既定的路坚持走！欧洲央行维稳利率缩减QE规模

汇通财经APP讯——

欧洲央行在周四(4月27日)最新的货币政策决议中，一如市场预期维稳三大利率：将存款利率维持在-0.40%，主要再融资利率维持在零，边际借贷机制利率维持在0.25%不变；也按既定计划缩减量化宽松(QE)规模至600亿欧元/月。欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)将于稍后召开新闻发布会。


欧洲央行在公布利率决议的同时声明称，4月起资产购买规模将为600亿欧元/月，直至12月；QE计划将持续至通胀维持在靠近目标的可持续路径上。

欧洲央行还指出，净购买将和到期证券本金支付再投资同时进行，并预计关键利率将在较长的时间内维持现有或更低水平，并超过净资产购买计划的时间。

但是，欧洲央行也称，如果前景恶化，或融资环境与通胀持续调整道路不相符，QE可以从规模和期限方面扩大；且如有必要，QE将延长至12月之后。

欧洲央行存款利率图：


欧洲央行在去年12月8日决定，延长QE计划至2017年12月，其中800亿欧元/月的购债规模将维持至2017年3月，但从2017年4月起购债规模将降至600亿欧元/月。此后，欧洲央行在1月19日和3月9日的利率决议中，都维持三大利率和购债规模不变，但政策声明渐趋鹰派。

欧盟统计局4月19日发布的数据显示，欧元区3月CPI年率终值上升1.5%，升幅与预期值和前值一致，不过仍远低于欧洲央行2.0%的通胀目标。

另外，欧元区目前状况不错，且这一趋势很有可能将持续下去。周一(4月24日)出炉的欧元区最大经济体德国的企业信心水平飙升，而周二(4月25日)公布的法国制造业信心水平升至六年高点；鉴于法国总统大选不太可能产生破坏性结果，欧元区的两大经济体或已具备了充分复苏的环境。


德拉基将于北京时间20:30召开新闻发布会。市场预期，尽管欧洲央行维稳三大利率，但德拉基可能更易于偏向鹰派，为之后进行收紧货币政策铺路。

摩根大通：德拉基立场或偏鹰，6月收紧政策可能不容忽视
摩根大通汇通网集团策略师Junya Tanase在报告中称，预计德拉基的立场会偏鹰派，这意味着欧元兑日元短线有上行倾向。且不能忽视欧洲央行暗示6月份会议或收紧货币政策立场的可能性。

道明证券：德拉基会关注经济动能，关键措辞料维持不变
道明证券研究团队预计，德拉基会关注欧元区经济动能持续走强。最大的风险是欧洲央行上调增长风险，从下行风险上调至大致平衡。我们认为这种概率有30%，因此前的纪要显示部分委员已经呼吁这样。

该行还表示，虽然市场广泛预期欧洲央行将在6月份释放削减QE的信号。不过，我们认为该央行将维持前瞻性指引和其他关键措辞不变。

美银美林：6月决议时料改变前瞻指引，明年或缓慢削减QE
不过，美银美林却预计，德拉基会维持货币政策和交流方式基本不变。6月决议时料小幅改变货币政策前瞻指引，年内料不会加息，并于2018年缓慢削减购债。