金融市场继续狂欢吧！全球流动性盛宴今年并不会散席

汇通财经APP讯——

彭博分析师周三(3月22日)指出，先不用因近期的下跌而怀疑全球市场上涨行情的韧性，投资者们现在仍然有一个很强大的理由继续狂欢：各国央行还没有撤下过去八年支撑了，全球资产价格的流动性巨盏。


今年实际利率将走低，助长收益率追逐行为
事实上，由于通胀步伐超过了即将来临的基准利率上调，2017年全球各国的实际利率势将下滑，这就提供了一种技术性支持，料将惠及全球对收益率的追逐行为。


换句话说，未来几个月，全球市场仍将处于实质宽松的货币政策环境之中。这种刺激可能有助于抵消美联储加息的影响，以及对估值过高和美国总统特朗普难以出台促增长政策的担忧。

美国银行的预测呈现出了乐观的流动性前景。该行预计，经通胀因素调整后的全球利率将在年底降至0.45%，而目前为1.08%。

美银美林首席全球经济学家Ethan Harris在一份致客户报告中写道，“未来一年各国央行的立场仍将大力支持经济增长，就算美联储今年加息3次，我们所追踪的国家平均政策利率料将呈现名义利率水平几乎不升，而经总体通胀率调整的利率水平反而会下降”。

该行估算的是46个国家经总体通胀率因素调整的加权平均利率——按各自在全球经济中的比重加权。对于市场来说，通胀上升加上实际收益率居低，就构成了一个“甜蜜点”——暂时而言，流动性盛宴并不会散席。

美联储加息影响被宽松的全球金融环境所抵消
尽管周二下跌了1.24%，但标普500指数之前大涨，是因为市场预期物价的良性上涨将刺激支出和投资——来源于实际资金成本较低。


然而，尽管短期借款成本因美联储加息而上升，但自去年12月以来，市场的乐观情绪已帮助放松了美国的金融环境。在美元今年难以维持去年美国大选后的上涨行情之际，信贷息差已经收窄。这对全球经济构成了刺激，抵消了紧缩周期的影响。

高盛集团经济学家上周也表示，以基本充分就业、通胀接近目标以及联邦基金利率低于1%为起点，当前的金融环境有望为2017年的经济增长做出重大的积极贡献。