特朗普总统上台之后，市场炒作的热点之一就是特朗普的贸易政策，贸易政策的主要目标是减少或消除贸易逆差。这个目标大大增加了贸易摩擦的可能性，这也使得特朗普政府和其它国家的关系一度非常紧张。
而实际情况又是如何呢？贸易逆差主要是受到产业结构以及国际间投资等宏观因素的影响。贸易逆差不仅不会拖累增长，反而是经济活力的标志。有活力的国际贸易可以产生有价值的生产率增长，消费收益和经济增长。因此，特朗普的贸易政策，不应仅限于改善贸易逆差。
一、美国长期处在贸易逆差状态中
自1976年以来，美国一直处在贸易逆差的状态中，这意味着美国从世界买的东西比卖的更多。贸易重商主义倾向于认为这是负面的，他们认为贸易逆差表明贸易政策是失败的。他们认为应该尽量减少进口，以保护国内工业免受外来竞争，出口应该最大化，以创造一个蓬勃发展的经济。
图：美国贸易逆差 单位10亿美元
另一个学派则认为贸易壁垒对经济增长有害。该学派承认进出口的价值以及国际贸易带来的经济进步。这包括专业化，提高效率，提高消费品质量，降低消费者价格，提高生产率。
不管你在哪个阵营，重要的是要认识到贸易逆差不仅仅是贸易政策的影响。逆差更是对宏观经济力量的反应，如美国国内外投资情况。一些分析师认为，美国在国外的投资超过了美国在国内的投资，这是美国发生贸易逆差的主要原因。
二、特朗普一直致力于缩减贸易逆差
自从竞选开始以来，特朗普总统一直在诋毁美国的贸易逆差。他主要针对日本、墨西哥、德国，还有其他国家。他声称现有的贸易政策有利于这些国家，使得这些国家有更多盈余。
一个多星期前，特朗普还签署了一份行政命令，指示商务部长和美国贸易代表审查美国当前的贸易关系，并确定双边贸易逆差的原因。他进一步要求在90天内提出报告，这将有助于政府减少贸易逆差。
这个行政命令本身影响不大，但是特朗普总统的这种一贯的反逆差的行为，可能会使美国与贸易伙伴的关系更加紧张。
特朗普政府预计将在今年6月份重开“北美自由贸易协定”谈判，总统消除贸易逆差的愿望无疑将发挥作用。但是采取行动减少贸易逆差很可能会损害美国与加拿大和墨西哥的关系。
此外，进口限制往往遭到报复性措施。比如，当美国向从墨西哥长途运输的一些商品大幅征税之后，墨西哥就给价值20亿美元的美国产品征收报复性关税。像这样贸易报复的事件，在今天经常发生。
因此，特朗普总统应该重新考虑贸易逆差是什么，为什么会发生，以及它的真正的经济影响，而不是继续对他国采取严厉的措施。
三、贸易逆差可以为美国增加更多外资投资
下表显示了这一事实，美国的进口反过来也能促进外国资本在美国的投资。
图：美国的进口和外国直接投资的关系 （蓝色为美国进口，红色为外国直接投资）
我们通过将过去20年的进口水平与外国直接投资（FDI）进入美国进行比较，可以发现外来直接投资的增长与美国进口的增长有着密切的关系。
该图显示的内容是有意义的：在外国实体通过国际贸易获得美元后，这些美元通常会被投资回美国的资产，如国债或制造设施，以赚取更多利润。
特朗普总统的资深贸易顾问，白宫全国贸易委员会主任Peter Navarro最近警告说，贸易逆差和外国对美国的相应投资对美国是危险的。他认为贸易逆差最终将导致外国资本通过购买征服美国的资本。Navarro称，“如果赤字持续下去，从长远来看，我们的资本最终都有可能是外国人拥有的。”
Navarro的观点认为美国的固定资产最终都将是外资所有。但实际上，并不是这种情况，美国人永远不会停止创造企业，建设工厂或创造新的财富。例如，美国的财富总额从2000年的44万亿美元翻了一番，到2015年超过了90万亿美元。
外国投资通过为美国工人创造就业增加了价值。 2014年，外资企业雇用640万美国人。总统对这些好处并不陌生：自从上任以来，他会见了几家外国公司，努力为美国提供就业机会。
四、贸易逆差与经济增长有着密切的关系
减少贸易逆差的倡导者认为贸易逆差会抑制经济增长。在被问及为什么在强劲的经济增长期间也发生贸易逆差时，商业部长Wilbur Ross只能辩解道，“这两者之间没有因果关系。”
而实际上，Wilbur Ross还认为，“如果没有贸易逆差，我们就不会知道增长会有多大。贸易逆差和经济增长之间的联系还是有一定的规则的。”
图 贸易逆差和经济增长的关系 蓝色为贸易逆差 红色为美国的经济增长
上图显示了过去20年来美国贸易逆差与实际GDP增长的关系，我们可以发现，这两者似乎是平行的：贸易逆差在经济增长期间迅速增长；同样，在经济衰退期间它下降。这是因为经济衰退期间消费需求下降，外商直接投资减少，GDP也下滑。
图 美国的生产效率和贸易逆差之间的关系 蓝色为美国贸易逆差 红色为美国生产效率
上图，美国生产效率与贸易逆差之间也存在类似的联系。非农业部门每小时产出的生产效率是整体经济健康的一个指标。劳动生产率的增长模仿贸易逆差的增长并不奇怪。贸易引进国际竞争，鼓励专业化;这提高了劳动生产率。
综上所述，汇通网龙舞认为，美国的贸易逆差并不是贸易政策造成的结果，也不是贸易协定不良的指标。贸易逆差反映了美国的经济活力以及国外对美国投资的情况。这种投资产生了就业机会，提高了生产效率，并为经济增长做出了贡献。
汇通网龙舞认为，特朗普总统必须重新审视当前的贸易政策，贸易摩擦争损人不利己，事实上，贸易政策的主要目标应该是减少国内外的贸易壁垒，而不是减少贸易逆差。
沪公网安备 31010702001056号;){kind=link}