机构观点汇总:21家国际顶级机构最新市场点评

梦婕 2018-03-23 08:32 来源:【原创】
本文共4467.5字  |  预计阅读: 15分钟
汇通财经讯——随着市场对于美国总统特朗普引发的贸易战的担忧之情日益加深,许多著名投资机构就金融市场做出评论,同时,也开始预测市场接下来的走势。本文收集各家机构最新的观点评论,供大家参考。
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英国央行


加拿大丰业银行经济学家克拉克(Alan Clarke):在英国央行以7-2投票决定维持利率不变之后,该央行5月加息基本上可以说可能性非常大。但如果我对下个月CPI的预期是正确的(他认为CPI将放缓至2.4%),英国央行将面临较为棘手的情况,但是更高的工资足以抵消此影响。

荷兰国际银行:英国央行利率决议难以支撑英镑进一步上涨。

荷兰国际集团:英国央行5月加息几率高企。荷兰国际集团认为,英国央行5月加息几率高企,3月决议如期维稳利率,两名鹰派委员麦卡弗蒂和桑德斯投票支持本月加息;英国央行称持续收紧货币政策极有可能是适宜的,虽然决策者们并未明确发出加息信号;此外其并未对本周达成的脱欧过渡协议置评,而是持续强调脱欧仍旧是经济前景最大的影响因素。

多伦多道明银行:英国央行政策声明和会议纪要支持5月份加息。

多伦多道明银行的全球策略负责人Richard Kelly表示,英国央行的政策声明和会议纪要表明,他们都认为自己基本在正轨之上。一切都支持5月份再次加息,而且市场对此已经消化,所以没有理由让市场定价进行重大调整,英国央行路径已经体现在价格中,事实上我们认为他们今年五月之后不太可能再次加息。

美联储


瑞典北欧斯安银行:美联储6月决议料暗示年内宜加息四次。瑞典北欧斯安银行表示,美联储3月决议一致同意加息25个基点至1.5%-1.75%,一如该行此前预期。

少数美国联邦公开市场委员会(FOMC)委员上修了利率路径预期,暗示2018年宜加息四次,不过这不足以改变委员会对联邦基金利率的中值预期,因此暗示仍将加息三次。6月决议将公布更新后的经济预期,届时FOMC中值预期料转为暗示年内宜加息四次,3月利率决议支撑了该行观点,即2018年美联储将再加息三次,分别于6月、9月和12月进行。

荷兰合作银行:FOMC立场更显鹰派,年内存加息四次可能。荷兰合作银行认为,美国联邦公开市场委员会(FOMC)3月决议宣布加息25个基点至1.5%-1.75%,没有委员对此持异议,显示2018年FOMC委员的立场更显鹰派。利率预期中值暗示年内仍加息三次,不过点阵图均值上升,美联储年内加息四次预期的实现仅需调整6月的利率预期。

客观的讲,经济预期的转变相对鹰派,但并未达到决议公布前高涨市场预期所显示的水平。从某种程度来说,美联储主席鲍威尔上任后的首次新闻发布会缺乏深度和亮点。

澳新银行:美联储预期稳步增长,将逐步加息。澳新银行分析师指出,美联储如预期加息25个基点,将联邦基金利率提高至1.75%,并保持今年利率指引不变;如今年料还将加息两次,但将在2020年末提升联邦基金利率预估水平30个基点至3.4%。

财政扩张对增长的提振应是短暂的;美联储将今年增长预期提升至2.7%,将明年增长预期提升至2.4%,但长期内潜在增长速度料保持在1.8%。美联储主席鲍威尔的新闻发布会保持延续性,美联储承诺保持通胀率在2%左右;工资增长,物价温和,但没有证据显示通胀正在加速上升。

野村证券:美联储3月如期加息,但鹰派程度不及预期。

野村证券认为,隔夜公布的美联储3月利率决议缓解了部分市场忧虑,此前投资者们担忧美国联邦公开市场委员会(FOMC)将提升利率预期点阵图,并发出鹰派信号;美联储虽然如期加息25点,但对2018年利率中值预测维持不变,仅略微上修了2019年及以后的利率中值预测,美联储主席鲍威尔仍强调将逐步正常化货币政策。

