美联储将鸣“央行超级周”头炮，美指筑底送吉兆？

汇通财经APP讯——

本周，美联储将率先登台表演，拉开“超级央行周”的序幕。在此之前，联邦基金利率期货走势已经显示，美联储本周加息概率近乎100%，加息25个基点的预期早已被市场消化，市场焦点将是从美联储的货币政策声明、经济预测、点阵图，以及耶伦记者会中寻找关于年内后续从紧步伐的蛛丝马迹。

从近三周的日线图走势来看，美元指数呈现出底部盘整止跌迹象，指数平滑移动平均线(MACD)释放出底部背离信号，KD指标二次反弹远离超卖区，底部楔形收敛区间或在构筑之中。截至发稿，美元指数运行于97.07，日内下跌0.18%。

现货黄金则在上一周表现出典型的假突破形态，多头在上破去年年中以来形成的下降趋势压力线后并未守住胜果，日线走出三连阴，上个交易日大跌逾1%，创5月18日以来最大单日跌幅，前期密集成交区下沿1260美元/盎司若无法固守，金价后市重回1240美元/盎司的概率就会陡升。截至发稿，现货黄金交投于1267.56美元/盎司，小幅上行0.10%。

美联储将在当地时间本周三(北京时间周四2:00)发布新一期利率决议及货币政策声明。从大的历史区间看，美国联邦基金利率水平还是处于相当低的水平上。市场因此广泛预期，只要会前没有重大突发意外情况，美联储将在结束本周为期2天的议息会后将再度提升利率水平，联邦基金利率区间将抬升25个基点至1.00%-1.25%。

投行观点：重点看政策声明及耶伦措辞

高盛(Goldman Sachs)公司预计，美联储6月加息的概率为90%，高于之前的80%。但高盛补充道，金融危机后，美联储更倾向于宣布更加鸽派的决定，因此，久而久之，投资者就会形成预期，美联储很可能会宣布鸽派决定投，因此会提前布局，并做空美元。

路透最新公布的调查显示，美联储今年将再加息两次。外界普遍预期6月加息，不过很多预测人士对于此后政策行动的预期，则不像之前那么确信，因通胀前景减弱。

美银美林(BofAML)全球利率研究主管Athanasios Vamvakidis称：“最近美国数据好坏不一，通胀尤其意外偏软。如果这种情况持续，美联储的点阵图可能顺应市场作出相应改变。”

分析师们还指出，若美联储声明或者耶伦发布会上措辞较为鸽派，可能打压外界对美联储年内再次加息的预期，从而对美元走势形成打压；相反，若美联储措辞鹰派，则可能推动美元进一步反弹。

由于2017年上半年行将终结，美联储完全有可能在6月份的政策声明中明确今年下半年的行动指南。但是结合近期的宏观数据考量，以及美国白宫运作的不确定性，美联储要想要舒舒服服贯彻全年既定战略目标——年内加息3次并在年底启动收缩资产负债表，障碍似乎还不少。

宏观指标不给力

美国近期几次公布的零售销售数据均不及预期，经济意外指数(Economic Surprise Index)创15个月新低，这明显是对美国经济运行状况提出了质疑。虽然美联储认为，零售数据走弱仅仅是暂时性回调，但是这样的趋势一旦形成并得以巩固，美联储就不可能在货币从紧的道路上不踩刹车。

美国通胀节奏放慢的迹象更为明显，有近一半的受访者认为，美国核心CPI至少在2018年年底之前，不会出现连续3个月站稳2%目标位上方的可能性。法兴银行驻纽约资深美国经济学家Omair Sharif对此忧心忡忡：“核心通胀增速将进一步放缓，可能在今后相当长一段时间内都无法达成美联储设定的2%目标位。美联储需要对此进行更为细致深入的考量。”

加州帕萨迪纳西方资产管理公司(Western Asset Management)投资组合经理贝洛斯(John Bellows)表示：“通胀背景依然面临挑战，这将使债券收益率保持在低位。”

根据巴克莱和彭博编制的指数，从2016年年底到2017年3月14日，基准美国10年期国债收益率跌至2017年的高点2.64%，美国国债和其他投资级债券的收益率下滑0.44%。

即便是看就业层面，美联储决策层也无法实现彻底安枕。今年三月份和五月份，美国新增非农就业岗位先后大幅不及市场预期，平均小时工资增幅至今表现得不温不火，5月份仅录得2.5%，较2月份下滑了0.3个百分点。

美联储理事布雷纳德近来暗示，倘若美国通胀和就业数据持续疲软下去，她有可能调降美联储今年下半年政策从紧前景预期。布雷纳德素来是美联储决策层的大鸽派，她在2016年12月份之前一直主张美联储暂缓加息。

特朗普到底行不行？

而更为重要的问题是，近期不仅美国经济增长动能减弱，而且总统特朗普因为“通俄门”重新被热炒而麻烦不断，导致其相关经济政策的推行步履维艰，美联储在年内能否兑现年初提出的3次加息目标还是备受质疑，因此美联储在本周发表的政策声明，其中措辞如何演变，恐怕是要比加息如否更具看点。

美国总统特朗普自打上任以来就一直纷争不断，但是因为罢免前FBI局长而引起媒体再度就“通俄门”事件进行热炒，进而引发大众就“特朗普可能滥用公权力，干预司法独立”的关注，这无疑是最具杀伤力的一招。

在经过一轮备受争议的听证会后，特朗普已经面临若干项严肃指控，这些完全有可能给他未来的仕途构成实质性威胁。虽然其在共和党内的处境尚未达到危险的临界点状态，但是未来走向如何谁都无法预知。一旦美国政府领导层出现危机，市场肯定逃脱不了新一轮惊涛骇浪的冲击。

在过去一个月的时间里，接受彭博采访的44名经济学家无一人预期，白宫方面能够兑现其承若，从而实现大力推升美国经济增速。相比3月份该问题刚刚被提出的时候，有“高达”31%的经济学家对此抱以厚望。由于美国政府内部一些岗位依然处于人员空缺状态，国会对于相关行政令的审议推进缓慢甚至还有不小的抵触情绪，市场人士对于特朗普大规模财经刺激抱有的期许自然难免日薄西山。