欧银4月料维稳货币政策，但可能为缩减刺激作铺垫

汇通财经APP讯——

欧洲央行周四(4月27日)料坚定维持超宽松政策立场不变，但可能表示经济增长前景好转，为发出最早在6月最终削减刺激的信号埋下伏笔。

对分析师的访查显示，欧洲央行行长德拉基可能称通胀仍疲弱，薪资增长低迷以及前景不确定，因此现在若缩减刺激，可能导致欧洲央行多年来耗费大量火力的努力功亏一篑。



但德拉基也可能认同欧元区经济增长势头稳健，消费者和企业信心大增，法国总统大选第一轮投票后政治风险消退。

继实施多年超常和未经验证的刺激举措后，出现温和乐观看法。

欧洲央行已经连续四年未实现2%的通胀目标，该央行每月购买600亿欧元债券的举措至少会持续至今年年底，而且将利率维持在负值区域的时间会更长。

但目前的经济增长势头为全球金融危机以来最佳，通胀稳站在1%以上，而且欧洲央行的政策弹药几乎耗尽，所有这些都促使保守派决策者呼吁开始为退出刺激措施做准备。

欧洲央行执委科尔最近表示，经济面临的风险基本均衡，较该央行长期所持的较悲观立场有所转变。科尔是德拉基的主要盟友。

科尔的观点可能并不意味着政策将马上转变，但表明对经济前景愈发抱有信心，且愿意接纳一度被视为禁忌的缩减刺激话题。

欧洲央行将在北京时间周四(4月27日)19:45宣布利率决定。同日，德拉基将于北京时间20:30召开新闻发布会。


6月或有行动

欧洲央行下一步行动可能意味着放弃进一步放宽政策的倾向，并改变德拉基在例行公开声明中的措辞，以反映经济前景改善。这一行动或在6月宣布。

欧洲央行在上个月的声明中剔除了一句话，即央行承诺会在必要时“动用所有职权范围内可以使用的工具”，这暗示采取进一步行动的迫切性降低。

直接知悉央行商议的消息人士稍早告诉路透，这次或从声明中剔除部分或全部有关经济前景风险主要偏下滑、可能进一步降息或扩大购买资产的措辞。

然而决策制定官员可能仍然审慎，尤其是欧元区非核心国家的官员。

ING经济分析师Carsten Brzeski表示：“别过于热烈，欧元区并非一切都很好。”

“尽管景气循环向上移动，但许多国家的失业率依然太高，无法减轻社会不均的现象，多数国家的政府负债率基本没有下降，欧元区进一步及必要的结构性改革都被搁置。”

与此同时，保守的决策官员认为过多的刺激或许已激起资产价格泡沫，危及金融稳定性，并使银行获利受到侵害，因此那些措施实际上可能阻碍了放贷并抑制了增长。

无论如何欧洲央行可能还需保留剩余弹药，以防出现新的动荡。

法国兴业银行经济分析师Anatoli Annenkov表示：“我们认为(欧洲央行)开始撤销非传统政策举措的时间较为紧迫，因为下一个潜在的尾部风险快速逼近：即意大利大选。”

“因此我们认为央行决策者有必要在夏季就退出策略达成一致。”

考虑到欧洲央行准备在6月进行更大幅度的调整，这样的时间表暗示德拉基周四将发表谨慎乐观的言论。

意大利裕信银行(UniCredit)经济分析师Marco Valli称：“我们认为，周四会议将被欧洲央行视为通向6月会议的一个‘桥梁’，而6月会议的重要性绝对不在话下。”他还表示，如果法国选出一位主流候选人当总统，目前看来很有可能是这样，那么欧洲央行6月8日或许会稍微放松其谨慎立场，新的预期最终将显示风险评估普遍均衡。