美国政府支出趋势下滑但赤字上升，或预示经济陷衰退

汇通财经APP讯——美国财政部在北京时间6月13日凌晨两点发布了美国政府今年5月份月度收支数据。其5月份收支情况和以往相同，支出远大于收入，这使美国债务赤字环比上升了68.4%。



其5月份收支情况和以往相同，支出远大于收入，这使美国债务赤字环比上升了68.4%。其中支出为3290亿美元，环比上升19%；收入仅上升7%，这使美国5月份债务赤字升至884亿美元，高于870亿美元的普遍预期，远高于一年前同期的525亿美元。

支出远大于收入的原因在于，美国政府在医疗和国防上的支出飙升。



年初至今，美国财政赤字升至4330亿美元，财政收入上升1.4%，支出增加2.3%，收入增幅仅占支出增幅的60%。


全篇报告只有一处亮眼：今年年初在经历了连续4个月的收缩之后，12个月的政府累计收入勉强维持达成了连续两个月增长，在5月份的增幅为0.4%。



报告中有个注释值得注意：美国财政部在5月份存款收益方面，受到来自美联储的84亿美元，来自美联储年初至今的该项数额为565亿美元，人为地制造了美国政府的“税收收入”。

由于税收无法支撑政府的支出，美国债务赤字在不断增长，除此之外，如下图所示，以过去12个月为基准，政府支出（和金融危机期间后救助美国经济时飙升的政府支出一样）的下降趋势已经可见，美国政府支出在3年前曾以5%的年率上升，而目前，由于政府为了保持经济增长的支出接近不足，支出增长目前已经几乎走平。



以目前的增速，美国政府“刺激措施（支出）”将有可能在未来几个季度，甚至几个月内转为负值，支出增长很快受到了美国经济放缓的影响。与此同时，美国私人部门的信用创造也将转为负值。

换句话讲，随着美国经济可能陷于衰退的边缘，政府支出也将意外地下降，以至于无法对经济保持刺激。更重要的是，特朗普最近饱受攻击，国会两极化极其严重，一旦支出何时需要剧增，都将成为大难题。

笔者建议投资者密切关注美国政府的支出，虽然数额巨大，但也有可能不足以保持美国经济不陷入衰退。