弱势美元平添油价上行压力，美国消费者或为此买单

汇通财经APP讯——

国际原油价格在2014年中期意外大幅跳水，而对比走势图可以看出当时同步出现了另一个值得关注的行情走势，那就是美元指数走强。而这一状况，或许并不是巧合。

浏览一下这张贸易加权美元的图表，并注意到每桶油价在每一个高峰和低谷时摆动的高点和低点。你可以在这个简便的图表上查找历史通胀调整油价。


当然，这种关系并非完美。1986年至2003年期间，由于沙特阿拉伯的供应相对充足，而且新油田增加了产量，出现了两个极端价格走势：第一次是海湾战争前的1990年短暂飙升；而另一个则是在1998年亚洲金融危机蔓延时，导致油价暴跌至17美元。

在不考虑美元价格波动情况下，地缘政治危机、 战争和供给冲击仍将会对油价产生巨大影响。尽管如此，很明显，如果没有上述的冲击，美元走强、油价下跌，或者，美元走软、油价走高的状况就会同步出具，换而言之，美元指数和以美元计价的原油价格之间存在很强的负相关性。

原因很简单： 如果美元兑其他货币购买力增长，那么升值了的美元就能买到更多的石油。相反，当美元转弱，它的购买力下降，购买一桶进口石油需要更多的美元。(请注意，即使是美国本土出产的石油，其价格在很大程度上也是由全球市场决定的。通常WTI原油价格可能比布伦特原油低几美元，但如果全球价格飞涨，美国原油价格也会飙升。）。

美国能付出更低代价获得全球油价供给的一种方式就是推高美元的购买力，但很少有评论家会提及这个巨大的好处。相反，专家们谈论的是美元走软带来的好处，而美元走软会导致出口价格下降，有利于减少贸易逆差。

然而，对大多数美国家庭和企业而言，加油站的汽油价格的下跌却比出口收入增加更加直观，因为美国并不是一个出口导向经济体，内需对其经济的意义更为重大。而油价的下跌，有利于大家省出更多的钱来用于其他领域的消费。而这需要坚挺的美元汇率的配合。

有两种基本机制可以加强美元：提高利率，因此全球资本流入以美元计价的债务，以赚取更高的收益率；或者，全球金融危机爆发，导致全球资本寻求美元相对安全的避风港。

但过去许多年间，美联储坚持认为，市场利率率必须保持在接近零的水平，否则经济将会崩溃。然而，支付高达15%到23%的信用卡利息的美国人和学生贷款的债务人目前还没有看到几乎零利率的任何好处。低收益率的真正受益者是金融家、银行和企业，它们在几乎没有任何东西的情况下借入巨额资金。

低利率和弱势美元的真正受益者是金融家、银行和出口企业。美国总统特朗普似乎认为，贬值的美元有利实现他把就业岗位迁回美国，并且让美国人更多购买“国货”的目标，但他却一叶障目地忽视了美国不是日本这样的出口依赖型经济体的本质，而事实上，照搬日本的经验通过贬值美元来提振经济，只会落得东施效颦的结果。如果美元继续贬值导致油价再度抬头，最终为此买单的仍是美国的普通消费者。