周评：黄金逆袭避险非主因？油价恐难长久仰仗中东危局

汇通财经APP讯——5月7日-11日当周，随着特朗普宣布美国退出伊核协议，以及中东战乱再起；现货黄金本周止跌反弹，收涨0.37%，但种种迹象表明，避险情绪并非黄金上涨主因，美元回调才是金价逆袭导火索；但另一方面，中东危局引发原油供给忧虑，美油一度创2014年以来新高71.89美元/桶，但料OPEC及美国足以填补伊朗可能的供给缺口，原油多头或难持久。

★美国退出伊核协议诱发中东战火，但美元跌倒才是黄金逆袭主因？

现货黄金本周止跌反弹，收涨0.37%，报1319.30美元/盎司；随着特朗普宣布美国退出伊核协议，以及中东战乱再起，地缘政治危机再度吸引全球目光；然而，种种迹象表明，市场对此并不如何“恐慌”，避险情绪不涨反落，日元周线依旧收跌，汇通网元易认为，美元超买回落，可能才是黄金逆袭的主要诱因。

特朗普于北京时间周三(5月9日)2:00宣布对伊核协议的决定；特朗普一直威胁要退出2015年签订的核协议，他希望英国、法国和德国强化协议条款。

让市场担心的是，伊朗革命卫队副司令曾表示，伊朗无惧美国制裁或军事袭击，准备好应对最坏的情况。这或表明若伊朗核协议崩溃，伊朗再度受到制裁其将会采取报复措施。

而美国总统特朗普宣布退出伊朗核计划协议后第三天，以色列猛烈空袭叙利亚境内伊朗目标，报复伊方的火箭弹袭击；俄罗斯、德国和法国对紧张局势升级表达忧虑，呼吁伊以双方保持克制。



然而，虽然中东局势骤然紧张，市场却似乎对此见怪不怪了，VIX恐慌指数本周不涨反跌，降至2月以来低位13.22，美元兑日元的回落也主要是因美元获利多头平仓结利所致而已，并且周线仍然收涨0.28%(即同为避险资产的日元周线收跌)，报109.37。

不仅如此，CNN恐慌贪婪指数也显示，该指数周五录得55，而0为极度恐慌，100为极度贪婪，这表明当前市场不仅不恐慌，反而有点偏向于贪婪。



综上所述，汇通网元易认为，本周现货黄金的反弹主要是由于美元回调引发黄金空头回补，避险情绪并没有对金价构成多大支撑，当前的中东乱局并不足以让市场感到担忧，除非中东局势进一步恶化，才可能为黄金提供更多的上行动能。否则黄金的涨势能持续多久，可能仍将取决于美元的回调能持续多久；而当前来看，美元指数的回落仍只是技术性的回调，黄金的短线上行空间或有限。



日线图上来看，金价持稳200日均线及1月以来震荡箱体底部后反弹，目前仍延续1月以来的箱体震荡格局；
目前MACD金叉，但正测试100日均线及20日均线阻力，趋势中性；
金价需站上100日及20日均线汇集的1325美元水平位，才能转为看涨，倾向观望；
上方阻力位于1325美元；
下方支撑位于1319.78美元附近，以及200日均线及1月以来震荡箱体底部所在的1300-1306美元区间。

★中东危局引发供给忧虑，但料OPEC及美国将给原油多头套上缰绳

虽然特朗普宣布美国退出核协议，以及中东战乱再起，并未明显推升全球市场的避险情绪，但是在原油市场，却成功地引发了市场对供给受到阻碍的担忧，原油价格本周再度走高，美国原油一度创2014年以来新高71.89美元/桶，收报70.54美元/桶，周升1.03%；不过市场认为OPEC和美国有能力填补伊朗供给的空缺，这限制了油价的涨幅。



能源对冲基金Again Capital的创始人John Kilduff表示，伊朗，委内瑞拉都是以类似的原因支撑了油价的上涨。沙特对于增产缺乏足够的热情。

许多分析人士预计，随着伊朗出口下降，油价将会继续上涨。

奥地利石油天然气公司OMV的首席执行官Rainer Seele预计，随着美国对伊朗重新实施制裁，油价将会上涨。目前尚不清楚美国将实施哪些具体的制裁措施。但我预计北海布伦特原油的价格将接近80美元/桶，而不是70美元/桶。

☆但OPEC和美国有能力填补伊朗的供给缺口

不过，有迹象显示，OPEC其他成员国或增加产量，进而弥补伊朗出口可能减少而出现的供给缺口。

澳新银行周五表示：“面对可能出现的供给断层，市场目前正高度关注OPEC以及其他非OPEC产油国的应对能力。”

该行还补充道：“投资者愈发认为，科威特和伊拉克最有潜力填补因伊朗遭受制裁而导致的供给缺口。”

Jefferies认为，OPEC有能力解决供给端可能出现的麻烦。但该行警告称，即便全球供给规模能够保持稳定，整个市场还是需要面对闲置产能跌出安全边际的状况。

此外，美国不断飙升的原油产量也有助于填补伊朗减供可能带来的缺口；2016年中期以来，美国原油产量飙升27%至1070万桶/日，仅次于全球最大产油国俄罗斯1100万桶/日的水平。.



最新公布的贝克休斯钻井数据显示，美国当周石油钻井总数连续六周录得增加，本周增加10口至844口，这表明美国原油生产商正开足马力生产。

综上所述，中东局势引发的油价上涨可能只是暂时的，油价短线上行空间或有限，目前油价明显超买，需警惕回调风险。

下周三首关注EIA及API原油库存数据，近期美国原油库存有所下滑，上周公布的美国能源信息署(EIA)报告显示，原油库存意外大降219.7万桶，预期增加39.34万桶；不过，EIA数据还显示，美国原油产量升至1070万桶/日的新高。

目前市场关注，下周美国原油库存会否延续下降趋势，若库存再度下降，料为油价升势注入新的动能，但技术上油价近期已经明显超买，短线上升空间可能不大；反之若下周原油库存意外大增，可能触发高度积累的多头头寸平仓，导致油价短线大跌。