贸易摩擦对经济损害大，或成德拉基撤除QE时的一大心病

汇通财经APP讯——4月26日，欧洲央行公布利率决议，决定维持利率不变。投资者注意力将转向欧洲央行行长德拉基如何看待近期疲软的欧元区经济数据，以及欧洲央行是否将其超宽松货币政策延续至9月以后。欧洲央行何时终结刺激计划非常重要，因为这将为投资者了解欧洲央行何时加息提供重要线索。

未来数月还需货币刺激政策支撑欧元区经济

4月26日，欧洲央行公布利率决议，决定维持利率不变，因有迹象显示欧元区经济增长前景或许放缓。欧洲央行维持主要再融资利率在0.0%不变，隔夜贷款利率在0.25%不变，隔夜存款利率在-0.40%不变，均符合预期。

欧洲央行行长德拉基表示，欧元区经济的“潜在力量”继续支撑欧洲央行的信心，尽管最近数周经济出现“温和”迹象。他补充表示，未来数月仍需要“充分的货币刺激”。

目前，欧洲央行每月仍购买300亿欧元的债券。市场普遍预期，欧洲央行行长德拉基会非常谨慎，尽量避免给出关于何时结束刺激计划的任何明确线索。相反，分析师预计，欧洲央行可能推迟到夏天，再就何时结束刺激计划作出最后决定。

欧洲央行在声明中表示：“管理委员会预计，欧洲央行主要利率将在较长时间内维持在目前水平，并超过净资产购买计划的时间。”

欧洲央行何时结束刺激计划非常重要，因为这将为投资者了解欧洲央行何时开始考虑提高基准利率提供重要线索。

贸易摩擦风险对欧元区经济产生负面影响

2017年是欧元区近十年来经济增长最强劲的一年。2018年以来，投资者近期的低迷情绪可能会威胁欧洲央行的通胀前景。

欧元区的商业信心早已受挫，这在出口大国德国最为明显。今年4月，德国商业景气指数降至近一年最低水平，而意大利和法国的商业景气指数也出现恶化。

与此同时，全面贸易摩擦的前景也可能很快损害该地区的经济增长，欧洲央行上月曾强调过这一潜在风险。

欧洲央行的一大担忧是，美国的民族主义言论可能会造成美元贬值，尽管2018年美联储已准备好多次加息。这反过来将影响欧元区唯一的政策目标，也就是确保物价增长回归，并接近2%的目标。

德拉基表示，包括保护主义威胁在内，与全球因素相关的风险已经变得更加突出。

更加强劲的欧元也很可能会抑制早已疲弱的欧元区通胀，这一直是欧洲央行的一个心病。

然而，欧元最近的强势对通胀的影响相对有限。今年迄今为止，欧元兑美元上涨近1.5%。目前，欧元兑美元在1.21附近，离200日均线1.20仅一步之遥。

高盛预计，因欧元区通胀低迷，欧洲央行在2019年下半年之前不会加息。