减产协议猫腻多，OPEC玩的就是心口不一

汇通财经APP讯——

随着原油价格在50美元/桶一线徘徊，原油投资者开始怀疑OPEC的限产到底有没有落到了实处，并且开始关注出口的数据。

减产协议后的猫腻

摩根士丹利的分析师表示：虽然OPEC口头上宣称已经达到了将产量减少140万桶/日以恢复市场平衡，但航运的数据显示该集团的原油出口自今年以来仅下降不到100万桶/日。

咨询机构Energy Aspects也支持摩根士丹利的观点，并且表示OPEC的产量和出口量的不相符让原本就对OPEC不怀什么信心的市场更加担忧。

Energy Aspects的专家表示，根据追踪的数据，OPEC的出口自2017年至今下降为80万桶/日，虽然产量在削减，但部份的OPEC成员国用之前储存的原油代替出口。

相信在本月25日OPEC能源部长会议的时候，出口量居高不下这一问题会成为关注重点，同时，在该会议上，OPEC将决定是否把目前的原油减产协议再延期6个月。

虽然减产协议延期的可能已经在减小，但OPEC以及非OPEC的产油国，如俄罗斯，都认为要收紧原油市场需要做更多的事。

英国渣打银行的分析师Paul Horsnell却认为不必太过关注于产量和出口量的之间的差距，因为这样的差距本身就存在，不应该过分地夸大。OPEC的减产是跨越季度的，但市场的情绪却是每周甚至每天都会有变化。

虽然美国的原油产量现在处于急速反弹的时期，但多数分析师和交易者还是预计全球的原油库存在今年下半年会呈现加速下滑的趋势。

来自美国的威胁

美国EIA数据显示，截至4月28日当周原油库存下降93万桶，至5.278亿桶，降幅不及市场预估230万桶的一半。

能源对冲基金Again Capital合伙人John Kilduff表示，美国国内原油产量再度增加并持续稳步攀升。此外，美国原油进口大幅下降导致本应该增加的原油库存出现下幅下降。

美国原油产量同比正在以逾100万桶/日的速度增加，可以媲美2012-2014年荣景期间的水平。美国原油产量复苏是今年以来OPEC减产行动面临的最大挑战。

市场分析师预测称，美国产量至少未来几个月都将持续增加，因之前陆上活跃钻机数增加的滞后效应逐渐发酵。从2016年5月的周期低点以来，美国的活跃钻井数已增加了380座，或约120%。

而美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)的数据显示，探勘和生产公司仍在以每周平均新增近10座钻井的速度增加。

钻井对产量的影响通常会滞后六个月，因此产量数据尚未反映出这些新增钻井的全面影响。