美油缘何升至50美元以上？仓位变化或揭示幕后推手

汇通财经APP讯——据CFTC数据显示，押注油价上涨的仓位创下自今年1月以来最大升幅，空头仓位连续第五周下降，降幅为1.6%，达到今年4月末以来最低水平。

从今年4月以来，基金管理者就从未对WTI油价这么乐观过，他们在空头撤退的同时不断押注做多油价头寸。这使得全球最大原油消费国的供应量缩减至年内最低水平。

乌龟资本咨询有限公司（Tortoise Capital Advisors LLC）的主管Rob Thummel称，“我们在本季度已经看到美国库存下降了2100万桶，这会在某种程度上会让一部分空头不敢轻举妄动。”

据称沙特能源大臣法利赫（Khalid Al-Falih）会见了某些全球最顶尖的大宗商品对冲基金管理者，向他们请教如何终结目前的原油市场结构（近月油价低于远月油价）。这和此前沙特对投机所持批评态度截然相反。

但原油市场并非处处都充满希望。多年来一直看多原油价格的“原油交易之神”Andy Hall据称最近关闭了他的主要基金。在上个月他曾表示，全球原油市场已经“从实质上讲已经恶化”，油价可能会长期处于50美元或者以下。

夏季汽油需求的飙升使原油库存下降，EOG资源公司和先锋自然资源公司（Pioneer Natural Resources Co.）等顶级原油生产商，已经划定目标，将会帮助美国原油产出在明年升至1000万桶/日。美国原油产量已经创下其两年新高。

在这些信号交织的背景下，WTI原油在上周初升至50美元上方，但在次日回落跌至关键水平以下。油价上下波动幅度处于10美元以内已经持续了超过3个月。美油价格在周二（8月8日）盘中降幅一度超过2%触及日低48.54美元/桶。

据上周的CFTC数据显示，对冲基金增加了其对WTI原油的净多头寸，期货和期权增幅为18%至28.2362万手合约，创下近3个月最高水平，多头仓位攀升了13%，自今年1月以来最大升幅。空头仓位连续第五周下降，降幅1.6%，至今年4月末以来最低水平。

根据ICE Futures Europe数据显示，布伦特原油的净多仓位也增加了53777手合约至34.238万手，创下自去年12月以来最高增幅。

今年夏季初期，市场怀疑OPEC的减产是否有效，Tradition能源的市场研究主管Gene McGillian称，“但是这些因素似乎已经不再重要”。随着市场逐渐恢复供需平衡，以及近期油价收于50美元之下，WTI的多头仓位的增加表明至少部分交易者认为油价上涨还将持续。

委内瑞拉原油供应的中断也帮助提振了油价，委内瑞拉制宪大会无视美国制裁的威胁在上周召开首次会议，选举马杜罗为委内瑞拉总统。据知情人士称，白宫官员则对是否限制国内企业进口委内瑞拉原油意见不一。

油价上涨信号
纳斯达克能源分析师Tamar Essner称，“你还可以将美国宣布对委内瑞拉实施禁止原油进口制裁作为牛市的信号。”

至于燃油市场，美国汽油合约净多仓位连续跳涨第六周。基金管理者则迅速将做空柴油的头寸转变成净多头寸。

Essner称，“我们目前所处环境要好于一个月或两个月前”，但是原油生产商仍表示出“他们仍然能够生产更多原油。”其中一些生产商降低了产量预期，但产量仍然在增加。市场目前对2018年原油供应充足已经深信不疑。