黄金交易提醒：贸易局势主导下，金价积弱反弹恐再次崩盘

汇通财经APP讯——周一（6月18日），金价开盘后小幅震荡上行，现交投于1280美元之上。在上周五纽盘时段，黄金在震荡整理了近一个月后，爆发了一轮大行情。因特朗普宣布对华贸易关税名单，使得所有大宗商品承压，当时大概是北京时间上周五（6月15日）20:00，金价也自那时起开始快速跳水逾25美元，刷新自去年12月26日以来低点。

展望日内，除了贸易帐并无太多数据，不过日内原美国旧金山联储主席威廉姆斯就任纽约联储主席。至此，美联储“三巨头”逐步成型，中性偏鹰派人物上任或使美指受益，金价也将再度承压。另外，6月18日至20日将召开欧洲央行论坛，届时德拉基、鲍威尔、黑田东彦、洛威三位行长同台讲话料也将加大金价振幅。

中美两大经济体碰撞，大宗商品无辜遭殃

上周五，美国公布针对中国商品的关税清单，计划将分两个阶段实行，首先将在7月6日起对中国1102种进口商品总额共计340亿美元征收25%的关税。还有160亿美元商品的关税将在未来评估实施。

美国一而再再而三的言而无信令人失望透顶，遥想5月19日《中美经贸磋商的联合声明》 发布当天，国内市场一片欢呼，认为贸易摩擦就此结束，但仅隔10天美方就单方面撕毁联合声明。

由于美国与中国贸易逆差不断扩大，创2009年以来新高，而过去五年中国在全球经济影响也越来越大，规模占比从11%升至15%，这使得美国的霸权地位受到挑战，此次的关税制裁旨在遏制新兴大国的崛起。

特朗普警告称如果中国报复，美国将追加关税。但随后中国官方强势反击，一方面发表声明称，将坚决捍卫国家和人民利益，并积极推进经济全球化和多边贸易体制。同时如果美方坚持打贸易摩擦，双方贸易磋商的成果全部失效，并将出台一系列反倾销措施。

理论上，国际贸易关系恶化使避险情绪升温将使黄金受益，但当日黄金不涨反而出现暴跌行情原因有三。首先中国和美国作为世界上最大两个经济体的碰撞，引发了人们对大宗商品需求的担忧，表现在当时美油亦跳水近4%，黄金本轮的暴跌和其商品属性密不可分。

第二点，就是市场遵循“买预期，卖事实”的预期，随着朝鲜半岛局势的缓和、欧元区政局的稳定，从政治角度看并未有足够支撑黄金上涨的理由。

毫无疑问此前金价之所以坚挺是由于市场对贸易局势的担忧，一方面G7峰会不欢而散，美国、加拿大盟国关系破裂，默克尔亦与特朗普针锋相对，另一个方面中国与美国贸易局势尚不明朗，但当市场兑现这一事实时，金价走出了补跌行情。

第三点，也是最为重要的。由于金价已经横盘近一个月，在此区间成本位堆积了大量仓单的博弈，而在巨量抛盘下引发的急跌行情下，众多多仓布局者走向套单或爆仓的局面导致出现大量的“被动式”平仓，据估算当时累计有62亿美元的砸盘。鉴于贸易摩擦的升级，不少境内企业可能通过抛售黄金来换取美元资产储备，来满足企业日常的汇兑需求，这可能是资金集体撤退的一个诱因。

美指利率决议后承压或成过去，金价仍难企稳回升

根据每周黄金调查显示，大多数黄金专业人士及普通投资者本周看涨黄金。他们看涨的逻辑是一方面在经历重搓后，金价可能迎来超跌反弹。另一方面，通胀的持续回升将在长期利好黄金。

之前每一次美联储加息之后，黄金大多都会出现一轮上涨，如今年3月22日的利率决议后金价曾一度涨近30美元，这是因短期内推升美指上涨的动力不足所致。

资产管理公司的主席兼首席执行官Adrian Day y说道：“黄金市场显然受到了美联储的较高利率打压。 事实上，自2015年底第一次加息以来，这种情况一直存在，但黄金在加息结束之后立即回升。”

但这一次或许会有所变化，考虑到“美联储的三巨头”即将成型，三人都对年内四次加息持开放态度，而堪萨斯联储主席乔治7个月起将重新获得投票权，他也是公认的鹰派人物，在2011年以来，她已经参与了16次利率决议投票，其中12次投了反对票，因为当时她认为应该加息，而多数委员则认为需要保持宽松。

在美国经济数据向好的条件下，年内更为激进的货币政策成为可能，这也是美指“高烧不退”的原因。任何国家的收紧货币政策信号长期都将抑制金价走势，这意味着持有黄金的机会成本提高，加上黄金需求未到旺季且没有战争带来的避险情绪升温，黄金的疲软可能是常态。

对于本周金价走势，分析师各执一词

SIA财富管理公司首席市场策略师考林表示：“由于多种原因，我下周看涨黄金。最近黄金回落已经持续，我认为RSI（相对强弱指数）等动力指标已经回升。鉴于黄金和白银股一直在涨势，这通常是黄金能否上涨的先行指标。”

Price Futures Group的高级市场分析师Phil Flynn和RJO Futures的高级商品经纪Daniel Pavilonis都在寻找黄金来应对通胀担忧。两人均看好金价因为周四即使在美元走强的情况上，金价仍旧有上涨的能力。

Eureka矿业报告编辑理查德·贝克说“尽管黄金和大宗商品现在普遍回落，但黄金与众多资产保持良好的负相关性，使其仍然是资产配置组合中的首选。未来美国与G6其它国家的贸易摩擦升级或给黄金上涨提供积极因素，风险偏好的降低将最大化受益黄金这类“避险天堂”式的资产。

Kitco高级分析师杰姆?威科夫评论道：“我认为美指可能会出现会下跌，市场已经从上周四（6月14日）欧洲央行鸽派的利率决议中恢复过来，欧元在暴跌300点后目前存在上涨的可能，这会带动美指的下跌，间接使得黄金受益。黄金本周可能重返1300美元水平，银价将重新站上17美元的整数关卡。”

VR Gold Letter的编辑马克也表示认同，他说“黄金季节性的需求似乎提前开始。在接下来的几周都看涨金价。”

然而，也有一些技术派人士不认同这些看法，因为金价已经跌破众多重要关口，下跌趋势显著，但在暴跌后低位放空也有可能被反弹震仓弹出，所以观望可能是较好的策略。

凤凰期货和期权公司总裁凯文·格雷迪表示，他对下周黄金价格保持中立态势，阻力位在1313美元和1320美元附近。黄金在经历了上周的大幅调整之后，市场需要进一步消化和观望，金价也有可能会处于盘整状态。格雷迪说：“我不会考虑购买黄金，直到金价突破1320美元一线。”

加拿大皇家银行财富管理公司董事总经理乔治的看法也是中性的，因市场在本月晚些时候等待期权到期，资金可能不会有大的动向。乔治说：“欧洲央行行长德拉基宣布他们明年夏季前都不会考虑加息，这可能提升无息资产金价的吸引力。”

CMC Markets市场分析师戴维德则表示，由于黄金未能突破200日均线，他近期看空黄金。