标普:预计美联储2018年将加息4次。

美国经济


太平洋投资管理公司(PIMCO):重申美国经济衰退可能在未来3-5年发生。

中国A股


东北证券:美国加息或令中国A股承压,黄金股利空兑现或有反弹。东北证券财富管理部总经理郭峰在电话中表示,美国加息拖累外围股市表现,进而对A股产生压力,A股春节后至两会的反弹可能告一段落,短线有二次探底的需要;黄金股利空兑现或有反弹。目前关注“独角兽”回归进程,尽管会带来扩容压力,但短期会有资金炒作参股“独角兽”的板块。

注:美联储不出所料加息25个基点,但维持今年总共加息三次的预测不变,鹰派程度不如市场预期。

中信建投:美联储加息对A股冲击不大,四大行业有机会。

从市场整体来看,美联储加息将影响长端利率的上行,从而限制全球风险资产的估值高度。从A股市场来看,如果采用加强资本管制的方式维持稳定,那么A股市场受到的冲击较小。

从行业层面来看,美联储加息导致美元汇率存在上行压力,收入为美元的出口型行业和美元资产持有量较多的行业受益,反之则受损。电子、纺服、海外工程、国家化大型银行等行业存在机会,航空等行业则存在压力。

LIBOR


摩根士丹利新兴市场和亚洲股票策略师Jonathan Garner:不断攀升的LIBOR才是今年最大的主题,而不是美联储。相比更加鹰派的美联储,目前不断攀升的伦敦同业拆放利率(LIBOR)是一个更大的担忧;实际上,这才是“今年最大的主题”。

Libor自2月7日以来已经连续31个交易日上涨,并于3月21日早上触及2.2711%,创2008年以来最高;与此同时,伦敦银行同业拆息与隔夜指数掉期的利差(Libor-OIS)息差自1月底以来已翻了超过一倍,至55.6个基点,这是2009年以来都未见过的水平。

大宗商品


高盛:中国的大宗商品需求延后而非消失。高盛包括Trina Chen在内的分析师在报告中表示,显示中国对于大宗商品需求的指标看上去仍然稳健,交通基础设施投资和开发商的建设计划给予支撑。钢厂订单仍然满额,钢厂和铁矿石贸易商预计需求至少与上年持平,不过信心不强。

当前的产能利用率和高利润率状况将维持,不过进一步上升空间有限。春节过后的需求低于通常的季节性模式,大宗商品生产商表示是因为建设工地受到限制。

新兴市场


花旗集团:FOMC会议过后,贸易紧张局势料拖累新兴市场人气。

根据花旗集团,在平稳度过联邦公开市场委员会(FOMC)相关风险后,对美国关税措施的担忧拖累新兴市场货币的人气,不过油价涨势延续是利好,应会为其表现带来助力。花旗分析师认为,不确定性和对紧张关系升级的担忧可能会在短期内抑制新兴市场情绪。

瑞士央行


瑞士央行何时加息?这几家投行给出不同于大众的观点。

瑞信、瑞士信贷和瑞士宝盛银行都预期,瑞士央行预计于2019年第一季度加息,其中,瑞银和瑞士信贷还预测瑞士央行将在今年第四季度提高存款利率25个基点。这一预期和市场普遍预期不同;今年初的调查显示,市场普遍预期瑞士央行下次加息时间会在2019年晚些时候。

不过,包括这三家投行在内的市场大部分人预期瑞士央行仅会在欧洲央行加息后才会加息,因为如果瑞士央行早于欧洲央行行动,将会对瑞郎带来升值威胁。如果这真的发生,就意味着瑞士央行过去两年与市场沟通的措施都失去意义。

瑞士央行:2017年货币干预规模482亿瑞士法郎,2016年为671亿瑞士法郎。不排除瑞士法郎将面临新的上行压力。干预主要是在因瑞郎被追捧而导致不确定的时期进行的。

