市场看到油价最悲观一面,却忽略了这些积极因素

飞鱼 2017-03-22 19:44 来源:【原创】
本文共875.5字  |  预计阅读: 3分钟
汇通财经讯——在过去几周油价再度下挫,因美国页岩油复苏,且库存居高不下,关于供应忧虑的情绪重燃。然而,随着工资和通胀回升,未来供需趋向平衡,石油价格复苏仍指日可待。
汇通财经APP讯——在过去几周油价再度下挫,因美国页岩油复苏,且库存居高不下,关于供应忧虑的情绪重燃。然而,随着工资和通胀回升,未来供需趋向平衡,石油价格复苏仍指日可待。

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下面图表显示了通胀和油价的关系,通胀是衡量一般货币需求的指标,包括一篮子商品,而油价只是其中之一。

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(油价和通胀关系)

若要深入去了解通胀的变化,当然,工资增长是不可忽略的因素。随着工资的增长,通胀也出现攀升趋势,而工资增速在逐步提升,通胀未来也将显示类似的趋势。

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(工资增长和工资关系)

工资增长和油价走势在2014年前也显示了同样的趋势,2014年以后这一趋势背离并不是来自需求的下滑,而是美国页岩油崛起造成市场供应过剩。较高的工资增长,在未来的某一时间将会反应到油价走势上。

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(工资增长和油价关系)

石油价格急剧下滑,但石油需求取得了一定进展。美国经济正在稳步复苏,尽管特朗普财政刺激措施存在一定的不确定性,市场仍旧看好美国经济。美联储为了防止经济过热,以及低利率造成的资产泡沫,从2015年底开始已经加息三次,联邦利率基金目标区间提高至0.75-1.00%。

美国经济的增长会传递到加拿大、墨西哥、欧洲以及英国等世界各地。此前,在欧洲央行大力宽松政策下,欧元区经济逐步恢复了增长动能。

全球经济的稳步复苏将推高原油需求,这可能需要时间去消化目前的供应过剩状况。

2016年新油气田的发现已经下降到60年来的低点,因公司制止了进一步勘探,大型油气田变得越来越难找到。从发现到生产的周期一般需要5到7年,因此油气田的缺口可能意味着未来十年供应紧张。

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尽管短期油价仍存在下行的风险,美国原油期货甚至可能跌向45美元,但下跌并不是目前的主旋律,随着市场逐步向平衡状态趋近,油价复苏之日仍指日可待。

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