面对民粹主义甚嚣尘上，欧盟或祭出统一债券大旗

汇通财经APP讯——欧盟委员会本周三(5月31日)提出进一步欧元区整合的建议，以回应其内部日益上升的民粹主义情绪。欧盟重申了以前有关设立共同财政部长，并设立统一的新债券市场管理债务的计划，以此将欧元区债务捆绑在一起。但是，欧盟委员会文件显示，这些建议即使成功，也要等到2025年才能完全实施。



欧盟委员会副主席东布罗夫斯基斯表示，要想深化欧盟的经济和货币政策，并加强欧元区的抵御能力，欧盟不应该等待另一场危机，而需要向前迈进。

根据欧盟委员会的研究，要想建立完全一体化的经济和货币联盟，将需要一个由欧盟财政部长率领的财政部，并主持欧元区财长(目前被称为欧元集团)的会议。

对此荷兰国际集团(ING)首席经济学家CarstenBrzeski先生通过电子邮件告诉CNBC，这一切能否实现，将取决于欧元区财长所接受的责任和权力；该财长将会代表性欧元区，并与欧元区的预算相结合。

不过，一位经常参加欧洲集团会议的欧盟高级官员上周表示，在短期内似乎不太可能有一个共同部长；现任欧元集团主席，同时也是荷兰财长的迪塞尔布洛姆虽然得到了其他财政部长的大力支持，但在其落败大选后就不能继续担任欧洲的职务，届时将无法得到足够的支持。

欧洲债券难以实施

欧盟委员会的讨论还提出，欧元区主权债券可以使银行资产负债表更加多元化，并且使得各类金融工具相互联系。讨论还提出，这些金融工具是可以由商业实体或金融化机构发行的债券化金融产品，欧元区各成员国之间不会有债务互惠。

有人认为，在欧洲央行将停止其量化宽松计划的情况下，这种选择将使欧元区内更多经济体以低成本持续借贷。欧盟委员会在2015年曾经提出，欧元区应该设立共同的债券。不过，有些国家反对这个想法：例如，德国不想失去其信贷评级，来支撑欧元区内经济较差的国家。

机构Patheon欧洲经济学家维斯特森(Claus Vistesen)表示，证券化只是意味着将现有的国债(例如德国，法国，意大利和西班牙的国债)变为欧元区证券。

其进一步解释，在这种证券体系里，各国的债券仍将独立存在，所以例如，如果你买入了上述四个国家的债券各25%，但只有意大利违约，那么剩下的75％依然可以兑付。

法德同心，还是同床异梦？

最重要的是，在欧盟内民粹主义不断蔓延，英国开始脱欧谈判之际，这份报告旨在促进欧盟的一体化。新当选的亲欧盟法国总统马克龙称，5月中旬在柏林会见了德国总理默克尔，当时两国都表示，他们希望进一步加强欧元区的一体化。

默克尔也对记者表示“我们有一个共同的信念，我们不仅可以处理英国的退出(欧盟)，而且我们首先要考虑如何深化现有的欧盟，特别是欧元区”。虽然欧盟官员谈到整合，但毫无疑问，柏林将回归债务或国家政府筹集资金的能力。

Brzeski称，默克尔和马克龙的最新评论都表示，希望两国的联合能够真正恢复欧元区的一体化进程，但未来几天就将显示，德国人是否言行一致，特别是他们愿意把钱放在何处。