汇通网集团


欧元日元
高盛:不应因为欧元持续窄幅波动而对其失去信心。

欧元一直保持窄幅波动态势,眼下看上去欧元已经经受住了3月4日意大利大选可能出现的最坏结果的考验,既已如此,多头自然又重新开始出现,高盛、摩根士丹利及荷兰国际集团都认为欧元今年会收涨。欧元是高盛看好的G-10货币之一,该行建议做多欧元兑日元,摩根士丹利预计今年年底时欧元能达到1.30美元,而荷兰国际集团则对欧元于2019年达到1.35美元抱有高度信心。

法国兴业银行表示,只要欧洲央行走向货币政策正常化的脚步能使收益率的上行趋势保持不变,欧元便应该能够继续走高。

欧元兑瑞郎
荷兰国际集团:欧元兑瑞郎跌破1.17或致瑞士央行再度干预。荷兰国际集团讨论了欧元兑瑞郎前景,认为若汇价跌破1.1700,瑞士央行可能仍进行汇通网集团干预,与其当前实施的负利率和持续干预政策一致。

在某些时候瑞士央行汇通网集团干预可能与美债相冲突,美国实施贸易保护主义政策,及该政策与市场冒险情绪的负相关关联利多瑞郎,可能阻止欧元兑瑞郎在今年夏季涨向预期目标1.18/20。欧元兑瑞郎一个月目标为1.18,此后将向上突破,并于三季度或四季度站上1.20。

欧元兑美元
大华银行:短线欧元再度向下测试1.22几率大幅降低。大华银行认为,欧元兑美元未能明确跌破1.2240支撑位,随后震荡上行说明短线再度向下测试1.22关口的几率大幅降低,向上突破1.2385将并不令人意外,突破后将暗示短线下行压力缓解,但预计其步入涨势还为时过早。

日元兑美元
Gaitame.Com:日元飙升可能会令日本当局紧张。

Gaitame.Com Research Institute总经理Takuya Kanda表示,市场可能需要关注日本当局的立场,因为在日元兑美元汇率突破105之后,当局可能会感到紧张。Kanda表示,美元兑日元明显呈下跌趋势,在今晨迅速跌破心理关口105.25和105后,可能会进一步下挫。市场关注中国和美国之间的贸易紧张局势。美元兑日元跌破105后,没有明显的支撑位;还需要观察股价,看看避险日元买盘是否还会加剧。

原油


高盛:由于库存紧缩,现货原油价格仍然可能大幅高于长期均衡水平。

摩根士丹利:看好布伦特原油,预计布油将于第三季度升至75美元/桶,第三季度后,预计将出现原油供应不足,库存将被进一步消耗。预计今年全球供应缺口30万桶/天,主要集中在第二至第四季度,预计12个月远期WTI价格接近60美元/桶,布伦特在65美元/桶。


安泰科:今年铜价重心料上移至6200-8200美元。

中国有色金属行业权威咨询机构——安泰科(Antaike)资深分析师何笑辉周四(3月22日)指出,本轮铜价涨势没有结束,2018年铜价总趋势是重心逐步上移,但是市场面临的不确定性很多,波动将频繁和剧烈,中国铜需求今年增速将较去年下滑;预计2018年铜价主要运行区间为6200-8200美元,均价在6900-7000美元。

安泰科:铝价有下跌风险。对于铝行业发展,安泰科咨询研究中心主任姚希之认为,铝在上半年过剩压力增大,但下半年有望逐步改善。

在他看来,预计上半年中国电解铝生产将延续负增长,上半年累计产量同比下降2.0%,全年产量预计在3800万吨,增速比2017年明显下降。预计全年中国原铝消费量为3760万吨,增速6.0%,比上年下降2个百分点,市场总体过剩。

他强调,2018上半年高库存、需求不及预期以及成本下行等因素叠加,铝价面临较大下跌风险;随着市场供需向紧平衡格局趋近,下半年铝价有望逐步回暖。预计全年SHFE三月期铝大致运行区间为13000-16500元人民币/吨,LME三月期铝大致运行区间为1850-2200美元/吨。

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