高盛：页岩油技术革新开创新局面，料长期油价将维稳

汇通财经APP讯——高盛维持原油价格为50美元/桶，预计油价将重新回归长期稳定。高盛周三(4月12日)在前瞻展望中指出，由于技术改善以及页岩油开采的成本下降，对长期油价的信心有所增加。该报告称，现在油价波动可能在10-20％的范围内，而在新技术使用之初，油价的波动幅度是现在的四倍之多。

报告指出，石油资源未来供应的确定性进一步上升有助于推动我们的信心。

高盛的长期WTI油价预期为50美元/桶，略低于其54美元/桶的5年预期。然而，高盛预计油价未来的前景乐观——这是近15年来所未见的。

研究报告指出，高盛相信，油价将回到类似于2003年前的环境，这个时期的特点是稳定的长期油价和较低的油价与美元之间的相关性。

这些评论指的是20世纪90年代和2000年早期，当时大宗商品的回报来自期货合约价格的上涨，而不是直接的价格升值。

最近一次市场对长期石油价格具有这种确定性是在2003年，近15年之前。

高盛对“油价与美元之间较低的相关性”的定义涉及历史。当美元升值时，油价会下跌——反之亦然。

（上图为油价与美元之间近5年的走势对比，图片来源：彭博）

高盛对整个商品行业也保持了超额头寸。预计未来三个月的回报率为5%。高盛表示，大宗商品的投资组合依然稳定；同时，低估了近期的波动性。

★金价预期喜忧参半★

高盛已将黄金近期目标维持在1200美元/盎司，12个月目标为1250美元/盎司。

高盛表示，对OPEC国家的石油进口减少，中国对金属需求的增长以及宏观经济数据的积极预测都表明“基本面的逻辑依然有效”。

报告在地缘政治不确定性中继续关注避险资产。大宗商品需求增加，黄金从年初以来涨势明显。

然而，Amundi全球股票负责人梅鲁什(Nicholas Melhuish)警告称，这些收益可能短暂。商品价格看起来并不便宜，这不是我们愿意冒险的行业。现货黄金价格看起来相对较高，因此我认为黄金股票有潜在的下行风险。