美联储料按兵不动，但或从市场的“跟屁虫”转为引导者

汇通财经APP讯——
美联储将于北京时间5月4日凌晨公布利率决议，美国经济数据近期表现不佳，因此市场普遍预期美联储此次将按兵不动。但交易者仍将关注美联储是否会为6月加息敞开大门。

分析师认为，此次会议也将反映出美联储的操作风格是否发生转变，由跟随市场转变成引导市场。

近期美国数据疲软，耶伦或许仿德拉基

上周公布的美国一季度GDP增速仅0.7%，为三年来最低水平，近期公布的零售数据、通胀数据等也都显示美国经济增速将开始放缓。从过去几年的经验来看，这将为美联储提供软化政策信号的借口，继续维持宽松货币政策，并尽量减少金融资产波动风险。

美联储的“同行”欧洲央行就重申了这些信号，尽管欧洲央行也承认，在欧元区的经济状况有所改善，下行风险较低。

美联储倾向于“按兵不动”有三大原因

第一，美国近期数据疲软可能是暂时且可逆的。

第二，特朗普当局重申打算大幅减税，如果国会批准(可能性不大)，至少在短期内，有可能导致相当大的预算赤字，直到经济增长和预算收入上升后才有可能改观。

第三，尽管难以量化，但美联储对于长期依赖非常规货币政策的附带损失和意外后果并非漠不关心。

分析师认为，美联储今年更有可能按照预期再加息2-3次，并提前讨论缩减资产负债表，不太可能继续软化政策指引。通过这样的做法，美联储将能够避免过去几年多次发生的现象：政策信号被市场拖累。

不过美联储也面临着艰难的选择。如果决定维持政策指引不变，将可能导致经济增速放缓。如果继续“放水”，将可能会加剧价格与基本面脱钩的问题，扭曲市场。而美联储越迟转移立场，面临的政策困境就越大，而做出错误决定的潜在可能性也越大。