金管局充当“程咬金”，港元从十年低位大幅拉升

汇通财经APP讯——年初以来，美元兑港元持续走强，从低位7.75附近开始，一度挑战去年年初的高位7.83。香港金管局随即宣布增发汇通网集团基金票据，从银行体系抽走400亿元流动性，规模是近年最大的一次。另一方面，传言香港金管局近日积极向三大发钞行"问价"，市场解读为将出招干预汇市，港汇应声从低位反弹，美元兑港元跌穿7.82水平。



澳新银行大中华区首席经济学家杨宇霆表示，香港金管局增发票据，情况就如各国央行透过公开市场操作管理流动性，由于港元一直"水浸"，靠市场自行调节港美息差，过程会较漫长，因此透过增发票据释放信号，以便管理汇价及市场息口预期。

上海商业银行研究部主管林俊泓估计，短期内港元同业拆息将会全线上升，但升幅可能集中在3个月或以上的拆息，短期拆息的影响较小。

但香港金管局发言人强调，增发票据是为满足银行对相关工具的庞大需求，与港汇走势无关，预计此安排不会对流动资金状况及利率水平造成重大影响。

香港政府从1983年便开始实施联系汇率制度和货币发行局制度，即美元兑港元元汇率在7.75到7.85之间波动：金管局会在7.75港元对1美元的汇率水平时，从持牌银行买入美元;当触及7.85港元的弱方保证时，会卖出美元，从而保证汇价在中心点7.80附近波动。但在今年年初以来美元节节败退，人民币升值的情况下，港元兑美元却在单方面贬值，与此同时港股从年初以来单边上涨。





“关键问题还是在于利率。”德国商业银行中国经济师周浩表示，传统意义上而言，香港没有独立的货币政策，其通过输入美国的货币政策来达到汇率与美元挂钩的目的，因此美联储加息周期下，港元汇率理论上也应该随之上升。

但目前的情况却恰恰相反，以3个月的港元HIBOR(同业拆借利率)为例，年初还在1%左右的水平上，而现在已经下跌到了0.8%不到的水平上，而同期的美元3个月LIBOR利率却从年初的1%上升至目前的1.3%。这样的一种利差，自然导致了市场抛售港元。

利率无论对股市还是汇市都有重要的影响，此次息口预期的改变，短期内利多了港元，恒生指数却在周四开盘大跌，跌幅在普遍承压的亚洲市场中居首。除了受到金管局抽走流动性的打压之外，朝鲜上周试射导弹后猝然趋紧的地缘局势，也专线打压亚洲股市，香港恒生指数亦无法幸免。