OPEC减产或面临“双输”窘境，且看油价多空如何博弈？

汇通财经APP讯——周二(4月18日)亚市盘初，油价微幅震荡。WTI原油5月期货交投于52.66美元/桶附近，涨幅约为0.02%；布伦特原油6月期货交投于55.42美元/桶附近，涨幅约为0.11%。不断续增的美国石油钻井总数，以及处于纪录高位的美国原油产量令油价持续承压。此外，沙特油长表示对未来两年的油市平衡感到担忧的言论，也在一定程度上抑制油价上行。然而，CFTC持仓数据却显示，市场看涨油价的意愿升温。



周一(4月17日)美国WTI 5月原油期货电子盘价格收盘下跌0.23美元，跌幅0.43%，报52.75美元/桶；ICE布伦特6月原油期货电子盘价格收盘下跌0.17美元，跌幅0.36%，报62.69美元/桶。复活节长周末假期刚刚过去之后，市场交投相对清淡。美国石油钻井总数续增的状况，令市场预计美国国内原油产量将持续上升，从而令油价承压。此外，油市多头在油价连涨三周后获利了结，也拖累油价下滑。


(上图为美国NYMEX原油期货5月合约价格K线图)


(上图为ICE布伦特原油期货6月合约价格K线图)

★官方言论

沙特油长法利赫北京时间周一表示，所有产油商对减产协议的执行力度非常高，执行率超过100%。现在讨论是否延长减产协议还为时尚早。OPEC的共识是维持市场稳定。沙特将竭尽所能的稳定市场，不管是要花6个月时间还是要花更多的时间。将观察未来2年油市将变成什么样子，在做决定的时候会小心谨慎。沙特对未来两年的油市平衡感到担忧。

★供需基本面

市场分析师认为，OPEC减产面临“双输”窘境。Sun Global Investments的CEO兼创始人之一卡帕迪亚(Mihir Kapadia)表示，如果不对减产协议延期，原油市场就可能继续供过于求，价格会下降。如果它们这样做，那么价格可能会继续攀升，从而给美国更多的动力去提高原油产量。

美国能源信息署(EIA)北京时间周二预计，美国5月页岩油产量将上升12.3万桶/日至519.3万桶/日，料录得自2015年11月以来的最高水平，从而令市场对美国页岩油增产将损及全球主要产油国减产成效的担忧情绪加重。此外，EIA还预计，美国原油产量明年将达到990万桶/日，将创纪录最高水平。

Schneider Electric的大宗商品分析师Robbie Fraser指出，油价的持续上涨一直会受到美国原油产量稳定上升带来的挑战。

汇通网提醒：北京时间周三(4月19日)04:30和22:30将分别公布美国截至4月14日当周API原油库存报告和EIA原油库存报告，投资者需密切关注。

★持仓量

美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五(4月14日)公布的数据显示，在WTI原油一个月来首次站上53美元/桶的背景下，对冲基金连续第二周加大对WTI原油续涨的押注。具体数据显示，截止4月11日当周，对冲基金经理所持有的WTI原油净多头头寸攀升16%。WTI原油期货净多头合约增加42199手，期权净多头合约涨至309929手。WTI原油多头押注增加2.8%，空头押注大降32%，为四个月来最大降幅。与此同时，汽油净多头头寸攀升19%至自今年2月以来的最高水平。而美国超低硫柴油的净多头头寸激增51%，录得今年最大的涨幅。

Prestige Economics LLC的分析师Jason Schenker表示，这些数据都反映了市场上看涨油价上涨的情绪。由于夏季驾驶季节即将到来，石油库存进一步回调这种说法将得到支撑。

Mizuho Americas的能源期货部门董事Robert Yawger表示，市场状况促使投资者获利了结。投机者在4月11日当周增加了对两大指标原油的看涨押注。油市出现超买，所以这些人在当前的水平获利了结。

★市场预期

花旗预计，布伦特原油在2017年末料升至65美元/桶，WTI原油升至62美元/桶。

高盛表示，维持对油价的50美元/桶的预估不变，并表示长期油价会回归稳定。科技进步使得页岩油开采成本下降，对长期油价的信心改善。原油价格波动现在可能会限于10%——20%。认为当前油市回到了类似2003年以前的环境——稳定的长期油价和美元原油低关联的时代。OPEC出口减少和中国需求增加都支撑了基本面。

布朗兄弟哈里曼(BBH)认为，油价已连续第三周收涨，在这三周时间里，每周仅一个交易日录得下跌。随着油价逐步逼近54美元/桶，上行动能可能逐步放缓，上方为今年稍早录得的高点，位于55.25美元/桶附近。

汇通财经易汇通行情软件显示，北京时间09:25，WTI原油5月期货报52.66美元/桶；布伦特原油6月期货报55.42美元/桶。