国政府也在稳步地推动中国债券市场的对外开放。这种开放基本上在两个层面上进行：一是境外机构到中国市场发行债券。二是推动境外机构投资中国的债券市场。
随着我国经济的稳步增长，人民币的国际化发展，中国金融市场的更加开放，我国债券市场进行对外开放的可能性是很大的。中国人民银行一定会完善相关的制度建设，为境外投资者投资中国债券市场提供一个更加便利和友好的制度环境。同时，推动金融市场基础设施的互联互通与跨境合作。
范一飞讲话要点
★非银支付市场供需失衡
支付产业关系到千家万户，是基础性产业。一方面，市场参与者众多，供给和需求有些失衡，供过于求，支付机构之间存在过度竞争。另一方面，有些支付机构内控薄弱，风险管理放松，对消费者的保护力度不够。这些问题具体包括：一是消费者信息遭到泄露；二是备付金挪用情况比较严重，有些支付机构将备付金拿来炒房炒股票，或者个人赌博，导致消费者的利益受损。
针对上述问题，中国央行采取了相关措施。首先，对前期累计的风险进行化解和处置，尽量帮助消费者挽回损失。二是建立相关的行业规范。三是加强监管。一方面加强清理，到1月份为止，已在全国范围内清理出239家非法从事支付业务的机构，并对这些机构进行了整顿，并已将部分机构移送给公安部门处理。另一方面，对合法的支付业务机构加强监管，对违规行为敢于“亮剑”，进行处罚。
下一步，中国央行将还继续秉持五大监管理念，争取把支付行业的监管工作做得更好。
易纲讲话要点
★中国的杠杆率总体水平不高
中国的杠杆率总体不是特别高。从结构来看，中国的住户部门和政府部门的杠杆率还不是特别高，但是中国的企业部门，即非金融企业部门的杠杆率是比较高的。杠杆率的持续增加不利于中国经济的持续发展，并且会令中国经济面临风险。但是，中国家庭、政府与企业间的杠杆结构可以进行一些适当的优化。
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