舒冰
★★★美联储主席耶伦
时间：北京时间周三(6月28日)凌晨1点
看点
本周耶伦的讲话，是自6月决议以来是首次露面。耶伦不一定会对货币政策前景置评，但有可能表明对经济前景的意见。近期美联储多位官员的讲话呈现出“鹰鸽交错”的局面。就业市场的向好与通胀的低迷，令市场投资者对美联储的政策前景产生疑虑，不知美联储最终会偏向哪一方面去考虑是否加息举措，这也是令黄金在上周结束下跌，录得反弹的因素。
尽管失业率达到了美联储想要的水平，但通胀却并不配合。美国4月PCE物价指数同比1.7%，3月PCE是1.9%，也就是说，自3月会议以来，核心PCE同比增速还降低了0.2个百分点。在6月份的美联储决议当中，耶伦似乎没把低通胀当回事，她认为当前数据有噪音，并称“不要对少数可能是噪音的通胀数据反应过度”。耶伦相信，通胀疲软可能是受到暂时的因素影响，通胀最终会上升。
现在美联储的资产负债表是4.5万亿美元，2008年经济危机刚开始时，这一数字是8000亿美元，短短九年之内，扩张了5倍。现在美联储准备正式启动缩表了。
但美国近期多项经济数据疲软是不争的事实。零售数据、实际收入增长、汽车销量甚至就业率都在下降，数据不会骗人。经济还没有完全恢复的情况下，美联储开始紧缩很大概率会让经济再次陷入衰退。
对黄金的影响
若耶伦本次讲话再度回避美国当前的低通胀问题，届时很有可能对黄金形成打压因素。上周杜德利大显“鹰派之风”，一度令黄金跌至一个月低点1240.75美元/盎司，即5月17日以来最疲软水平。市场分析人士称，如果杜德利证实美联储将继续走向鹰派升息，黄金很难再恢复上涨。
对美元的影响
美联储6月份加息一度提振美元回到了97.50上方，但效应有限，美元很快在一系列参差不齐的经济数据当中饱受打压，市场也开始在犹豫美联储未来的政策前景，因此耶伦此次的讲话至关重要。一旦耶伦回避低通胀，重申良好的经济前景，为缩表及加息铺路，那么美元有望再度获得反弹的动能，目前美元上方关键的阻力位看97.50附近，而下方支持看97及96.70附近。当然，若耶伦对经济前景表达较为谨慎的言论，如还需要更多的经济数据验证、长时间维持低利率是合适的等等之类的言论，美元跌破97关口的可能性会很大。
★★★欧洲央行行长德拉基
时间：北京时间周一(6月26日)23点
看点
欧元区5月CPI同比增长1.4%，距离欧洲央行2.0%的目标尚有一定差距，但已经挣脱了通缩的“泥沼”。本月欧洲央行决议一如预期按兵不动，但在决议声明中删除了“未来可能进一步降息”的表述，改为“利率料在未来一段时间内维持在当前水平”，而此前表述为“维持在当前或更低水平”。并且欧洲央行管委、德国央行行长魏德曼（Jens Weidmann）近日对路透表示，因经济增长和通胀都在往正确的方向运行，欧洲央行将开始讨论结束QE。
目前欧洲央行行长德拉基或面临非常尴尬的境地，预计很难出现较为鸽派的言论，因为即便想延长QE，也心有余而力不足。
其实市场早已嗅出德债即将告罄，导致欧洲央行QE进入倒计时的味道。此前荷兰银行经济学家Kim Liu计算发现，欧洲央行4月大约购买了4亿欧元的德国债券，比规则允许的更少，这表明德国债券数量已开始短缺。
此外，欧洲央行4月份QE规模从每月800亿欧元降至600亿欧元，各国债券购买量均出现下降。过去两个月，德国、荷兰和西班牙PSPP（公共部门债券购买计划）数量下降了约30％；但法国和意大利降幅只有21％左右。
