美联储缩表时间存在分歧，最早可能在9月开启

汇通财经APP讯——美联储最新公布的6月份的会议纪要显示，美联储重申支持渐进加息，并可能会在9月份开启等待已久的行动，缩减4.5万亿美元的庞大的资产负债表。



一、美联储缩表最早可能在9月

美联储6月份曾表示，今年稍晚时间，美联储将开始减少持有美国国债和抵押担保证券。根据最新公布的6月份会议纪要，在6月中旬的决议中，“有几位高官倾向于在几个月内开启这一进程。”

美联储在经济大衰退的时候购买了数万亿美元的债券，以降低利率，帮助支撑经济。而美联储的资产负债表也大幅扩大至创纪录的水平。

现在，随着美国经济进入扩张期，美联储希望逐步退出刺激计划，回归正常货币政策。六月份，美联储今年第二次上调了利率。

二、上半年通胀放缓只是暂时的

当前一些美联储官员也透露出对通胀的担忧，美国的通胀水平曾在2016年底大幅上涨，但是到了2017年初，美国的通胀却持续低迷。

不过，大多数美联储官员都相信，通货膨胀放缓只是暂时的，影响通胀低迷的因素将会很快消失，但是说到商品价格何时会出现回升，却并没有那么明确。

尽管如此，美联储官员们仍然预计年内通货膨胀将继续攀升，并在未来一年左右的升至美联储2％的目标附近。通货膨胀率目前以每年1.7％的速度增长。

在美联储的讨论中，美联储官员指出，由于商业投资复苏和消费支出稳定，第一季度经济增长回升，美联储官员们也看到了全球经济增长，全球向好对美国扩张的威胁也较小。

三、失业率下滑不会加速通货膨胀

劳动力市场方面，六月份美国失业率下降至4.3%，是16年来最低失业率。一些人担心，如果失业率持续下滑，通货膨胀可能会加速上升，迫使美联储迅速提高利率，从而打压美国经济。

不过，一些美联储官员注意到，劳动力市场紧俏，技术工人的招聘越来越困难，反观工人的工资和福利的提升却十分缓慢。因此，美联储认为失业率可能还会进一步下降，但不会引发加速的通货膨胀。

美联储官员也对最近的股市价格上涨感到担忧，而且尽管货币政策逐渐紧缩，但当前的美国仍处在低利率阶段。一些美联储官员认为，投资者更愿意冒险，股市的大幅上涨可能会增加金融系统的不稳定性。