黄金ETF持仓量与金价走势再度背离，为多头敲响警钟

汇通财经APP讯——现货黄金隔夜在触及七周新高后小幅回落，之前美国公布的经济数据好坏参半，投资者仍然怀疑美联储是否会在未来数月升息，不过并未能有效站稳1270美元/盎司上方，而从资金面数据来看，在金价持续上涨之际，全球最大黄金ETF却遇到了四年来最大规模撤资，黄金ETF持仓量与价格走势再度出现背离，面对这一现象，金价多头后市还是保持警惕。



★金价冲至七周高位，但并未能有效守稳1270美元关口★

现货黄金周二(8月1日)触及近七周新高1274.25美元/盎司，不过随后有所回落，最终收于1268美元/盎司附近，并未能有效站稳1270美元/关口，目前来看这一整数关口的阻力位相对较为强劲，金价走强主要受疲软美元支撑，盘中美元指数徘徊在逾一年低位附近，因投资者仍然怀疑美联储是否会在未来数月升息。

周二美国数据整体好坏参半。数据显示，美国个人消费支出和核心PCE物价指数基本符合预期；美国7月ISM制造业指数表现略低于预期；而美国Markit制造业PMI和营建支出好坏参半。

道明证券的助理商品策略师Ryan McKay表示，“数据仍然疲弱令人质疑美联储是否会升息，以及通胀长期是否会回升，这是推动金市的真正原因。人们开始质疑美国是否会再度升息，且我们看到金价从1200美元的低位反弹，我认为，这是因为人们对升息是否会发生越发不确定。”



★全球最大黄金ETF遭遇四年来最大规模撤，金价却节节攀升★

今年7月以来，投资者从世界最大黄金ETF SPDR Gold Shares中已撤出资金24亿美元，这是自2013年5月以来最大单月资金外流，当时黄金仍在熊市中挣扎。SPDR GoldTrust也是在7月26日跌破800吨关口，持仓量仍处于近16个月低位。而值得留意的是，在资金流出之际，上个月金价却创下自2月份以来最大月涨幅。

汇通网整理数据显示，在黄金ETF持仓量连续十四个交易日减少后，截止7月26日黄金ETF-SPDR GoldTrust的黄金持仓量795.42吨，较上一交易日减少5.03吨，跌破800吨大关。而最新的黄金ETFs数据显示，截止8月1日黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量791.88吨，较上一交易日持平，仍处于800吨关口下方。



上述情况反映出，投资者已经放弃黄金ETF，转而押注分红股票将在企业利润持续上涨之际提供更多的回报。

黄金ETF减仓已经持续一周时间，加之实物金增长匮乏，黄金上涨中的投机成分占了很大。投资者需随时警惕多头拉升后的方向转变。



★黄金ETF的持仓量与黄金价格走势仍具有较高相关性★

黄金ETF基金是指一种以黄金为基础资产，追踪现货黄金价格波动的金融衍生产品。黄金ETF持仓量很高，所以他们的黄金买进卖出操作一般均会影响黄金市场的价格。一般认为黄金ETF基金持仓量增加，就会利好黄金，对金价的上涨有支撑作用，反之，就是会利空黄金。

投资需求的变动在决定黄金价格中占有非常重要的地位，所以黄金ETF的变动量与黄金价格走势相关性较为明显。

从2004年11月18日至今的统计显示，SPDR GOLD Trust黄金ETF的持仓量与黄金价格走势仍具有较大的相关性，两者相关系数高达0.87。



但目前两者走势出现了背离现象。由于黄金ETF投资者多为长期投资者，黄金ETF持仓量短期波动性会受限，这意味着在市场行情大幅波动之际，ETF持仓量并未出现跟随现象。

虽然黄金ETF持仓为看重趋势走势，不受短期波动影响，而波动性有限令黄金ETF持仓指标存在滞后性，这种情况往往发生在市场出现拐点之际。

★近六年黄金ETF持仓与价格走势背离情况★



由上图我们可以看到，当黄金ETF变动量较少时，后续市场走势与背离时方向为主，最终行情与黄金ETF方向相反。当黄金ETF变动量较大，而走势价格涨跌幅度变化不大时，行情往往与主力持仓方向相同。

目前黄金ETF持仓与价格走势背离时间达到近1个月，与之前时间几近，这意味着背离可能面临结束。而本次ETF变动量较多，走势价格反弹幅度只有3.99%，这或表明反弹的动能不大，后续存在一定的回落可能，多头还需敲响警钟。

市场评论员Lawrence Williams也指出，无论原因如何，倘若金价上涨而ETF持仓减少的势头持续下去，黄金多头势必会感到非常担忧。

汇通财经易汇通行情软件显示，北京时间10:10，现货黄金报1266.23美元/盎司。