财政与货币政策冲突，美联储过度加息或让美国陷衰退

汇通财经APP讯——研究公司Money Strong创始人DiMartino Booth撰文警告称，美国如今杠杆率比2008年还要高，过不了多久美联储加息就会开始影响美国经济。



其联邦基金风险中性指数显示，美联储货币政策仍相对宽松，目前尚未构成威胁，经济增速放缓加上美联储进一步加息，会最终让美国陷入下一次衰退。

美国财政货币政策冲突

随着特朗普去年年底通过了减税法案，美国目前有大规模的财政刺激措施。但美国的货币政策正朝着相反的方向发展。

DiMartino Booth警告称，“总有那么一个时刻，美联储会走得过远、过快。”尽管她承认，这一时刻何时到来尚不清楚，“美联储货币政策目前应被视为逆风，压垮市场的最后一次加息要比过去低得多。”

下图为FS（Financial Sense）联邦基金风险中性指数

债务是未来一大担忧

DiMartino Booth表示，美国离2019年1万亿美元的赤字不远了，与此同时，其它国家对美债的购买减少。

如果10年期美债收益率触及3%就有意思了，因为3%可能是影响市场的一个重要心理关口。

DiMartino Booth认为，美国违约风险上升，美联储不需要过多加息就会影响美国经济。

美国需要回归正常市场

DiMartino Booth表示，美国实际已失去了10年，如果美联储将美国经济推入衰退，预计将会有更多的量化宽松（QE）和债务。

她表示，量化宽松是是一个问题，因为容易上瘾。她希望新美联储主席鲍威尔能阻止下一轮量化宽松，并允许市场回归物价发现机制（price discovery mechanism）。价格发现机制特指期货市场所具有的通过公开竞价而形成的能够表明现货市场未来价格变动趋势的功能与机制。

DiMartino Booth指出，这是有希望的，因为鲍威尔是第一个没有经济学博士学位的美联储主席。“若美国发生严重的经济衰退，他将不得不在没有任何白宫压力的情况下咬着牙度过难关。”

北京时间本周四（3月22日）凌晨两点，美联储将宣布利率决定，这是鲍威尔作为美联储主席的第一次货币政策会议。市场普遍预期，美联储将加息25个基点。