机构观点：15家国际顶级机构最新市场点评

汇通财经APP讯——圣诞节假期已经结束，国外主要市场陆续恢复交易，不少机构就各种投资品种发表评论。本文收集各家机构最新的观点评论，供大家参考。不过需要留意的是接下来还有元旦假期，预计市场恢复活力仍需时日。

原油

研究机构HFI：预计2018年WTI均价为70美元/桶；
① 除了基本面乐观，地缘政治风险从未如此之高；2018年1月，总统特朗普将给出他在伊朗核协议上的决定，这将在石油市场引起动荡；
② 如果特朗普退出伊朗核协议，HFI Research预计，石油产量将减少50万桶/天 。

汇通网集团

美元
法国巴黎银行：对美元中长期走势依然看空；
① 法国巴黎银行指出，2017年全球经济增长意外向好，2018年面临货币政策正常化的一些安慰和挑战；
② 进一步的货币政策正常化前景应该受到欢迎，但这也对已经习惯了非常低利率政策的市场构成了挑战；
③ 汇市方面，在今年的最后一周，汇通网集团市场波动将更多是由仓位调整和其它年终资金流动所驱动的，而非因基本面的变化；
④ 2017年第四季度，前端利率差额已经转向支持美元，该行表示看到美元的走强重新顺应了利差走势；
⑤ 该行依旧对美元中长期走势依然看空，但会等到美元多头仓位变得有些过度，才会考虑建立新的美元空仓。

美元兑俄罗斯卢布
乌拉西伯银行：若美国将制裁扩大到俄罗斯主权债，卢布恐跌15%。UralSib的分析师认为，若美国将制裁范围扩大到俄罗斯主权债，则卢布债券市场的境外投资者份额将下降10%，导致2000亿卢布的资金外流。

美元兑日元
据彭博对多位著名投行分析师的调查显示，分析师对美元兑日元走势观点出现多空分歧，主要原因在于对日本央行未来政策走向预测不一；
① 道明银行北美区汇通网集团策略主管Mark McCormick认为，日本央行可能会发出某种政策变化信号的央行；美元兑日元汇率会在115见顶，随后在明年回落向100日元水平；
② 巴克莱汇通网集团策略师Juan Prada也预计日元会伴随“强劲经济活动及核心通胀的缓步逐渐上行”而走高，明年底会达到105水平。日本央行在明年下半年改变货币政策立场；
③ 不过，法国农业信贷银行的Vassili Serebriakov却持不同观点，认为日本央行收紧政策的脚步看上去会滞后；富国银行的Nick Bennenbroek也认为，日本央行并未跟随其他央行对政策作出重大调整，意味着不会有太多的刺激因素推动日元走高。

大华银行：2018年看跌美元，美元兑日元明年或跌至108；
① 新加坡大华银行汇通网集团策略师Peter Chia称，货币政策趋同明年可能将打压美元，目前除美联储之外的其他央行要么脱离货币刺激措施，要么开始升息;
② Chia说，在这种背景下，日本央行可能至少开始更加暗示最终收紧日本央行货币政策，他并称美元兑日元到3月底时可能跌至108日元；
③ 不过他认为，日本央行可能会在2019年才会真正收紧政策。但是，日本决策者可能希望提早让市场为政策变化做好准备...明年发出的信号可能更为密集。

荷兰合作银行：货币政策分化加剧，2018年美元兑日元料震荡上行；
荷兰合作银行表示，预计日本央行将持续控制收益率曲线的量化质化宽松政策(QQE)，但美联储将持续加息，套息交易显示未来数月美元兑日元将上涨，不过如今年所见，市场对避险资产需求周期性的大涨暗示，汇价不大可能一帆风顺地上涨。

澳元兑美元
荷兰合作银行：澳洲联储料于2018年底收紧银根，澳元前景低迷；
荷兰合作银行表示，当前市场预期澳洲联储将在2018年底开始收紧货币政策；澳洲联储决策者们似乎尤为关注低企的薪资增长，暗示未来数月可能不愿收紧货币政策；在薪资未能大幅或持续上涨的情况下，通胀前景料仍堪忧；澳洲联储12月决议时预计，随着经济的走强，澳洲通胀将逐步上涨，其中“逐步”一词才是关键，未来数月看跌澳元兑美元。

