欧银决议料平淡无奇，三大要点却仍值得大家密切关注

汇通财经APP讯——欧洲央行将在周四(11月14日)宣布其本年度最后的政策决议，虽然分析师预计并不会出现大的惊喜，但仍有一些关键问题可能会搅动金融市场。

10月份欧洲央行宣布计划撤掉欧元区数十亿美元的货币刺激措施，并表示从1月份开始将债券购买计划由600亿欧元减至300亿欧元。量化宽松政策预计至少要到明年9月底，但这要取决于通胀前景。

在此申明之后，投资者对利率以及9月份之后，刺激措施是否会进一步减少表现出了极大的关心。如果投资者想要得到这方面的提示，那么周四的欧洲央行会议上有三点需要注意：

①GDP增长和通货膨胀新预期

欧洲央行季度预测将在周四的会议上公布，分析师预计经济增长和通胀预期都会上升。自9月份公布的一组预测以来，欧元区经济增长强劲，调查数据显示该地区季度增长有望成为2011年以来最强劲的季度增长。

欧洲央行将公布其2020年的首次预估值，这将使人们对2020年通胀率与欧洲央行“低于2%”的目标间的差距有个大致的了解。这可能指明央行何时开始自身的政策正常化，包括提高利率以及退出QE。根据欧盟统计局的数据，11月份的通货膨胀率为1.5％。

Berenberg的经济学家Florian Hense在一份报告中表示，“我们预计2020年通胀率为1.8％。这将为欧洲央行逐步减少刺激措施铺平道路。低于1.8％的通胀率将会增加2018年9月以后资产购买扩大的风险。不过，这种情况不太可能会出现”。

②政策声明中鸽派言论的可能变化

在所有的欧洲央行新闻发布会上，重要的一点就是在开幕词中寻找前瞻性的指引。在10月份的会议上，该行表示：“我们随时准备在规模和/或持续时间上增加[资产购买计划]，”强调如果有必要，QE可能会持续到明年9月份之后。

自上次会议以来，几位理事会成员暗示，他们宁愿在明年九月份完全停止购买计划，这可能会抑制十二月份声明中鸽派的论调。

Berenberg的Hense说道：“虽然欧洲央行有可能在周四这么做，但我们希望它能等到2018年3月。在这次会议上，希望欧洲央行将强调整体货币政策依然宽松，并且将慢慢退出宽松。”

大多数分析师和Hense一样，希望德拉基他们能暂时保持鸽派。然而，Think Markets UK首席市场分析师Naeem Aslam警告说，德拉基强调欧元区经济已经取得进步，所以市场投资者也可能会听到鹰派的言论。

Naeem Aslam在一份报告中表示，“因此，如果德拉基发表意外的讲话，那么欧元的上涨空间会很大。欧元兑美元周四有可能触及1.20关口，债券收益率也可能会大幅上涨。”

③2018年的债券购买前景

最后，分析师正密切关注债券购买计划减半的情况。欧洲央行在上次会议上表示，企业购买规模将保持可观，不会像整个OE计划一样大幅缩水。

不过，有人猜测，周四欧洲央行将讨论未来QE的构成，特别是公司债券与政府债券的组成。

Rabobank宏观战略负责人Elwin de Groot在一份说明中表示，“但总的来说，我们认为这不太可能，因为欧洲央行可能需要QE计划能有最佳的灵活性，以便顺利运作。事实上，德拉基可能会上调每周以及每月的购买量”。

欧洲央行利率决议定于法兰克福当地时间周四下午13:45，也就是北京时间20:45，德拉基的新闻发布会定在欧洲时间下午14:30，也就是北京时间21:30，敬请各位结实留意汇通快讯带来的最新消息。