美股窄幅波动犹如“炼狱”，地缘和数据将指明方向

汇通财经APP讯——最近一个半月以来，美国股市基本维持在窄幅的震荡区间，去年年底到今年年初热闹的特朗普行情已经荡然无存。分析师们纷纷把当前美股的走势情况比作炼狱，认为未来股市走势很可能受到地缘局势和经济数据的影响。当股市走出震荡区间之后，迎来的是欢喜还是忧愁呢？



摩根大通分析师Adam Crisafulli在一份笔记中写道，“标准普尔500指数在炼狱中停滞不前，这种情况大概持续了一个半月左右，在经济增长的乌云明确之前，美国股市成交量可能继续低迷，并且还会以横向的方式进行交易。”

特朗普行情逐渐消散，美股涨势停滞。当前美股标准普尔500指数已经基本停滞，近几周交投非常有限。同期，10年期国库券收益率已从2.46％下降至2.25％，随着美联储预期进一步上调利率，全球避险情绪升温，这使得债券的需求依然强劲，推高债券价格上涨。

Adam Crisafulli说，“国债收益率在过去一段时间持续走低，标准普尔500指数成交量十分低迷，投资者正在等待市场风暴的到来，而这个风暴可能是地缘局势引发的，经济增长停滞会加剧这个风暴。”

现在股市的情况，与特朗普当选后股市情绪高涨刚好相反，随着投资者更加清晰地看到，特朗普总统在执行减税和放松管制方面一直没有太多的建树，市场的情绪开始变得更加冷淡。与此同时，股市投资者越来越习惯于低迷。


图：标普500指数日图走势

LPL Financial的高级市场策略师Ryan Detrick指出，“直到4月12日星期三，当标准普尔500指数收盘下跌0.38％后，大盘指数已经连续10天没有收高上涨0.35％以上了，这是自1968年12月以来从来没有发生过的情况。”

地缘局势升温美股投资者紧张不安。4月7日美国总统特朗普下令对叙利亚政府军进行了攻击，以回应毒气事件。朝鲜的局势也不安定，美国航母舰队已经驶向了朝鲜，加之法国大选即将临近，投资者担忧民粹主义上台后，宣布法国脱欧。一系列的紧张地缘局势使得投资者紧张不安。

Raymond James的首席投资策略师Jeffrey Saut称，“当前的市场就好像电视剧《暮光之城》，投资者把惊悚剧情和股市情绪都融合在了一起，市场在等待新的爆发。”

Jeffrey Saut说，“三月以来，世界上发生了很多恐怖袭击，地缘局势也持续恶化，叙利亚问题，朝鲜问题都使得避险情绪高涨，股市完全结束了特朗普行情，悲观的气氛在不断聚集中。”

一季度盈利预期是支持股市的唯一因素。目前，分析师对美股第一季度盈利有着良好的预期，盈利增长预期超过了两位数，这是唯一支撑市场投资者继续持有股票的因素。

大摩的研究结果，今年一季度全球范围内公司盈利情况都将有所上升，预计欧洲公司盈利情况上升15%。美股公司上升9%，日本公司上升16%。


图：全球一季度公司盈利上升

不过，鉴于市场不愿意从其范围限制的交易中走出来，因此可能需要一个比公司业绩预期更令人振奋的表现，才能够提振股市复苏。

目前市场密切关注美国经济数据的表现。Adam Crisafulli表示，“过去1-2周美股的涨势正在消退，市场对特朗普行情的信心下降，这使得接下来美国的经济数据表现更为重要。”


图：高盛美国MAP惊喜指数

高盛美国MAP惊喜指数升至自2013年以来最高，表明经济表现超过预期。但是，三月份的就业报告和其他近期数据疲弱，令人担忧增长可能开始放缓。

美国劳工部4月7日公布的数据显示，美国3月非农就业人口增幅骤降至为10个月以来最低，失业率降至2017年5月以来的最低位4.5%。

美国圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard) 4月9日在接受采访时称，3月非农就业报告略弱于预期，实际上美国经济并没有如我们想象的那么强劲。

除了非农数据本月还会有一系列美国数据将会公布，投资者需要密切关注接下来美国公布的一系列经济数据的表现情况。