美联储本周加息料铁板钉钉，然缩表前景众说纷纭

汇通财经APP讯——美联储将于北京时间本周四凌晨02:00公布货币政策决议，并给出最新点阵图。经济学家普遍预计，美联储本周将如期加息25个基点，并预计美联储今年晚些时候将再次采取行动。

经济学家还表示，虽然美国第一季度通胀低迷，且经济增速疲软，但由于美国的失业率已经低达4.3%的十年低点，因而美联储并不会改变谨慎加息的立场。



穆迪经济学家斯威特(Ryan Sweet)表示，认为美联储会提高利率，并保持现行的加息步伐。

美联储官员表示不担心经济实力。他们认为第一季度疲弱的增长是短暂的，并认为通胀将继续上升至中央银行的2％目标。

经济学家几乎一致认为，此次美联储将加息25个基点。这将是过去7个月内美联储第3次加息，过去两年内的第4次加息。同时，美联储也将发布最新的经济预期，美联储主席耶伦（Janet Yellen）将举行新闻发布会。

市场也相当确定本周加息：根据芝加哥商品交易所(CME)的数据，交易者预计美联储6月加息的概率为95%。有趣的一点是，在美联储举行政策会议期间，美国5月CPI和零售销售数据也将于北京时间周三晚间公布。

瑞银(UBS)经济学家卡彭特（Seth Carpenter）表示，虽然这些数据不太可能改变6月份加息的结果，但如果这些数据不及预期，可能使9月能否加息面临不确定性，并可能改变美联储政策声明的相关背景。

具有投票权的达拉斯联储主席卡普兰（Robert Kaplan）曾在5月底表示，自己不担心美国经济或通胀前景不佳；个人预计美联储今年将加息两次。

资产负债表才是大头

经济学家对本周关于其缩减资产负债表计划的看法更为分歧。最大的问题是，假设经济增长保持目前的势头，美联储是否还能在9月或12月开始缩表。

市场分析师们正在密切关注，美联储在其政策声明中是否仍坚持该立场——即计划将“其资产负债表保持稳定”，直到联邦基金利率水平正常化。

瑞银的卡彭特(Carpenter)表示，如果美联储改变了这一立场，转为暗示预计缩减资产负债表，并称货币正常化政策如期进行，那么就是9月份开始缩减资产负债表的“明确标志”。

大多数经济学家不希望美联储的立场发生变化。相反预计，美联储主席耶伦在新闻发布会上提供了关于美联储计划的一些色彩，这将表明12月份的开始。

美联储官员预计，今年累计会有三次加息，因此经济学家预计，其仍将打算在9月份提高利率。但市场仍有疑虑：交易员预计，美联储9月加息的概率只有23%。

但美联储本周可能不会就政策路径的选择做出任何暗示。Evercore ISI副董事长古哈（Krishna Guha）表示，预计美联储本次会议不会就利率给出任何信息。

不过经济学家认为，美联储6月加息后，今年将再加息一次，并于2018年加息三次，最终使联邦基金利率在2018年底达到2.1%。

瑞银表示，美联储在2019年加息，而不是3月点阵图预计的3次的可能性为40％。

穆迪表示，美联储不会担心市场对加息的预期降低。他说，中央银行在3月份的会议前夕表示“可能迅速采取措施”，并以此提高市场对紧缩的预期。

在美联储3月政策会议前的2月27日，卡普兰称“不久的将来可能收紧政策”，之后3月份加息概率就涨至52%，高于此前一周前的34%，和前一个周五的40%。