月评：美元重振雄风或筑底，黑田连任能否拯救美日?

汇通财经APP讯——2018年2月，美元指数呈现震荡筑底格局，截至发稿前，月线上涨1.57%，欧元兑美元月线下跌1.55%；靓丽非农、鹰派FED纪要、鲍威尔国会证词都利好美元；英镑承压震荡，发稿前月线下跌2.7%，美元反弹和脱欧风波联手遏阻多头；因美元疲弱和经济稳健，美日月初熊风难挡，但黑田连任日银行长，暂时支撑美日危局。

★美指空头三度受挫震荡筑底，欧元高处不胜寒

本月美元指数呈现震荡筑底格局，截至发稿前，月线上涨1.57%，报90.45；相反，欧元兑美元则呈现高位震荡筑顶格局，截至发稿前，月线下跌1.55%，报1.2220；月初公布的美国1月非农就业数据表现强劲，给持续的美元跌势踩下第一次刹车；随后公布的美联储1月会议纪要措辞鹰派，再度提振了美元多头信心；时至月底，新任美联储主席发表乐观国会证词，第三度度打压了美元空头的锋芒，美指上行概率日益上升，欧元兑美元则面临筑就双重顶的可能。



月初公布的美国1月非农就业报告显示，非农就业人口增长20万好于预期及前值； 1月平均小时工资年率大幅升值2.90%，刷新2009年以来最大涨幅，分别较预期值和前值高出0.3和0.4个百分点；美国1月份失业率维持在4.10%的多年低位。



美国非农业就业人数已连续88个月呈现扩增状态，这一长期的扩张打破了纪录；美国1月初的暴风雪对就业的冲击似乎并没有市场预想的明显；鉴于就业报告薪资数据大幅好于预期，美联储将坚持计划，以进一步逐步上升的方式加息；甚至存在年内加息4次的可能，前提是核心通胀和薪资水平企稳。

北京时间2月22日凌晨，美联储发布1月政策会议纪要显示，显示决策者对经济增长和通胀前景的看法更加乐观。这可能会进一步提升对鲍威尔领导下的美联储未来继续升息的信心。这激励美元指数一度升至逾一周高位，突破90关口。

美联储主席鲍威尔2月28日在国会发表证词，未给出美联储将较快或较慢加息的暗示，但总体措辞乐观；他指出：经济前景强劲，面临的一些顶头风目前已变成利好；通胀乏力反映的是暂时性因素，年度通胀将在今年开始上扬，预计中期将稳定在2%左右；将和耶伦致力于提供连续的货币政策，缩表进程顺利，美联储政策路径取决于经济前景及未来经济指标。

汇通网元易认为，虽然此次鲍威尔证词未给出美联储将较快或较慢加息的暗示，但总体措辞乐观，对美国经济增长和通胀上升充满信心，仍将在一定程度上提振美元多头信心。

荷兰国际集团首席国际经济学家詹姆斯·奈特利认为，美联储主席鲍威尔准备的国会证词文本暗示了利率上行风险，预计今年将加息四次；就其本身而论，鲍威尔的书面证词表明，美联储在新领导层的领导下，美联储的立场并没有真正改变；然而，他暗示通胀上升的可能性和增长的积极因素表明，风险正倾向于更激进的货币政策反应。

本月欧元走势基本上受美元因素驱动，本月公布的欧洲央行纪要温和偏鹰，但由于此前欧元已经持续大幅上涨，因而欧银纪要对欧元的提振有限。

欧洲央行1月会议纪要显示，一些委员有删去偏宽松措辞的倾向，将逐步改变政策语言，以保持和展望一致，并总体认同目前的政策立场“大致合适”的观点。

欧洲央行1月会议纪要显示，对于现在调整前瞻指引还为时过早的观点表示认同，可能会再度考虑2018年初的前瞻指引，以此作为监管审查的一部分。

★英镑承压震荡，脱欧风波限制多头动能

英镑兑美元在2月呈现承压震荡格局，截至发稿前，英镑兑美元月线下跌2.7%，报1.3811；一方面靓丽的美国数据和改善的美联储加息预期令英镑承压，另一方面英国脱欧风波的持续演绎也令英镑承压，此外，英镑在1月大涨5.16%，技术上也面临调整压力。



2月28日，欧盟公布英国脱欧协定草案，但其中内容几乎没有考虑英国方面的要求，这使得脱欧前景再度变得扑朔迷离，利空英镑。

欧盟的脱欧草案显示，其中重申脱欧过渡期将于2020年12月31日结束；草案还将爱尔兰与北爱尔兰定为“无内部边界的共同监管区域”；2020年后英国每年将向欧盟支付两笔脱欧相关费用，英国支付费用的任何延迟都需要支付利息。

英国首相特雷莎·梅：没有哪个英国首相会同意欧盟的脱欧草案；欧盟脱欧草案会破坏英国宪法；关税同盟带来的利益并不能与英国重新取得控制权相提并论。

★美日月初熊风难挡，黑田连任日银掌门暂撑危局

美元兑日元本月先抑后扬，探底回升，截至发稿前，月线下跌1.93%，报107.08；月初美元表现疲弱，兼之日本经济表现强劲，美元兑日元熊风难挡；但2月中旬，黑田东彦得以连任日本央行行长，市场认为日本央行将维持极度宽松的政策立场，这一预期帮助日元止跌回升；但技术上来看，汇价仍旧承压于1月以来的下行趋势线。



经济学人智库（EIU）表示，美元弱势并非日元升值背后唯一的原因，强劲的日本经济在支撑日元方面也起到了一定的作用。

截至2017年12月的第四季度，日本经济已连续8个季度上涨，创下28年来最长的连续增长记录。日本泡沫经济时期，曾经创下了1986年第二季度到1989年第一季度连续12个季度增长的纪录。

经济学人智库首席经济学家Simon Baptist近期指出，2017年全球经济增长的一个惊喜是日本的强劲表现，主要受益于全球对其出口产品的强劲需求、额外的政府支出及来自日本央行充裕的流动性。

2月16日，日本首相安倍晋三正式提名黑田东彦连任日本央行行长，“日银先生”雨宫正佳和“再通胀学派”经济学家若田部昌澄将担任副行长。

这三道提名意味着日本经济将能够保持稳定，并且将持续目前的强有力货币刺激措施。相比于鲍威尔刚刚接替接任耶伦上任主席的美联储来看，日本央行的领导层过渡更加具有持续性。

高盛表示，日本政府再次任命黑田东彦为日本央行行长并提名“再通胀学派”经济学家若田部昌澄为副行长，是政府释放的一个强有力的信号，意味着其将继续实施当前包括收益率曲线控制在内的货币宽松政策。

★纽元兑美元2月走势主要受美元指数驱动，其走势与欧元兑美元如出一辙，截至发稿前，月线下跌2%，报0.7220；日线图上来看，汇价正测试0.7175-0.72关键支撑区间，失守该区间将有望形成M头。

★澳元兑美元2月震荡盘整，同样基本反向跟随美元走势，截至发稿前，月线下跌3.02%，报0.7807。澳大利亚公布的第四季度薪资数据，一些分析师认为澳大利亚薪资增长已经触底，将开始反弹，但西太银行高级经济学家Justin Smirk认为，澳大利亚薪资增速将在未来几年内持续疲软。

★美元兑加元2月震荡上行，截至发稿前，月线上涨3.95%，报1.2784；一方面美元止跌回升，另一方面本月原油价格回落，两方面因素共同支撑美元兑加元。