B股现惊险一幕，谁在背后捅了个大窟窿？

汇通财经APP讯——周四(3月23日)B股下跌近2%，盘中一度跌近3%，而B股的恐慌情绪曾短暂蔓延至A股。B股的暴跌引发市场纷纷猜测，流动性危机、A股纳入MSCI新框架成为市场最为关注的两大因素。



【B股流动性危机】

国金证券分析师所言，由于流动性较差的原因，B股每隔几个月都来一波大幅杀跌。

B股一共有100家上市企业，周四的成交额仅有8.30亿元，而仅上证指数的成交额就达到了2582.47亿元。



B股指数大幅跳水曾短暂蔓延至A股，不过A股午后短暂下挫后很快企稳，上证指数收盘微升。

【A股纳入MSCI新框架】

而颇受市场重视的是，A股纳入MSCI的框架可能引来调整，这可能是影响市场走势的因素之一。

据彭博消息，MSCI网站一份落款时间3月22日的演示文件，MSCI提出了一项有关将中国A股纳入全球指数的缩小化方案，将股票数量从448支减少到169支。

建议只纳入可以通过沪港通和深港通买卖的大盘股该计划将A股在MSCI中国指数中的建议权重从3.7%降至1.7%，在MSCI新兴市场指数中的权重从1%降至0.5%。



之前的方案包括大、中、小盘股，同时也有H股的A股将被排除在外，与以前的在岸人民币相比，指数的计算将采用离岸人民币。

MSCI今日证实，正在就三个方案向市场参与者寻求反馈，将在6月份宣布决定。方案是：

1、是否将中国A股纳入MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数
2、是否将MSCI阿根廷指数重新归入新兴市场类
3、是否将MSCI尼日利亚指数重新归类为单独指数类

East Capital Asia Ltd.驻香港基金经理Francois Perrin表示，对于缺乏A股研究能力的基金而言，这样的提案或许“更容易接受”。从流动性角度看，只纳入可通过沪港通或深港通进行交易的股票是一种“受欢迎的做法”。

【MSCI新框架可能影响到流入中国股市资金】

早在2016年上半年，法国兴业银行亚洲汇通网集团策略主管Jason Daw今日在报告中写道，假设纳入比例为5%-10%，那么将有180-360亿美元来自被动和主动基金的资金流入。

根据当前市值和以MSCI指数为基准的资产推算，到100%纳入时，累计资金流入总额可能达到3100亿美元。

而根据MSCI新的框架，流入中国的资金将大幅减少，在某种程度上并不利于A股。但鉴于A股自身良好的成长性，这一因素对中国股市冲击并不大。

【中国监管层态度】

中国证监会副主席方星海在2月曾表示，关于A股纳入MSCI指数，中国官方一直是乐见其成，表示欢迎。任何一个新兴市场的股票指数，无论是MSCI，还是其它指数，假如说没有中国股票在里面，“这个股指是非常不完整的”。



方星海强调，不管今年A股是否纳入MSCI指数，中国整个资本市场市场化、法治化、国际化的改革方向不会改变，改革开放的节奏也不会改变。

【MSCI曾三度拒绝A股】

去年6月15日，MSCI公司董事总经理兼全球研究主管Remy Briand主持举行媒体电话会，宣布延迟纳入A股。而这是A股第三次纳入MSCI失败。

BC资产管理公司首席执行官、香港固定收益基金的基金经理艾伦·冯(Allen.Feng)表示，中国投资者均希望，A股一旦进入MSCI，将能吸引境外投资机构入驻中国。

业内咨询公司称，外国投资者不愿意加大人民币资本配置力度，可能是导致MSCI第三次反对纳入A股的潜在原因之一。

A股纳入MSCI新兴市场指数是必然趋势，鉴于全球投资者皆已心存此念，A股应当仍会被视为机遇类股；随着遗留问题得到解决，最终纳入会是件很快的事。

花旗分析师Jason Sun称，A股是否纳入MSCI不会改变中国股市基本面，预计2017年6月再获纳入机会为70%。