澳洲经济25年没衰退过了，但现实并没有想象中那么好！

汇通财经APP讯——

在2007-09年全球金融危机已爆发将近10年之际，其后遗症影响却依旧未能完全消除，多个发达经济仍在零增长线上苦苦挣扎。但凡事皆有例外，偏居南太平洋一隅的澳大利亚不知不觉间已经录得了经济连续增长超过四分之一个世纪的“奇迹”，一时间令全球各界都刮目相看。

但光鲜背后的辛酸，或许也只有澳洲人自己知道，因为该国实际的经济健康状况，或许远没有表面的增长数字这么好看。诚然，在移民推动的高速人口增长，和海外需求拉动的资源出口助力下，该国过去20多年间的经济增速跑赢了绝大多数OECD经济体，但其劳动生产率增长却陷于停滞，没有分享到经济增长成果的普通民众也频频民心思变，令该国政府在过去10年间多次更迭，由此带来的政策朝令夕改也使得长期经济规划付之阙如，不得不依靠低利率政策来为矿业热潮退去后的经济保驾护航，但这又按下葫芦浮起瓢式地吹起了住房市场泡沫，令家庭负债水平高到足以危会金融市场稳定的地步。

更糟的是，在政局持续不稳的背景下，财政赤字水平难以得到有效控制的背景下。国际评级机构可能会最早在2017年5月就剥夺澳洲人一直引以为傲的AAA最高主权信用评级。长此以往，澳洲经济持续增长之路会不会走到尽头呢？而鉴于大多数澳洲年轻人根本州没有经历过经济衰退的切肤之痛，这种居安思危的考量就显得更有必要。


正如《圣经》中记载的古老故事一样，七个大丰年之后会紧随七个大荒年：在现实世界中，日本经济曾经创造过持续增长30多年未曾衰退的傲人纪录，当然大家也都知道，在此这之后的将近30年里，日本经济也几乎未曾增长，那么，澳大利亚经济，又会否步其后尘呢？

前景看起来，似乎真的不太乐观……

须知，澳洲经济上一次陷入衰退还是1991年的事，之后，该国便搭上了中国这一庞大经济体全面起飞的便车一路前行狂奔，该国输出的优质矿产品一船船向北运去，填饱着中国经济巨人对原材料的贪婪胃口，这甚至帮助了该国安然无恙地度过了2008年那场二战结束以来最糟糕的全球经济危机。

然而，福兮祸所伏，矿业出口带来的顺差令澳元汇率飙升，同时国内物价飞涨，薪酬水平近乎冠绝全球，这令该国本来就脆弱的制造业经济更加雪上加霜。而在中国经济转型之后，对矿产品的需求增速下滑，澳洲当局这才开始将经济重心转回内需领域，并依靠低利率来试图拉动制造业和服务业投资，但事实上，真正拉动经济增长的仍是大批新移民涌入带来的资金和劳动力，与之相伴的却是房价和家庭负债率的一路飙升。


与澳洲经济有过相似经历的是上世纪60-70年代的荷兰，当时，在北海油田被发现后带来的巨额收入推动下，该国经济增速一度在欧洲名例前茅，但很快就受制于资源收入带来的高成本、低效率等因素而失去后劲，因此，在经济学上，也就把这种发达经济体因为资源收入短期“发横财”，却损失了长期经济潜力的状况叫作“荷兰病”，而眼下的澳大利亚，便又是一名典型的“荷兰病”患者。

业内专家指出，澳洲经济能够在缺乏竞争力的状况下维持较高速增长，靠的是“三驾马车”的拉动：来自中国的需求外溢、澳洲联储多次降息贬值澳元的行动，以及澳洲联邦政府放弃预算平衡目标后的赤字性支出，但明眼人都知道，这三大拉力都是缺乏可持续性的。如果不及时进行经济结构改革，那么多年以降经济持续增长的盛宴，终有一天会宣告终结。

而与澳洲经济如今靠着不可持续性因素苦苦续命构成对比的则是，2008年金融危机的最重灾区美英两国已经在经济上实现了华丽的转身，基本实现了充分就业目标，这和澳洲全职就业率低得可怜，大批民众靠打零工为生的状况，正是鲜明的反差。

所以，在澳洲经济维持多年持续增长之后，关于“经济衰退”的认定标准，业内专加也提出了和传统理念不同的认定标准。传统上，当某个经济体连续两个季度录得GDP同比负增长后，该经济体即被认为已陷入衰退，但专家认为，鉴于在澳洲这样的资源大国，GDP数据并不能反映实际的民生状况变动，或许，把进入衰退的标准定义为失业率在18个月的期限内上升超过1.5个百分点，才更加确切。而若以此为标准，则澳州经济表现并不比其他发达经济体更优异。

更重要的是，如果光是计量挤掉了水分的“真实”经济增长，那么澳洲经济的状况就更不容乐观。如果要和其他经济体公平对比，那么澳洲经济增速必须扣除1.5%的年人口增速，以及1%的地下资源变现拉动，剩下的才是纯增长幅度。这意味着只要该国经济连续两个季度同比增速都不超过2.5%，就可以被认为已经处在衰退中。

因此，专家指出，抛开表面的光鲜数据，澳洲当前的实际经济表现和动能状况，却和那些长期陷入零增长的欧洲国家无异，并且其状况还有进一步恶化之势。就也就是为何在美联储已经加息三次的状况下，表面GDP增速比美国更快的澳大利亚要进入紧缩周期依旧遥遥无期，甚至在短期内仍有再度降息的可能，这已足以揭露出该国经济的原形。