美联储3月决议血染汇市，美元牛市格局会被撼动吗？

汇通财经APP讯——美联储3月利率决议以加息25个基点落幕，但点阵图预计的加息路径令市场失望，美元指数周三大跌逾1%，市场关于美元牛市的思维似乎也受到了影响。



【3月决议落幕，美元血染汇市】

美联储3月决议一如预期加息25个基点，联邦基金利率目标区间提高至0.75-1%。不过声明显示美联储官员仍旧预计年内将加息三次，这令市场感到失望。

美元指数在决议当日大跌1.20%，周五(3月16日)一度跌至100.43，目前受到空头回补提振，小幅回升至100.75。



决议之前，因通胀加速回升且就业市场表现强劲，市场预期美联储可能会上调利率预期，不过决议并没有如此前所愿。



美联储主席耶伦在决议后的新闻发布会上称，加息反映出美国经济持续转好，但加息并不说明对经济前景做出重新评估。利率路径预估中值相比2016年12月份基本未变。

而本次决议也显示出了美联储内部的分歧，明尼阿波利斯联储主席卡什卡里反对加息。卡什卡里在2月底讲话中称，必须先等待新财政政策的出台。

【美元牛市格局会被撼动吗？】

自2017年以来，美元指数下跌了近2%，尽管美联储在去年12月暗示2017年将加息三次。美指在1月初触及14年高位后，一直未能突破，市场甚至出现了美元牛市将逆转的声音。

美联储加息无疑会推升美债收益率，这将提振美元，不过美债收益率并不是决定美元走势的唯一因素，而美债与外围债券的利差，对汇率的走势更为关键。

美国10年期债券收益率与德国10年期债券收益率差自2017年以来收窄，这也反应了欧元兑美元年初以来的反弹。


(美德10年期债券利差与欧元兑美元走势)

另一方面，美国10年期债券收益率与日本10年期债券收益率也表现了相同的趋势，美元兑日元2017年下跌了近3%。


(美日10年期债券利差与美元兑日元走势)

德拉基在3月决议后的新闻发布会指出，在QE结束前不想去猜测加息问题，欧洲央行利率指引是一个预测；当前对于去除更低利率的提法有过简短的辩论，但欧洲央行更倾向于保留更低利率的选项。

日本央行行长黑田东彦周四称，不会仅仅因为其他国家提高利率而跟着提高日本的利率。

这都意味着，美国和德国以及和日本的国债利差在未来可能会进一步扩大，显然这对美元是有利的。