就算德债全售罄，欧洲央行也不考虑把希腊债券纳入QE

汇通财经APP讯——欧洲央行上周在政策决议中未如预期释放出未来逐步缩减量化宽松(QE)购债措施力度的路线图，这令看多欧元的市场多头略感失望。而这也意味着欧洲央行至少会把当前的QE力度一直延续到2017年年底。但欧洲央行延续购债行动却依旧面临着一大障碍，那就是，可供购买的高评级债券，尤其是德国债券已经所剩无几了……

有业内“有识之士”因此建议，欧洲央行可以考虑在购债行动中转而买入诸如希腊等国的较低评级国债，这样可以起到一石二鸟的目的，一方面缓解QE“无债可买”的尴尬，另一方面也能够压低市场利率，为这些国家的进一步财政融资提供便利。然而，迄今为止，欧洲央行却并没有这样的打算。

熟谙内幕的一位知情人士透露称，欧洲央行暂时不太可能把希腊债券添加到其QE收购目录当中去。与此同时，欧元区债权人也没有做好相关准备，来放宽希腊的债务偿还条件，从而改善该国的债务融资环境前景。


此后，欧元区各国财长——即所谓的“欧元集团”将于本周四(6月15日)在卢森堡召开会议，来讨论针对希腊的进一步债务纾缓措施事宜，而只有在欧元区国家敲定了此类行动后，欧洲央行才有机会去认真考虑要不要收购希腊国债的这一前景。而在本次会议上，欧元集团将对希腊受援计划进行进一步的全面审阅，来决定是否在7月份向该国如期发放其所需的至少74亿欧元财政援助资金。

而相关不具名的人士透露，如果与会的欧元区各国财长就希腊援助前景达成了一致，那么，希腊债权人“三驾马车”剩下的另一方——国际货币基金组织(IMF)也就能够为其有条件地向希腊提供更多贷款一事定下基本准则。而众所周知，任何对于一个主权国家的财政援助，如果少了IMF的参与，都是很难成行的。

然而，即使欧元区盟国和IMF都在希腊援助事务上慷慨地高抬贵手，其力度或许仍不足以说服欧洲央行果断下定决心把该国债券纳入QE收购清单。虽然，希腊总理齐普拉斯(Alexis Tsipras)此前一再恳求说，让希腊债券加入QE队列，对该国摆脱援助重返公开债券融资市场有着极其重要的意义，但是，欧洲央行在制定政策时，却不可能去考虑单独一个成员国的财政状况来为其度身定做一套政策，此举有违公平公正公开的原则。同时，这也不符合QE的初衷。所以，让欧洲央行出面通过QE来拯救希腊，只是“看上去很美”的设想而已。

根据欧洲央行上周会议所透露出的消息，当前的QE购债力度会至少维持到2017年12月，而虽然欧洲央行对于未来前景三缄其口，但经济学界人士普遍猜测，欧洲央行会在2018年开始逐步缩减购债力度，而这也意味着，希腊即使要靠欧洲央行QE来救赎，所剩下的时间也已经不多了。

而在欧元区内部负责斡旋调解各国之间在“欧猪”债务问题上之分歧的法国官员则表示，如果希腊经济增速达不到预期目标，各方就应该自动减少其即期应偿还债务规模。虽然，欧盟官员已经原则上认可了这一提议，但仍觉得，如果IMF继续认为希腊债务状况缺乏自我可持续性，那么欧洲央行依旧很难被说服去直接收购希腊公债。同时，一部分欧元区成员国，以德国为首，则继续拒绝了法国的这一提案。

周一(6月12日)，法国新任财长勒梅尔(Bruno Le Maire)前往雅典会见了希腊财长察咯洛托斯(Euclid Tsakalotos)，并在随后表示，法国方面正在尽力推动希腊与其他欧元区国家达成新的债务援助协议，而当前，大家理达成最终的协议，已经仅剩下一步之遥。

而欧盟金融服务政策专员东布罗夫斯基斯(Valdis Dombrovskis)也表示，各方债权人应当尽快行动起来向希腊提供下一笔援助款，因为这比资金如果久拖不决，不但毫无意义，而且会对该国经济产生不小的负面影响。对希腊受援履约状况的第二轮审议，也该到此告一段落，尽快完成向该国放款，才是当务之急。