美联储7月会议纪要重磅来袭,五大市场焦点提前看!

浮之若莎 2017-08-16 17:07 来源:【原创】
本文共2276.5字  |  预计阅读: 8分钟
汇通财经讯——北京时间周四(8月17日)02:00美联储将公布7月货币政策会议纪要。汇通财经分析师认为,以下几个方面的问题,将成为本次美联储会议纪要的主要焦点,投资者需密切关注!
汇通财经APP讯——美联储在7月份的货币政策会议上维持联邦基金利率不变,并在政策声明中承认美国当前的通胀数据仍然偏低,表示将密切关注通胀状况。北京时间周四(8月17日)02:00美联储将公布7月货币政策会议纪要。汇通财经分析师认为,以下几个方面的问题,将成为本次美联储会议纪要的主要焦点,投资者需密切关注!

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★美国经济是否开始进入衰退阶段?

目前,美国经济增速略低于市场预期,但仍保持在2%附近。据悉,北京时间7月28日公布的数据显示,美国第二季度实际GDP年化季率初值为2.6%,增幅低于市场预计的2.7%。

据汇通网《美国复活的是“僵尸经济”,衰退结局不可避免?》一文报道,一些分析师认为,美国历史上最“弱”的八年经济复苏将无可避免的进入衰退阶段。众所周知,在2007年-2009年的那次严重金融危机后,美国经济的复苏之路异常漫长。美国经济最近的增长阶段已经持续96个月。

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但这些分析师认为,从本质上讲,美国所谓的“经济复苏”是一个生活在巨大的新债务下的僵尸经济体。随着销售、利润和税收收入的减少,最终就业市场强劲的势头也会减弱,因为雇主们通过削减职位、工作时间等来削减成本。美国经济最终“复苏”的结果可能是,GDP增速长期保持在1%这个不死不活的水平。

另外,美国总统特朗普(Donald Trump)此前计划通过大幅减税的方式将美国经济增长年率提高至3%。但鉴于特朗普医保法案前途未卜,税改前景也因此而堪忧。市场预计,美国经济增速大幅改善的可能性不大。

不过,接受路透近期调查的57名分析师中,有34名分析师认为,美国经济扩张还会再持续两年以上(其中,有21名分析师认为,美国经济扩张将会再持续2年-3年。有13名分析师认为,美国经济扩张将会再持续3年以上);23名分析师认为,美国经济此轮扩张可能仅会再持续1年-2年;没有任何一名分析师预计,美国经济扩张将在未来一年内结束。

★通胀低迷是否为暂时性现象?

道明证券(TD Securities)驻纽约的首席美国宏观经济策略分析师、前任美联储经济学家迈克尔?汉森(Michael Hanson)表示,美联储7月会议纪要很可能会围绕着美国通胀问题展开。

据FX678观察,北京时间7月28日公布的数据显示,美国第二季度PCE物价指数年率初值录得1.6%,低于前值。

并且,路透在8月7日-8月10日进行的调查结果显示,许多分析师预计,美联储青睐的指标--核心个人消费支出物价指数(PCE)在2018年第四季之前料难以达到美联储设定的2%这一目标。到2017年底之前的每个季度,核心PCE物价指数平均增幅料在1.5%-1.6%。

此外,北京时间8月11公布的数据显示,美国7月未季调CPI年率录得1.7%,不及前值和预期。

美联储官员此前曾表示,虽然美国通胀低迷的状况令人堪忧,但这是一种暂时性现象。

不过,北京时间周二(8月15日)公布的数据显示,美国7月零售销售月率录得0.6%,好于前值和预期,录得近7个月以来的最大月度增幅。这或暗示,美国的消费支出并未走软。因此,通胀可能会开始回升。

BMO私人银行的美国利率策略主管Ian Lyngen认为,因美国经济增长前景乐观,本次美联储会议纪要措辞料偏向于鹰派,并将继续强调美国的通胀趋势较为温和。但美联储不太可能对通胀问题给出明确的答案。

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★就业市场强劲是否足以支持美联储的紧缩路径?

