一句话泄露天机!美联储何以与市场南辕北辙

磐石 2017-06-14 17:11 来源:【原创】
本文共531.5字  |  预计阅读: 2分钟
汇通财经讯——对美联储变来变去的点阵图,债券市场有着显著的不同意见:对此杰弗里银行高级经济学家认为,这归结于,美联储和市场对通货膨胀前景的不同意见。
汇通财经APP讯——根据美联储3月货币政策会议发布的“点阵图”,预计美联储在本周加息25个基点之后,年内再次加息一次,在2018年则会再加息三次。不过债券市场对美联储变来变去的点阵图有不同意见:市场预计到2018年底,美联储平均只会加息1.5次。

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到底是什么造成了这种反差呢?杰弗里银行(Jefferies)的高级经济学家(Tom Simons)认为,这归结于,美联储和市场对通货膨胀前景的不同意见。

其解释称,美联储认为通胀将会反弹,但在可预见的未来,市场认为通胀将会下滑,问题就是这么简单。

以个人消费支出年率为例:年初该数据高达1.8%,但在4月份下滑至1.5%。

美联储目前的通胀目标为2%——虽然这数字针对的是总体通胀,但也认为,核心通胀数据是对未来趋势的更好预估。

经济学家普遍认为,美联储本周将提高利率,并会表示“希望在今年晚些时候再次采取行动”;由于目前美国失业率已经降至4.3%的低点,第一季度低通货膨胀率和经济增速缓慢,并不会改变美联储的谨慎加息看法,

穆迪的分析师经济学家斯威特(Ryan Sweet)认为,料美联储会如期提高利率,并保持现行的加息节奏。

美联储官员表示不担心经济数据。并认为,第一季度经济增速的疲弱是短暂的,通胀将继续上升至2%目标。

但明尼阿波利斯联储前主席科薛拉科塔(Narayana Kocherlakota)认为,美联储不应再次加息,直到通胀达到2%的目标。

机构Payden和Rygel的首席经济学家克利夫兰(Jeffrey Cleveland)表示,市场也已经习惯了美联储不断下调点阵图,使之更加接近市场预测。

例如,在2015年底公布的点阵图上,美联储计划2016年加息四次,但最终只在2016年底加息一次,而这更接近市场的预期。克利夫兰表示,交易者认为,未来类似的一幕(雷声大,雨点小)会再次发生。

不过经济学家普遍指出,美联储耶伦将捍卫美联储继续提高利率的计划,并开始缩减4.5万亿美元的资产负债表。

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