原油反弹背后充斥着：阴谋、轮回，还是...

汇通财经APP讯——

距离OPEC 5月25日会议还有大约一周左右的时间，产油国大佬纷纷出来喊话，尤其是沙特和俄罗斯支持减产协议延长到2018年一季度，令油市近期颇为兴奋，似乎OPEC正团结一致，原油短线纷纷拉涨。有一句话叫做：不要给你一颗糖，就忘记此前的暴跌伤疤！

☆原油4月中旬暴跌，或许跟“阴谋”威胁OPEC成员国延长减产有关☆

虽然原油近期频频反弹，一改4月中旬暴跌的颓势，不过细细想来，这其中或许跟OPEC“阴谋”有关。OPEC去年达成的减产协议，当中其实有很多缺陷。协议同意共同减产180万桶/每日，不过同意俄罗斯到3月才减产30万桶，伊朗可以不减产。因此这份协议当初被评为各怀鬼胎，真正减产力道可信度不明。

去年OPEC讨论减产时，关键决议日前一个月，原油总是暴跌，市场传言减产将破局。最终还是达成协议。而4月中旬遭遇的暴跌，有“刻意威胁OPEC成员国支持延长减产”的味道。

☆OPEC延长减产是大概率事件，但油市似乎在进行“轮回”动作☆

OPEC正在极力向市场证明，延长减产协议没商量。的确，原油也给予了正面的反应，但这一切，原油似乎在提前消费利好，因为此情此景，跟去年达成减产协议的如出一辙。去年年底，OPEC减产协议达成，原油先行上冲，今年初，减产实施后，油价短期加速上涨，随后进行了一阶段的宽幅震荡之后，掉头向下。

整体来说，走的是一种预期。乐观情绪预先到达高点，OPEC减产符合，油价反而没有进一步摸高。震荡之后，由于美国库存居高不下，钻进机数量飙升，原油走下坡路，大概经历了从“情绪先冲高”到“OPEC符合预期减产”，到“美国库存暴增”的过程。

而眼下，油市似乎有意进行这一个“轮回”动作。



☆OPEC与美国原油库存的“持久战”仍在继续，油价反弹艰辛☆

在过去7个月时间里，根据美国能源信息署EIA的数据，美国原油产量暴增了超过80万桶，站在了930万桶/日上方。根据目前的增长趋势，特别是如果OPEC继续维持减产协议的情况下，美国原油产量在今年确实有可能突破2015年的960万桶/日峰值，创下历史最高水平。



目前美国原油增产的增量主要来自于美国页岩油的产量增量，特别是2017年开年至今的页岩油钻机数的增速从很大程度上为页岩油产量暴增奠定了基础。据全球第三大油田服务商贝克休斯（Baker Hughes）统计，截止5月12日当周，美国石油钻井机活跃数新增9台，总数至712台，再次刷新2015年4月17日以来新高。



这一数据已连涨17周，创2011年以来最长连涨周期，也基本上是去年同期数值318台的两倍。

页岩油投资今年将增至840亿美元。北美页岩油生产商在油价逐渐企稳时乘机大力恢复生产。有分析称，这些投资增产的石油产量将相当于OPEC和俄罗斯领头减产产量的44%。根据巴克莱银行的报告，北美地区的页岩油企业计划在2017年将开支增加32%，至840亿美元。这些开支很大一部分将流入德州和新墨西哥州的二叠纪盆地（Permian Basin）。生产商们对国际油田的投资却只增加3%。

美国独立页岩油开发商EOG Resources Inc和Pioneer Natural Resources Co也将大力增加开采投资。EOG是美国第二大开采商，但它没有自己的炼油厂，该企业计划今年增加开支44%，到37亿美元至41亿美元之间。Pioneer是在二叠纪盆地拥有钻井最多的生产商之一，该企业则计划增加石油开采投资33%至28亿美元。

根据巴克莱的计算，EOG和Pioneer这样的北美页岩油企业在2017年开支规模将有望达到530亿美元，较2016年的350亿美元大幅增长。