美国政府关门大限又迫近？以史为鉴细数各种可能前景

汇通财经APP讯——美国总统特朗普上周在没有得到国会授权的背景下，就“任性”地对叙利亚政府军目标发动了突然袭击。这可能令本来就已经错综复杂的美国府院与朝野关系变得更加不可收拾。尤其，是在国会拨款法案即将到期，即将续订的当口。这也意味着联邦政府“关门”的梦魇又一次浮现到了地平线上。

当前的国会拨款法案将在4月28日到期，如果届时该法案无法得到续期，那么继2013年10月那一次之后，联邦政府可能再度陷入停摆。这意味着留给特朗普和国会两院议员的时间只剩下了最后三个星期，在这段时间里，他们必须在之前未能谈妥的诸如“新医保法案”的涉及到财务的问题上达成更多共识，否则，如果财政改革前景不明，国会就会选择继续捂紧钱袋子，让总统无钱可用。


对于支持率已经降至低谷的特朗普来说，一旦在上任100天之际就发生政府停摆，对他个人的信誉将是又一重伤害，尤其是在国会参众两院都掌控在共和党自己人手里时，如果还能走到这一步，那么就足以说明特朗普已经彻底沦为孤家寡人。同样，国会共和党人似乎也不希望逼迫形势走到这一步，因为这会让他们进一步背上“只顾私利，不识大局”的骂名。所以，大家仍有达成妥协的大把机会。

然而，在最坏的状况下，共和党“自由党团”会集体倒戈拒绝支持总统特朗普，令共和党在众院的多数议席优势化作乌有。但即使如此，还得看在野的民主党有没有意愿和特朗普真的斗到鱼死网破，就和2013年时共和党人为了杯葛“奥巴马医保”而采取的行动一样。此外，共和党方面提议把“特朗普”边境墙的开支单独开列，不计入联邦总预算中，此举也可能激怒民主党人。所以，未来三周仍将是决定美国政府能否继续运转这一前景命运的关键时期。

投行高盛据此认为，美国政府在月底时隔三年半再度陷入停摆仍是小概率事件，但是其概率相比该机构此前的预期已经明显上升，目前有高达三分之一的可能性。而两周前，另一家机构德意志银行则认为美国联邦政府关门的几率高达40%。

政府若停摆，究竟会发生什么
目前美国国会正在加紧制定2017财年下半年(至9月30日结束)的预算拨款计划，如果议员们无法在4月28日大限来临前达成一致意见，那么美国政府将会陷入“部分停摆”。在2013年政府关门期间，除了白宫和五角大楼等机要部门维持运转之外，首都华盛顿其他职能部门的职员都被遣散。华盛顿特区所有国家公园和公共博物馆等设施亦闭门谢客。

一旦政府停摆，部分美国经济数据将停止更新发布。比如2013年9月的非农就业数据直到10月22日才公布，而10月非农数据也拖延一周，至11月8日才公布。今年若政府停摆，原定于5月5日发布的4月非农数据则也有可能难产。

不过美联储的运转并不受政府拨款影响。美联储下一次会议将会在5月2-3日正常举行。但如一旦受到政府停摆的影响，美联储届时进行进一步政策行动与信息沟通的能力将受到严重限制。

此外，与2013年不同，今年潜在的政府停摆与“债务上限”无关，因为美国国会此前已在3月15日将债务上限续期至2017年9-10月间。这或许意味着，即使政府在4月28日停摆，其延续时间也可能不会有2013年时长达17天那么久。

政府停摆的市场影响一览
※虽然，从2013年那次政府停摆的后继状况来看，短期经济影响料将有限，暂时被安排无薪“休假”的联邦政府雇员，在政府恢复运行之后也会被补发工资。但是在此背后凸显的政府与国会之间的恶斗仍会令市场对“特朗普新政”进一步失去信心，这会令避险资产行情看涨。

※政府潜在停摆期将恰逢美联储下一次例会期，一旦政府关门，美联储在5月2-3日的会议上势必需要出面灭火，“背靠背”加息的概率将降至零，这对美元汇率也将构成利空。

※对比历史记录，在2013年时，美国股市在政府停摆初期录得下跌，但在两党达成协议化解财政僵局后重新上涨再创新高。

※在政府停摆之前，市场波动率将会上升，但在停摆真正发生之前，美国国债的收益率不会有明显下挫，尤其是在当前市场普遍预计政府停摆机率仍不高的背景下。而在当年政府停摆后，10年期美债收益率从2.99%的高位跌至2.62%，随后回升到2.73%。

不过，高盛却也认为，此前特朗普向叙利亚阿萨德当局开战的状况，或许反而会阴差阳错地降低政府停摆的概率，为他推行进一步的财政改革铺平道路。毕竟，如果国会在战时状态一意孤行停止拨款让政府关门，势必让自己而不是白宫背上“不顾大局”的骂名，所以，至少现在，高盛并不认为美国政府会在月底真正关门，驴象两党也仍只是在通过炒作这个话题来为各自的政治目的服务而已。