大摩：境外资金大量涌入，印尼股市投资者需谨防快速回调

汇通财经APP讯——

摩根士丹利近来发出警告称，印尼股市收益率增速过快，投资者应警惕深幅回调风险。由于境外资金大量涌入印尼股市，雅加达综合指数最近一段时间屡创新高。

该机构股票策略师Aarti Shah和Sean Gardiner认为，虽然印尼股市今年下半年的前景依然为众人所看好，但短时间内快速抬升的估值还是不免让人担忧。他们在4月4日公布的研报中写道：“短期内，我们建议投资者离场观望。”他们还补充道，市场对印尼股市2017年收益增速预期普遍高估了近7%。

今年一季度，境外投资者在印尼股市投放的资金累计净增6.26亿美元，其中逾一半是在美联储3月份货币政策公布后涌入印尼市场的。美联储3月份未能兑现年内加速货币从紧的市场预期。至于其他方面的原因，Shah和Gardiner认为，印尼股市前期相对亚太地区其他国家股市表现较为滞后，以及印尼大选前景不确定性下降，均刺激了境外投资者看好印尼股市前景。

今年以来，MSCI印尼指数虽然有了明显起色，但相比MSCI东南亚指数和新兴市场指数，印尼股市成色还是略有不足。摩根士丹利称，今年3月份，有7.58亿美元境外资金涌入印尼股市，整个一季度境外投资者数量增加了15%。

该机构还指出：“投资者操作风格已经由此前的被动防御型转向了周期板块轮动型。”

Shah和Gardiner表示，境外投资者在印尼股市银行板块的布局力度过大，规模创下了近5年新高，而对于资源类板块的兴趣本就不大，且规模还处于进一步消退之中。

他们还认为，境外投资者对通信板块布局此前也有点大，不过近来仓位有所减少，创下了近5年的新低。公用事业和消费板块目前则进一步遭到冷遇。