一句话泄露天机！美联储何以与市场南辕北辙

汇通财经APP讯——根据美联储3月货币政策会议发布的“点阵图”，预计美联储在本周加息25个基点之后，年内再次加息一次，在2018年则会再加息三次。不过债券市场对美联储变来变去的点阵图有不同意见：市场预计到2018年底，美联储平均只会加息1.5次。



到底是什么造成了这种反差呢？杰弗里银行(Jefferies)的高级经济学家(Tom Simons)认为，这归结于，美联储和市场对通货膨胀前景的不同意见。

其解释称，美联储认为通胀将会反弹，但在可预见的未来，市场认为通胀将会下滑，问题就是这么简单。

以个人消费支出年率为例：年初该数据高达1.8%，但在4月份下滑至1.5%。

美联储目前的通胀目标为2％——虽然这数字针对的是总体通胀，但也认为，核心通胀数据是对未来趋势的更好预估。

经济学家普遍认为，美联储本周将提高利率，并会表示“希望在今年晚些时候再次采取行动”；由于目前美国失业率已经降至4.3%的低点，第一季度低通货膨胀率和经济增速缓慢，并不会改变美联储的谨慎加息看法，

穆迪的分析师经济学家斯威特(Ryan Sweet)认为，料美联储会如期提高利率，并保持现行的加息节奏。

美联储官员表示不担心经济数据。并认为，第一季度经济增速的疲弱是短暂的，通胀将继续上升至2%目标。

但明尼阿波利斯联储前主席科薛拉科塔(Narayana Kocherlakota)认为，美联储不应再次加息，直到通胀达到2%的目标。

机构Payden和Rygel的首席经济学家克利夫兰（Jeffrey Cleveland）表示，市场也已经习惯了美联储不断下调点阵图，使之更加接近市场预测。

例如，在2015年底公布的点阵图上，美联储计划2016年加息四次，但最终只在2016年底加息一次，而这更接近市场的预期。克利夫兰表示，交易者认为，未来类似的一幕(雷声大，雨点小)会再次发生。

不过经济学家普遍指出，美联储耶伦将捍卫美联储继续提高利率的计划，并开始缩减4.5万亿美元的资产负债表。