据FX678观察,美国劳工部北京时间8月4日公布的美国非农报告显示,美国7月份新增20.9万个就业岗位,远好于市场预期。失业率下滑0.1个百分点至4.3%,追平十六年低点。一些分析师认为,这两项数据均表明,美国劳动力市场保持强劲增长,并将支持消费者支出的持续增长。

德国商业银行分析师Eugen Weinberg等人表示,美联储可能将就业数据视为货币政策进一步正常化的好理由。

Cantor Fitzgerald的利率策略师Justin Lederer认为,美国经济多个领域的就业增长强劲,使美联储仍可能在9月开始缩减资产负债表,不过这距离12月进行下一次加息仍有很长一段时间。

不过,仍有一些分析师指出,美国薪资增长缓慢的状况将抑制通胀前景,并可能使得市场对美联储年内再度加息存有疑虑。

BMO私人银行首席信息官Jack Ablin称:“2.5%的薪资增速是值得欣慰的,但我仍然认为美国通胀不会以2%的速度增长。这或令美联储陷入僵局。现在尚未看到任何迫使美联储再次进行加息的理由。我认为,美联储9月份进行缩表也会为实际利率上行带来一些压力。市场和美联储需要更多的通货膨胀数据。这次非农就业报告并未给美联储提供更多新的线索。”

无独有偶,NatWest Markets战略主管John Briggs也表示,虽然本次非农就业报告表现良好,但还是很难令人相信美联储会在年内再度加息。

★美联储年内还会再加息一次?

近期公布的一系列通胀数据疲弱,令市场对美联储今年是否能够再加息一次的质疑情绪再度升温。

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美联储官员此前曾表示,他们将在今年3月和6月加息后,再一次将联邦基金利率上调25个基点。并且还暗示,他们打算“相对较早”地开始削减资产负债表。

然而,据汇通网《美联储会议纪要公布在即,先看看之前大佬们都说了啥》一文报道,美联储各位官员在近期讲话中的立场,相较于此前,都发生了一些微妙的变化:原先立场偏鸽派者转向鹰派,而原先的鹰派却意外措辞温和。

此外,美联储主席耶伦(Janet Yellen)7月13日在美国国会发言称,美联储对美国通胀低迷的状况感到担忧。如果这种状况持续下去的话,那么美联储将随时准备放缓加息步伐。这也与她之前发表的言论略有不同。据悉,耶伦此前曾表示,美国通胀疲软的现象是暂时性的。

但据汇通网报道,路透最新公布的调查结果显示,许多分析师预计,美联储将在今年10月或12月加息25个基点,将联邦基金利率目标区间提升至1.25%-1.50%。并预计,2018年美联储还将再加息三次,且每次加息25个基点。

巴克莱(Barclays)的首席美国经济学家Michael Gapen亦表示,虽然美国经济数据和通胀数据疲软,但他仍认为美联储将在12月加息。

不过,摩根大通(JPMorgan)的首席美国经济学家迈克尔?费罗利(Michael Feroli)则认为,美联储能否在2017年年内再次加息仍是一个悬而未决的问题,这将主要取决于美国今年下半年的通胀报告。

★美联储9月缩表或成定局?

美国芝加哥联储主席埃文斯(2017年FOMC票委)8月9日在讲话中声称,美联储缩表将不会对金融市场造成重大影响。根据迄今为止的经济数据来看,9月宣布缩表是合理的。

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美银美林(Bank of America/Merrill Lynch)全球经济研究部门的负责人Ethan Harris认为,美国健康的经济状况以及强劲的金融环境,已经远远抵消了通胀方面的不足。美联储很可能会在9月宣布缩表计划。并且,该联储在12月宣布加息的概率在50%以上。

此外,据汇通网《经济增速和通胀低迷不可怕,美联储9月缩表或成定局》一文报道,接受路透调查的100名分析师中,有94名分析师认为,尽管美国通胀前景低迷,但仍预计美联储将会在9月宣布开始采取措施缩减规模超过4万亿美元的资产负债表。有5名分析师认为,美联储可能会在今年第四季度的某个时间点宣布缩表计划。有1名分析师预计,美联储将会在2018年初宣布缩表计划。

但仍有一些分析师对此持怀疑态度。市场研究公司MKM Partners的首席经济学家和市场策略师Michael Darda的研究报告显示:美联储史上的6次缩表行动,其中有5次以发生经济衰退而告终。并警告称,鉴于美国通胀低迷的现状,美联储可能没有像它认为的那样有足够的空间来收紧政策。

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