FOMC会议前瞻：糟糕经济数据无碍美联储继续放鹰

汇通财经APP讯——
美联储将于本周二至周三(5月2-3日)再度召开政策例会，虽然，考虑到外部各方面因素的影响，美联储在此次会议上“背靠背”加息的几率基本为零，但这并非意味着会议决议本身就毫无看点。至少，美联储对经济现况的评估，以及对未来政策预期的透露，仍会是各界瞩目的焦点。

美联储或认定GDP疲软乃“暂时性”
而就会美联储会议召开前夕，上周五(4月28日)发布的美国2017年一季度GDP初值数据意外显示当季度美国经济增速降至三年来最低水平，同比仅增长0.7%，相比2016年三季度和四季度的2.1%和3.5%大幅放缓，甚至相比于市场预测的0.9%都来得更低。

因此，在本周的美联储联邦公开市场委员会(FOMC)会议上，经济问题基本上是一个绕不过去的问题。但届时，美联储仍会对此状况尽可能地轻描淡写，称经济数据不振只是“暂时性”的状况，在此背景下，美联储将强调，其所持的“逐步提高利率”这一政策预期，在眼下并不会有根本性的变化。

此前，美联储多位官员就已经一再表示，美国2017年开年迄今以来的经济疲软表现只是“暂时性”的。上月美联储主席耶伦因而便在公开讲话中力挺了进一步加息的前景，而原先是铁杆鸽派的芝加哥联储主席埃文斯也在近来表示，他对美国经济前景“充满信心”。

货币政策基调早已转鹰
这似乎有些不同寻常，因为早在去年，美联储还一次次以“经济状况尚不许可”为由，一次次地推迟加息行动，以致于在2016年全年仅加息一次，但现在，在经济前景上，耶伦及其同僚却已经变得更加乐观，因而在政策紧缩问题上也已经更加坚定。

因而，巴克莱的经济学家马丁(Rob Martin)在致客户信中指出，当前，能够令美联储回心转意再度放缓紧缩进程的门槛已经比之前高得多，至少需要连续两个季度的经济基本面状况不佳，才能令美联储重生疑虑，而目前，各界经济专家都预计，美国GDP增速在二季度就会反弹到2.8%的水准，因此，暂时性低迷的经济数据，显然不致于阻断美联储的紧缩进程。

因此，基于美联储此前所给出的年内“至少再加息两次”的预期，市场分析人士继续认为此后的6月和9月两次会议将会是其关键政策行动节点。不过，当前各界的共识是，至少在5月初的这次会议上，美联储将会继续按兵不动，因为在本周会议之后，并没有美联储主席耶伦的政策讲话。不过，即使美联储在此次会议上刻意回避对未来政策路线的前瞻，分析人士也依旧认为其在此后的6月会议上会有50%以上的可能性会实现半年内第三度加息。

摩根士丹利的首席美国经济学家岑特纳(Ellen Zentner)也同意了上述看法，认为只要美联储本周中规中矩地在政策决议中透露出对经济前景的谨慎乐观预期，就能为6月份再度加息铺平道路。

“特朗普税改”或被无视
分析师同时指出，虽然美国总统特朗普上周抛出的税改计划仍会在美联储会议期间引发热议，但这暂时不会影响到美联储“逐步加息”的政策预期，因为在税改计划全文只有一页纸，只是个潦草得不能再潦草的框架之背景下，美联储很难有理由予以其更多的重视。

而分析师认为，假以时日，若特朗普税改最终得以在国会两院闯关成功，美联储将会对此予以更多的重视，但至少不会是现在。

除此之外，更受市场关注的则是美联储对于“缩表”预期的暗示，即使美联储决议中对此着墨有限，大家也会在之后于5月24日时发布的会议纪要中探寻更多信息。