一文看懂：市场如何解读美联储5月货币政策声明

汇通财经APP讯——

北京时间周四(5月4日)02:00美联储公布5月利率决议，并发表货币政策声明。美联储在本次会议上宣布维持联邦基金利率目标区间在0.75%至1.00%的水平不变，符合市场普遍预期。



美联储在政策声明中淡化2017年第一季度经济疲软的市场影响

据FX678了解，美国2017年第一季度实际GDP年化季率初值录得0.7%，不及预期和前值，为美国三年以来的最低经济增速。然而，经济学家普遍预计，美国经济在2017年第二季度经济将会出现反弹。届时，美国经济增长率料将超过3%。

美联储在其5月政策声明中承认了2017年第一季度美国经济疲软的现状。但是，该机构认为，2017年第一季度美国经济增速放缓可能是暂时性的现象。仍预计，随着货币政策立场的逐步调整，美国的经济活动将适度扩张，就业市场将会在一定程度上进一步增强，并且，预计美国通胀将在中期稳定在2%附近。

美联储指出，虽然2017年3月份美国通胀率小幅下降，但仍预计，美国通胀率将保持稳定。

这与汇通网《市场前瞻：四大焦点尽览美联储5月利率决议》一文中提到的市场预期相符。在美联储决议公布前，市场普遍预计美联储将释放出这样的信号：2017年第一季度美国经济增速放缓只是暂时的现象，不会妨碍其在2017年的加息计划。



在美联储决议公布后，市场分析师纷纷发表了评论，他们的观点如下：

林赛集团(Lindsey Group)的首席市场分析师Peter Boockvar表示，美联储淡化了2017年第一季度美国经济疲软的市场影响，这为其在6月份加息奠定了基础。

截至发稿前，美国联邦基金利率期货市场的交易数据显示，美联储6月加息的概率由此前的69.6%飙升至97.5%左右。富国证券(Wells Fargo Securities)的利率策略主管Michael Schumacher表示，美联储5月政策声明与3月政策声明的措辞几无重大变化。这似乎是相当乐观的。美联储在此次的政策声明中淡化了2017年第一季度美国经济疲软的影响，并强调就业市场表现强劲。这是一件重要的事情，或意味着美联储不会改变其在2017年的加息计划。



贝莱德(BlackRock)的首席投资官、全球固定收益业务联席主管Rick Rieder表示，尽管许多人认为美国近期经济数据疲软可能会妨碍美联储的加息计划。但是，他仍认为美联储今年将会再加息两次。美联储或在本次的政策声明中暗示了这一点。他认为，只有当美国的一些重要的经济数据持续恶化，或者由于一些出乎意料的政治事件对金融市场造成冲击时，美联储才可能改变其加息路径。

美联储未在政策声明中提及与改变资产负债表的相关问题

据FX678观察，美联储未在本次的政策声明中提及与改变资产负债表的相关问题。并且，美联储在其政策声明中重申维持资产负债表的再投资策略不变。此前，市场曾预计，美联储将在为期两天的货币政策会议上详细地探讨如何改变资产负债表的问题，并且，这一讨论结果，料将在北京时间5月25日02:00的货币政策会议纪要上公布。

据悉，美联储此前曾表示，希望最早在2017年开始缩减资产负债表的规模。许多分析师预计，美联储2017年将再加息两次，或在2017年6月和9月各加息一次。之后，美联储大概在2017年12月或2018年初的会议上，就资产负债表采取相应的措施。

美联储可以在美国国债和抵押贷款到期时，通过终止再投资策略的方式来削减资产负债表。北京时间周四(5月4日)早些时候，美国财政部在其融资声明中指出，当美联储停止再投资时，它将不得不增加债券发行量。

贝莱德(BlackRock)的分析师Rieder表示，美联储将会慎重地考虑关于削减资产负债表的问题。美联储将其资产负债表上持有的证券数量从接近4.3万亿美元最终削减至2.75万亿美元左右，将需要很长一段时间。