丹斯克银行称，澳元在基本面上略微被高估，预计未来三个月目标指向0.75。

欧元兑美元
荷兰合作银行认为，2018年欧元兑美元于1.20关口上方的涨势将艰难，当前市场已做多欧元。
丹斯克银行：欧元兑美元未来一年看向1.25；
丹斯克银行分析师表示，我们维持欧元兑美元的预期不变，但风险是不对称的；但自上次预测更新以来，欧洲央行似乎已经改变了它在两个层面的态度：
①欧洲央行正处于对欧元区经济采取更“全面”方法的过程中，欧元区强劲的经济活动和“超核心通胀”的持续回升将为欧洲央行在2018年中期进行“正常化”措施铺平道路；
② 欧洲央行似乎在考虑将量化宽松的决定从通胀前景中“解脱”；
荷兰合作银行表示：“中期来看，该汇价的持续修正低估将会延续；预计欧元兑美元1个月和3个月目标指向1.16，6个月目标指向1.20，12个月目标指向1.25；我们认为汇价风险主要偏上行。”

欧元兑英镑
荷兰合作银行：如果英国达成较好贸易协议，欧元兑英镑将大跌；
① 荷兰合作银行(Rabobank)高级汇通网集团策略师Jane Foley表示，英国脱欧有可能成为一股巨大的破坏性力量，并将在2018年继续为英镑带来波动性。
② 英国首相特雷莎·梅宣布，英国已在三个遗留问题上取得了足够的进展(与爱尔兰边境、离婚法案和欧盟公民权利有关)，获得欧盟27国欧盟与英国贸易谈判的批准；
③ 这些会谈的基调以及可能会在多大程度上团结特雷莎·梅的内阁，这对于在2018年确定英镑的基调至关重要；
④ 虽然不排除在2018年英国与欧盟贸易谈判的背景下向欧元兑英镑0.95的目标迈进，但如果达成了较好的贸易协议，预计15个月内欧元兑英镑将大幅下跌。

据彭博对多家分析师的调查显示，分析师普遍看好欧元走势，对欧元兑美元2018年底汇率预期中值是1.21；欧元兑美元现报1.1878；
① 法国农业信贷银行的分析师Serebriakov说：“我们倾向于从大局着眼，欧洲表现最好，其次是北美，再其次是亚洲”；他预计到2018年底欧元会升至1.23美元。他认为随着2018年下半年的临近，投资者会开始关注欧元区货币紧缩的脚步。
② 加拿大帝国商业银行汇通网集团及宏观策略师Bipan Rai说，欧元很大程度上依然是一种顺周期货币，他表示，当前的欧洲周期相较于以往平均水平仍较短，而美国的周期则更趋成熟，预计欧元兑美元汇率2018年底达到1.25水平。

英镑
2018年底前英银料难加息，英镑需看政局脸色；
荷兰合作银行表示，在11月启动加息后，英国央行12月决议一致同意维稳，并重申不急于再度加息，所持的立场与11月决议时类似。2018年底之前英国央行料不会启动下次加息，2018年上半年主导英镑的因素料为政局发展，而非货币政策。

黄金

瑞银：看好黄金“保险”价值，可作为2018年长线题材；
瑞银财富管理部门大宗商品和亚太地区汇通网集团主管Dominic Schnider表示，瑞银称青睐黄金，但不是在短在线。他认为：“其实，这比较是长线、2018年底的题材，只因为黄金相较于股票比较便宜，黄金可以被当作是保险资产，值得持有”。

CMC Markets市场分析师David Madden表示，尽管他预计本周黄金不会出现重大走势，但他认为，随着投资者在新年前获利，股市可能会下跌，因此黄金将上涨。标准银行分析师马库斯·加维在最近的一份报告中写道，该行对2018年的金价持乐观态度。因为分析师认为，将黄金纳入多元化投资组合中是有充分理由的。不过，加维补充说，虽然他仍然看好黄金，但除非股市的反弹停止，否则黄金不会出现大幅的上涨趋势。

铜价

日本最大炼铜厂——泛太平洋铜业(PPC)高管12月25日表示，预计铜价在未来两年涨幅将逾四分之一，因全球需求将持续增长并且超过供应。

蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)的分析师们表示，供给不足可能会在2019年中期开始出现，任何矿山供应不足都可能引发铜价超预期上涨。

花旗银行(Citibank)的分析师预计，明年将在铜矿开采国家进行近30次劳动合同谈判，可能影响全球25%的矿产供应。

钯金

加拿大丰业银行：钯金的投机活动在未来一年有回归正常化的需求。