OPEC会议来袭，警惕油价背后的敌人——加拿大和巴西

汇通财经APP讯——来自加拿大和巴西这些国家石油生产的新浪潮，为石油交易商带来了新的问题。而他们直到现在却仍只关注着美国产出以及OPEC和俄罗斯主导的减产协议。



【加拿大和巴西一个被市场忽视的关键因素】

在下周举行的OPEC会议前， 加拿大和巴西石油产量的上升，以及英国和挪威少量的增长，令一些石油交易商感到不安。



由13个国家构成并控制全球原油40%产量的OPEC将联手11个非OPEC国家延长减产协议，他们希望今年能够使得油市供需恢复平衡。5月25日，OPEC将在维也纳召开新一期会议，届时将就延长减产协议的有效期进行详细磋商。

由于美国页岩油产量的剧增，导致市场供过于求，原油价格从2014年以来跌幅超过了50%，当时油价在100美元上方。美国原油在2016年初一度跌至12年低点26.05美元/桶，目前回升至50美元附近。

RCMA资产管理公司首席投资官Doug King表示，市场的注意力全集中在美国页岩油将对OPEC主导的减产行动作何反应，但加拿大和巴西生产的增长确是一个被忽视的因素。

Doug King补充到，这确实增加了市场供应过剩的情况。此外，Doug King还管理着该公司2.5亿美元的商品对冲基金。

【这些国家的威胁有多大？】

华尔街日报对五家石油研究机构和投资银行的调查研究显示，除美国和24个联合减产的产油国外，其余产量最大的五个生产国的日产量将增加30万桶。

加拿大和巴西，作为全球第七大和第十大原油生产国，随着长期项目的上线，有望录得除美国外的最快的产量增长。当然，我们还会看到挪威和英国产量的增加，尽管数量比较少，不同的是，中国的产量预计将录得下滑。



加拿大和巴西等国的石油产量增长将在未来几年放缓，加拿大广阔的油砂田由于较高的生产成本，只有五分之一有利可图。

根据调查显示，加拿大石油产量预计将在年内创下历史新高，日产量有望增加20万桶，达到470万桶左右。

和美国页岩油一样，加拿大生产商也将从技术改进中获益，在降低生产成本的同时也提高了效率。

加拿大最大的油砂生产商之一的Cenovus表示，在2014年至2016年期间，该公司的每桶运营成本已经下降了30%。得益于扩张产能和新的收购，该公司预计今年的产量将翻番。

Cenovus发言人Sonja Franklin说：“我们无法控制商品价格，所以我们过去几年来一直在做的是大幅降低成本，保持竞争力。”

根据the Journal的调查显示，巴西2017年石油产量预计平均每天增长21.2万桶，达到280万桶。

有分析人士指出，到2025年，巴西有望成为世界第五大原油生产国，仅次于沙特阿拉伯、俄罗斯、美国和伊拉克。

【减产的成效将决定加拿大这些国家产量增幅】

即使在短期内，这些地方的增加的总和也不过是每天供应高达9600万桶的原油市场的一小部分。但对目前的市场而言，每额外一桶的增加都将成为油价上涨的阻力。

巴西和加拿大这些国家的产量增幅最终将取决于OPEC主导的减产协议带来的成效。如果油价大幅上涨，那么这些国家会增加产量，从而再度导致供应过剩。

加拿大帝国商业银行(CIBC)资本市场研究总监Jon Morrison表示，加拿大和巴西需要石油价格在60美元以上更长时间，才能保持原油产量增长动力。

沙特阿拉伯与俄罗斯周一达成共识，认为石油减产协议需要延长九个月至2018年3月，以减轻全球原油供给过剩。

在去年12月，产油国意外采取了2014年未能达成的行动：他们同意削减生产。石油收入下滑是主要因素，俄罗斯应急主权财富基金也正在迅速消耗，这也带动了其他非OPEC国家来到谈判桌。



油市趋于平衡的速度并没有预期的那么快，尽管原油库存下滑，但仍大幅高于5年平均水平。