米末
周三(5月31日)，国际原油市场空头发起新一轮攻势，两大原油期货价格盘中跌幅均已超过2%，布伦特原油更是刷新5月15日以来的低点至50.72美元/桶。交易商担心，非减产协议缔约国的增产行为，可能正在削弱OPEC延长协议9个月所夯实的根基。
截至发稿，美国原油交投于48.56美元/桶，大跌2.22%；布伦特原油交投于51.01美元/桶，大跌2.34%。
利比亚、美国产量继续膨胀
盛宝银行商品策略总监Ole Hansen坦言：“自从上周OPEC结束例会后，市场上充斥着负面看法。一部分会前平仓离场的空头，如今已经重新建立了头寸。”
据汇通网观察，OPEC例会前市场杂音过多，有预期加大力度减产的，有认为会有新的国家加入减产队伍的，还有奢望减产延长12个月甚至更长时间的……但OPEC最终兑现的仅仅是早已提前放出来的风声，油价短期肯定是涨不动了。
作为OPEC成员国，利比亚因国内长期战乱导致石油产能大幅滑坡，得以继续赦免减产义务。该国国家石油公司本周透露称，利比亚石油产量有望在本周达到80万通/日，刷新近3年的峰值。(注：利比亚石油产能极值约为160万桶/日，出现在2011年)
而据汤森路透发布的数据显示，目前利比亚的石油产能位于79.4万桶/日左右。今年年初至今，该国日均石油输出水平在50万桶左右，去年全年仅为30万桶/日。
能源咨询企业贝克休斯公司(Baker Hughes)上周提供的数据显示，尽管上涨规模迄今为止最小，美国页岩油的钻机数量还是呈现出连续19个星期的上涨趋势。摩根士坦利欧洲石油天然气研究小组主管Martijn Rats表示，包括美国在内的非OPEC产油国的石油产量已经回归至去年的增速水平，并将继续实现加速增长。
投行调降油价预期，死多头高盛转空
而据外电报道称，高盛公司近期下调了2017年原油均价，布伦特原油从先前的56.76美元/桶调降到55.39美元/桶，美国原油从先前的54.80美元/桶调降到52.92美元/桶。
Confluence Investment Management首席市场策略师Bill O’Grady认为：“高盛公司调降年内原油均价预期的做法肯定无助于稳定市场信心，要知道高盛在原油领域可是出了名的多头。对于单边投机者而言，现在的价位无论做多还是做空，风险报偿比都不高。”
摩根大通近日在研究报告中表示，由于2018年原油市场可能再度面临供给过剩，因此决定下调明年的原油价格预估，将2018年布伦特原油价格预估下调10美元至45美元/桶，美国原油价格预估下调11美元至42美元/桶。
该机构还认为，OPEC行动的长期结果可能对其自身不利，在OPEC上周达成延长减产协议后，原油生产商已经准备开始对冲2018年的生产。市场将需要适应明年原油库存大量增加的情况，这无疑会令油价承压。
俄、沙两国肯定减产做法
在OPEC上周作出延长集体减产协议9个月的决定后，投资者希望市场能够给出更为强烈的信号，证明OPEC此举有效。
俄罗斯总统普京周二(5月30日)在克里姆林宫会晤了到访的沙特副王储、国防部长穆罕默德·本·萨尔曼，这是两人在过去一年内的第二次会晤。双方一致认为两国关系更趋紧密，友好合作水平上了一个新的台阶。
普京在随后召开的新闻发布会上称：“两国在能源领域通力协作，进行减产保价具有十分重要的意义，此举有助于稳定并最终扭转全球石油供求失衡的现状。”
萨尔曼则表示：“沙特和俄罗斯的关系处于历史最佳时期，最重要的一点是，双方在稳定能源市场价格方面成功奠定了坚实的基础。这对于消除两国在其他一些领域的分歧具有标杆作用。”
★沙特接下来如何出招？削减对美出口！★
但是从最近一周的价格表现看，不少投资者还是得出结论，认为OPEC在减产保价上已经没有太多的空间可以施展，美国产量和库存水平的变化或许已经拥有更大的发言权。虽然最近7周时间里，美国原油库存处于持续下滑态势，不过对于OPEC想要实现全球原油库存水平回归5年均值的大目标简直就是九牛一毛。沙特近期遂提出建议，OPEC成员国减少对美国原油出口，加速其库存的下滑。
上周，沙特石油部长法利赫在OPEC大会结束后表示，对美石油出口将呈现明显下降趋势。一些悉知沙特策略的人士在接受采访时表示，预计今年6月沙特对美国的石油出口将跌至100万桶/日以下；而在2017整年，沙特对美输油将较往年平均水平削减15%左右。如果这一水平维持在100万桶/日下方，那么这将是近年来出口至美国的最低水平。
在沙特看来，与世界上其他地方不同的是，美国原油库存数据近乎实时而公开，受到市场的密切关注。即便全球其他地方的原油库存水平处于实际下降状态，但只要美国库存水平攀升，市场对于未来原油价格走强的信心就不可能真正建立起来。
从中东国家出发的油轮赴美平均航行时间在35-55天之间，也就是说即使沙特已经开始实施上述策略，那么最早能够从美国进口数据上得到相应反馈也要等到7月中旬。届时，广大交易商或许能够确认，市场正在发出积极的信号。
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