英镑将面临“多事之秋”，提前布置对冲方可有备无患

汇通财经APP讯——
英国大选已经过去了6个星期，基本算是尘埃落定，但一波刚平，一波又起，英国“脱欧”谈判本周全面启动，此后，在今年下半年，英国和欧洲大陆诸国之间各自还将面对更多的潜在“黑天鹅”事件，而双边互动还会闹出什么“幺蛾子”，似乎也是未知数。这已经让谨慎的投资者开始未雨绸缪。

本周三距离此后10月份那场将最终宣告英国与欧盟一拍两散的欧盟领导人峰会还有正好三个月时间，这意味着三个月起基准英镑波动率预期指数的表现，也将开始反映出该次欧洲各国领导人关键碰头会议的影响。在未来三个月期间，交易人士需要关注的事件焦点包括但不限于9月24日的德国联邦大选、未来三个月间“脱欧”谈判的进展，以及英国国内政局的潜在变化。

而就在本周英欧双边谈判再度启动之际，欧盟首席谈判代表巴尼尔就表示，在探讨英国与欧盟分手后的未来关系之前，双方先要在众多既有问题的安排上达成共识，并取得“长足进展”才行。而鉴于谈判的截止日期在2019年3月无法变更，具体取得了怎样的“进展”，判断话语权仍在欧盟官员这一边。


市场人士的看法则普遍偏向悲观。瑞穗银行驻伦敦的对冲基金销售经理琼斯(Neil Jones)就表示，市场的基本预期仍是英国与欧盟谈判无果，面临“自由落体”式“硬脱欧”的结局。而这一预期无疑会提升10月欧盟特别峰会千的市场波动率水平。如果英国和欧盟谈崩，那么英镑汇率隐含波动率可能会升回2016年“脱欧”结果揭晓之际的水平。

基于期权交割状况统计出的三个月期英镑汇率隐含波动率指数显示，今年以来，市场投资者对于英镑的波动前景预期已经持续看低，该指数在本周二(7月19日)只有7.85，与2016年6月14日英国“脱欧”公投前夕录得的18.56相比有天壤之别，但此后，如果英国脱欧不不确定性预期重新发酵，这一指数就可能会戏剧性地反弹捣15一线。

除了脱欧谈判的前景，投资者密切关注的前景还有10月欧盟峰会之前的两次英国央行政策会议，以及9月份的德国大选。目前民调显示，德国总理默克尔连任几率很大，但是她将如何组阁，以及她本人此前一直没有表态的对英国“脱欧”的态度届时会如何亮底牌，也都是悬念所在。

麻烦可能同时还好出在英国本国这一边。虽然在6月大选马失前蹄之后，首相特蕾莎·梅好不容易拼凑出了一个联合政府得以继续执政，但是政府内部对于“脱欧”细节的分歧却又重新凸显。比如，在该不该向欧盟支付巨额“赎身费”这个问题上，执政的保守党内部就泾渭分明分成两派。

此外，在9月5日英国议会结束夏休复会后，将欧盟法律无缝转置成英国本国法律的“大废除”法案也将接受表决，目前，主要反对党如工党和自由民主党都对当前版本的这一法案持反对态度，不排除届时会出现节外生枝的状况。

同时，梅姨还必须压制住党内的挑战声音，在贸然发动提前大选却白白丢掉议会多数议席后，保守党内要求她对此担责的声音一直不绝于耳，党内一些大佬更是直言不讳称梅姨的首相生涯已经进入倒计时。而保守党将于10月1到4日召开年度大会，所以，如果在之后的欧盟特别峰会上代表英国亮相的是一张新面孔，大家或许也不要太过吃惊。

而东京三菱日联银行的汇市策略师哈德曼因表示，种种未来事件都可能对英镑汇率走势构成显著影响，在“黑天鹅”振翅待飞之际，大家面对英镑仓位时，最好还是小心驶得万年船。