黄金势头正盛之际，瑞银分析师却突然调降其预估前景

汇通财经APP讯——现货黄金收复了去年美国大选以来的逾半数跌幅，在其势头正盛之际，瑞银的策略分析师却调低了黄金未来的价格预估。



瑞银分析师Joni Teves将今年黄金价格平均水平从此前的1350美元调低至1300美元，同时将明年的价格预估从1450美元大幅调降至1325美元。

三大因素暗示黄金并没有预期那么乐观：

一、黄金第一季度攀升并未因投资者对黄金本身感兴趣

尽管黄金价格自年初以来回升了9%，但大多数投资者并不是对黄金本身感兴趣，而是将是最为投资多元化组合中的一员。

Joni Teves称，“市场信心水平一直维持低位，投资者不敢贸然采取更为激进的行动，特别是黄金徘徊于关键的心理和技术水平。”

第一季度美元指数下跌了近2%，欧元区政治风险忧虑席卷市场，特朗普政策不确定性大增，在多重因素助力下，黄金虽然录得了不错的表现，但并未给人特别的惊喜。

二、美联储收紧货币政策的步伐比预期更快

Joni Teves指出，这种压力主要来自投资者情绪的变化，而不是美联储政策本身对利率的影响。

Joni Teves补充到，黄金的面临的风险还在于，美联储比市场预期的更为鹰派，这导致投资者更不愿意去买入黄金。



美联储3月决议一如预期加息25个基点，联邦基金利率目标区间提高至0.75-1%，今年剩余时间可能会再度加息两次。

三、更高的欧元区收益率曲线

经济数据的改善和政治不确定性的下降将推高全球债券收益率，这将打压黄金。金价作为无息资产，对投资者的吸引力将因此下降。



美国和全球经济的活跃程度已经大幅上升，而Fulcrum Nowcast模型预测的结果几乎是共识性预测的2倍。

随着欧元区经济改善，随着全球经济改善，长期以来实施超低利率政策和债券购买计划的趋势正在改变，欧洲央行在不久的将来将开始缩减购债规模。

欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)3月称，已经不再有需要进一步采取行动的紧迫感。此前该行维持当前政策不变，并指出欧洲央行可能不需要采取新的刺激举措来支撑经济。