全球四大央行齐心协力,纷纷开启告别宽松之门

磐石 2017-06-12 22:18 来源:【原创】
本文共1069.5字  |  预计阅读: 4分钟
汇通财经讯——全球央行至少开始不再相左了:欧洲央行上周四排除了进一步降息可能性;英国央行官员也在考虑未来几年逐步缩减宽松;据称日本央行正重新调整沟通策略;美联储在行动方面仍然遥遥领先。
汇通财经APP讯——全球中央银行的行动步调还不一致,但至少开始不再相左了。欧洲央行上周四排除了进一步降息的可能性,表明其正在谨慎地朝着退出刺激计划的方向慢慢移动。英国央行官员也在考虑未来几年逐步缩减宽松行动,虽然这离采取行动还有一段距离,而且相关评估还得考虑到该国混乱大选结果的影响。

另外,虽然日本央行无意很快缩减刺激行动,但据称其正重新调整沟通策略,想承认自己在思考如何处理最终将出现的政策变化。

美联储在行动方面仍然遥遥领先。美联储料将在6月13-14日的会议上采取这轮加息周期里的第四次行动,并制定出缩减自己4.5万亿美元资产负债表的计划;美联储将缓慢推进这一进程,以免全球市场受到冲击。

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尽管各国央行依然未实现通胀目标,但随着全球增长形势改善,最大的一些经济体出现了上述政策同步的初步迹象。据国际货币基金组织(IMF)预测,许多地区的闲置劳动力正在消失,全球经济产值今年料将增长3.5%,增速高于2016年的3.1%。

“全球上涨”

富国证券全球经济学家布莱森(Jay Bryson)表示“我们处于全球上涨趋势”。鉴于此,现在可能不再需要这些超宽松的政策立场。

这种转变是渐进的,往往是微妙的,但它标志着明显变化。2008年全球金融危机爆发,带来了广泛的失业,并造成了经济连续十年增速不佳,在此背景下,全球央行步调一致地采取前所未有的非常规宽松措施。在许多地区,这涉及到大规模的资产购买计划。在欧元区和日本,还包括负利率措施。

自2015年12月以来,美联储一直在降低宽松幅度。现在,其他人正在开始讨论降低宽松政策,使得全球央行步调一致。

彼得森国际研究所高级研究员Jacob Funk Kirkegaard说:“我们正在谈论的一个变化,过去全球各大央行基本上拼命施加货币刺激政策,现在,发达经济体的央行正在对复苏的经济作出反应。”

随着美国就业的上升,和各大央行逐渐退出宽松政策,美联储将释放出利好。随着美联储加息,以及其他央行放松货币政策,美元会不断走强,意味着美国进口价格低,从而拉低通货膨胀率,使其继续低于美联储的2%的目标。

布莱森表示:“虽然不希望美元过度贬值,但美元贬值将导致美国通货膨胀率上升。坦白说,我认为美联储会乐于看到这一点。”

这种变化对于退出宽松的国家来说也是一个好消息,因为这表明企业信心正在上升,就业率,经济衰退的幽灵正在逐渐消失。

伦敦资本经济学首席全球经济学家肯宁厄姆(Andrew Kenningham)表示:“全球各大央行都不希望放松政策。但改变的是,对过度通货紧缩、或根本的低通货膨胀的恐惧现在已经消失了。”

在日本,经济连续五个季度增长,创下是十年来最好水平,且失业率已经下降到20多年前的低位。虽然该国通货膨胀仍然很低,以至于在可预见的将来,日本央行仍将继续刺激计划,一些立法者要求,日本央行应当开始谈讨论最终的退出宽松。

日本官方已经意识到,在这个问题上保持沉默无济于事,并且知道,日本央行内部也正在进行关于如何退出宽松的测试。据熟悉日本央行内情的人士称,预计行长黑田原彦和董事会将在6月15日至16日的政策会议上就该问题给出结论。

德拉基的观点

视线回到欧洲,欧洲央行行长德拉基上周四曾表示,经济增长的风险现在“大致平衡”,另外降息将不再是讨论的话题;虽然至少在年底之前,欧洲央行的债券购买仍然运行,但经济学家预计,购买幅度将在2018年逐渐降低。

BMO全球资产管理公司(London BMO Global Asset Management)的经济学家贝尔(Steven Bell)表示:欧洲央行与其说担心曲线落后,倒不如说是担心紧缩政策太快;即便如此,如果通货膨胀压力正在蓄积,欧洲央行也想加息时,绝不会等待太久,以便当下一场危机发生时,能够有一些缓冲余地。

在英国,英国央行5月11日表示,如果经济增长保持上升态势,那么货币政策可预见的将来,将会比市场收益率曲线暗示的非常缓慢的加息路线要收紧一点。

这个立场的假设是,英国脱欧谈判能够非常顺利;如果谈判陷入僵局,那么这个预期可能无法实现。该国首相特雷莎·梅主导的提前大选上周四举行,结果导致所谓的“悬浮内阁”,没有一个党占据多数,导致脱欧前景更加不确定。

然而,发达经济体的主要动力是尽量撤除宽松政策,而在这一点上,全球是同步的。对此Kirkegaard表示,“这是个好消息,经济危机期间,经济下滑会达到两位数,对此不应该再害怕”。

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