美银美林：近一半投资者相信美股被高估，为历史最多

汇通财经APP讯——8月15日，美林每月基金经理投票结果显示，今年8月，认为美股被高估的投资者数量创历史最高纪录，比例升至46%。

投资者认为美股被高估

该投票对202位资产经理进行了调查，这些经理管理的资产高达5870亿美元。这项调查在8月4-10日进行，结果发现现金水平高居不下，达到了4.9%的高点，而股票的配置比例降至36%。欧洲投资者的现金权重上升至5.3%，创下2003年3月以来的最高水平。

美林还注意到，利润预期指标中存在一个“不祥的拐点”。只有33%的投资者称，企业利润在未来12个月将有所改善。这一比例相比1月份下滑了25个百分点，创下了2015年11月以来的最低水平。

美林还暗示，这是股市向债券发出的警告性信号，是对投资级高收益债券及周期性防御型债券发出的警告信号。美林首席投资战略师哈特尼特(Michael Hartnett)表示：“市场的进一步恶化可能会造成规避风险的交易。”

今年8月，预期全球经济加快增长的投资者比例下滑至35%，远远低于1月份的62%，而企业营运利润率前景处于停滞状态。然而，预期经济发展高于趋势以及通胀低于趋势的投资者投资者比例上升6%至42%，创下了历史高点。这可能与美国通胀依然低迷的情况相关。

美国6月的CPI几无变动，上月仅上涨了0.1%。低迷的通胀率令美联储官员感到担忧，他们在很大程度上认为，通胀回撤的现象是暂时的。

在回答一个新问题时，43%的受访者认为，超低的通货膨胀是结构性的。

美国股市配置比例下滑

美国股市仍不受欢迎，其资产配置比例下滑至22%，创下了2008年1月来的最大跌幅。美国股市相比世界其他地方股票的配置比例也创下了2007年4月来的最低水平。

以科技股为主的纳斯达克综合指数出现上涨，因其连续四月出现最活跃的交易，高达31%的受访者都提到了这点。

相比之下，欧元区股市的配置比例却上升至56%，高于前几个月的54%。此外，新兴市场的股票也依然受到青睐。

美林表示：“虽然存在对现金和过度估值的担忧，接受调查的基金经理的配置方向依然是有风险、周期性的股票。”

约22%的受访者称，最大的尾部风险仍然是美联储或欧洲央行的错误政策。此外，朝鲜这个月加强了威胁性的言论，这一情况被引用的比例为19%。