对欧元的影响
欧元兑美元近几个交易日持续位于1.1130至1.1240之间的高位震荡之中，显示出目前强劲的走势，这跟市场预期欧洲央行可能会在不久的未来缩减QE有很大关系。除非，德拉基意外释放出强劲的鸽派风声，如不顾魏德曼缩减言论，强调欧洲央行没考虑过快结束购债，那么欧元才有可能受到打压，下探1.1130附近，否则，预计欧元强势难改。近期不宜过分看空欧元。
★★★英国央行行长卡尼
时间：北京时间周二(6月27日)18点
看点
英国央行可以说是内部分歧较大的央行，行长卡尼和内部成员在6月份的表态一直是“各说各话”。也这令英镑在6月份的行情当中坐了好几趟的“过山车”。6月15日，受3位票委意外投加息票的提振，英镑兑美元一度大涨触及1.276。然而，当市场几乎已经开始各种构想英国央行会在8月加息时，卡尼宣称目前不是加息的良机，国内通胀压力仍然低迷，尤其是薪资增速很低，现在还不是调整的时机又瞬间把英镑打回了原形。此后，英国央行首席济学家霍尔丹上周三(6月21日)暗示，他将考虑支持在今年下半年加息，英镑兑美元收复了部分失地。并且上周，离职在即的英国央行鹰派福布斯利用最后机会呼吁应该立刻开始收紧货币政策。
因此，在面对众多内部官员放鹰的情况下，卡尼本周讲话是否还会坚持自己的鸽派观点，是市场最为关注的。当然，作为“不靠谱”男友的卡尼，上一次讲话鸽派，这次释放鹰派也不是没有可能性的。
对英镑的影响
从此前的卡尼和内部官员的讲话来看，英镑兑美元是非常受其言论影响的，预计届时汇价也将随着卡尼释放的鹰鸽言论而动，大幅震荡的可能性比较高，在区间内高抛低吸为佳，上方阻力看1.2830，下方支持看1.2670。野村（Nomura）近日研报提到，英镑在政治风险上的利空已然出尽，因此，虽然英央行指引同时具有鹰派和鸽派论调，但是英镑整体偏向上行。市场未来对于英国央行加息的预期料将增加，仍然看好未来英镑走势，建议逢低做多。
该行同时称，霍尔丹可能在8月投票同意加息，问题是多少其他成员将加入他。鉴于行长卡尼的立场，8月升息不太可能，但英国央行可能变得更加鹰派。英国央行近日发布的调查表明，MPC成员有很好的理由变得不那么鸽派。近期英国的通胀和就业数据都较为强劲，而薪资相对疲软。因此而未来的经济数据，特别是薪资，对于英央行转变立场非常重要。
★★★加拿大央行行长波洛兹
时间：北京时间周三(6月28日)21点30分
看点
本月初，加拿大央行央行及官员意外接连发布鹰派言论，称正在考虑缩减货币刺激，推动加元上涨，使美兑加触及三个半月低点。先是加拿大央行高级副总裁威尔金斯表示，央行正考虑缩减货币刺激力度。如果加拿大央行升息，将是七年来首次。随后，加拿大央行行长波洛兹发表鹰派讲话表示，2015年降息目标已基本达成，经济正累积动能。这是数日来，第二位央行高级官员为最终升息铺路，暗示央行可能叫之前预想的更快加息。
因此，波洛兹本周继续释放鹰派言论的可能性比较高。
对加元的影响
预计美元兑加元本周的下行压力依然很大，短期逢高做空为宜。小摩预计加拿大央行将在今年10月份进行第一次加息，预计美元兑加元在年底将跌至1.31，但其进一步的下跌将受限。由于上周加央行意外释放鹰派信号，当前3个月远期互换利率显示，加央行的加息节奏跟美联储几乎一致。
摩根大通给出加元各个时期的预计值：
沪公网安备 31010702001056号;){kind=link}