英银加息或操之过急，“不靠谱男友”卡尼今晚会靠谱吗？

汇通财经APP讯——专栏作家Ferdinando Giugliano 撰文表示，英国央行应该延迟加息，因为现在加息很冒险，也没必要。



英国央行行长卡尼本周接受采访时表示，预测在英国脱欧公投胜利后，英镑可能会下跌，这可能是过去25年宏观经济中“最简单的交易”。不幸的是，在英国明年3月脱欧前设定货币政策可能要难得多。

英国央行正转向渐进加息。其货币政策委员会于去年11月实行了10年来的首次加息。此后，2018年前3个月，英国经济增长乏力，英国央行不得不暂停进一步加息。但市场预计，英国央行本周将再次加息，将利率从0.5%上调至0.75%。北京时间8月2日晚上19:00，英国央行将公布利率决议。

英国央行加息很难找到合理的理由。从理论上说，加息支持者给出了两个解释。其一，冬季的经济放缓是一种反常现象，其二，英国面临通胀压力。

Giugliano指出，上述两个理由都得不得数据支撑。的确，初步数据显示，在今年一季度经济几乎停滞后，英国今年二季度经济增长达到0.4%，多亏了零售销售反弹。但这一波消费狂潮可能得益于异常温暖的英国天气和世界杯，因此这可能只是暂时的提振。与此同时，消费者和企业信心指数在下降，这对经济增长来说并不是好兆头。

此外，几乎没有迹象显示英国经济已达到增速的极限。今年6月，英国通胀率触及2.4%，高于英国央行2%的通胀目标，但低于预期。去除能源等商品价格的英国核心通胀降至1.9%，创2017年3月以来的最低水平。无论怎么看，都很难说英国经济过热。

此外，也没有迹象表明英国通胀压力上升。诚然，更高的能源成本和生产者价格可能会导致通胀暂时上行。但并没有迹象显示，一些英国央行货币政策委员会成员所预期的薪资持续上涨。截至5月的三个月，英国基本工资（除去奖金）的年增速从2.8%降至2.7%。此外，英国的就业率创纪录新高，随着越来越多的人争夺工作，工资涨速将得到抑制。

更重要的是，脱欧不确定性在过去几个月有所增加。英国执政党保守党内部的分裂意味着，英国很可能出现无协议脱欧的情况。迄今为止，英国央行假设英国将在与欧盟达成协议的情况下脱欧，这将会避免对英国经济造成短期冲击。

Giugliano认为，尽管这仍是最可能的结果，卡尼可能存在过度自信的危险。卡尼头顶“不靠谱男友”的称号已多年，为了避免再次变卦造成名誉损失，本周的英国央行加息可以等待。