为什么库存因素是驱动油价的风向标？

汇通财经APP讯——油价起起落落和库存因素有莫大的关系，近几周油价的飙升也是因沙特和俄罗斯将联手致力于降库存。想了解油价的趋势，必先掌握库存的动向。



去年年底由OPEC牵头联合俄罗斯等非OPEC国家的减产行动并没有如预期令原油库存大幅下降，而OECD库存数据显示，第一季度的库存竟出现了攀升的情况，虽然从第二季度开始下降，但而目前的水平仍远超五年均值水平。



美国原油期货从3月开始大幅下滑，在短短的两个月内下跌了近15%，跌至减产前水平43.76美元/桶。5月初，受到产油国将再度联合延长减产消息提振，再度回升至50美元上方。



库存数据被市场被视为供需平衡点。在生产超过消费期间，生产商将储备石油及其相关产品，以备将来使用。例如，在2008年底和2009年初的经济衰退期间，世界需求的意外下降，导致美国和其他经合组织国家的原油库存创下纪录高位。



从上图可以得知，近期和远期期货合约价格差距越大，建立库存的动机就越大。而库存的下降往往伴随着近期合约价格相较于远期更大的升幅。

由于库存能够满足当前和未来的需求，因此当前的库存水平对当前油价和未来预期的价差相当敏感。

市场对美国原油库存数据关注度异常高，尽管该数据每周都公布，油价对此反应也较为激烈。该数据一般在每周三公布，如遇美国节日将推迟一日。



市场预计美国截至5月19日当周EIA原油库存料减少208.13万桶，前值减少175.30万桶；汽油库存变动料减少69.54万桶。周二公布的API数据显示，API原油库存减少150万桶，预期为减少273.3万桶；API汽油库存减少315万桶，预期为减少108.6万桶。

如果EIA原油库存继续下降，美国原油期货短线有望冲高，此外，投资者还应注意汽油库存的变化。

值得警惕的是，油价近三周已经攀升了13%，在周四的OPEC会议前，可能出现获利回吐想象。因此，即使油价短线冲高，也可能出现回落情况，美国原油上方关键阻力在52.50美元一线。